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Un fonds de FPI vérifie les hôtels

Les fiducies de placement immobilier sont dans une situation idéale. La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt à court terme au cours de l'été et a laissé entendre que d'autres réductions étaient à venir. Cela aide les sociétés immobilières qui bénéficient de coûts d'emprunt réduits. Des taux plus bas rendent également les rendements des dividendes des FPI plus attrayants. Et bien que les taux baissent en raison des inquiétudes concernant l'économie, pour l'instant du moins, l'économie est toujours en croissance et les FPI prospèrent. Depuis début 2019, le fonds immobilier moyen a gagné 22,3%. Par contre, L'indice Standard &Poor's 500 est en hausse de 17,8%.

Toujours, à TIAA-CREF Titres Immobiliers (symbole TIRHX), les gérants David Copp et Brendan Lee se mettent sur la défensive. "Nous sommes dans la plus longue expansion économique de l'histoire, mais ça va finir, et nous gardons cela à l'esprit, " dit Copp. Lui et Lee se chargent des FPI qui ont tendance à mieux résister dans les mauvais moments, comme les entrepôts, des maisons préfabriquées et des tours de téléphonie cellulaire sans fil. Ils évitent ceux qui peuvent être vulnérables en période de récession, comme les hôtels.

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Le FPI d'entrepôt préféré de Copp ces jours-ci est Rexford Industrial Realty, qui possède plus de 175 propriétés en Californie du Sud. Fin 2018, ses plus gros locataires comprenaient FedEx et Tesla. Rexford profite de la demande croissante pour ses installations dans une zone où l'approvisionnement en entrepôts est limité. Au cours des 12 derniers mois, le titre a grimpé de 35,7%.

La plupart des actions sont mesurées par leur potentiel de gains; Les FPI sont mesurées par les flux de trésorerie générés par les opérations, connu comme fonds d'exploitation, ou FFO. Copp et Lee privilégient les entreprises dont la croissance des flux de trésorerie est supérieure à la moyenne. Ils recherchent également des FPI dont les dépenses en capital sont inférieures à la moyenne (argent dépensé pour acquérir ou entretenir des biens ou des terrains). Généralement, un entrepôt a des dépenses en capital plus faibles qu'un hôtel, dit Copp.

Les gestionnaires de fonds détiennent généralement une FPI pendant trois ans, par rapport à la période d'un an typique d'un fonds immobilier moyen. La plupart des gestionnaires de fonds parlent d'avoir une vision à long terme, dit Copp, mais certains se concentrent davantage sur le court terme qu'ils ne l'admettent.

Durant la dernière décennie, le fonds a battu 84 % de ses pairs sur une base annualisée, avec un rendement de 13,6%. Les frais sont inférieurs à la moyenne, trop, à 0,81%.

Fonds d'investissement public

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