Qu'est-ce qu'un Short Put ?

Une vente à découvert est simplement la vente d'une option de vente. Lorsque vous vendez une option de vente, on dit que vous court-circuitez le put. Un commerçant, lors de la vente à découvert d'une option de vente, vend le droit de vendre à découvert l'action sous-jacente de l'option à une date ultérieure - à tout moment avant l'expiration de l'option - au prix indiqué dans le contrat d'option (appelé prix d'exercice), et pour le nombre d'actions spécifié dans le contrat.

Lorsqu'un trader utilise l'approche short put, son but ultime est de profiter du montant de la prime d'option qu'il perçoit, sans que l'option soit exercée. Si l'acheteur de l'option exerce l'option, le vendeur est tenu d'acheter l'action sous-jacente au prix d'exercice de l'option, ce qui entraînera une perte puisque l'acheteur de l'option n'exercera son option que si le cours de l'action baisse à un niveau inférieur au prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le titulaire de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente un titre sous-jacent, cela dépend de.

Sommaire

• Une vente à découvert est la vente d'une option de vente; un trader vend le droit de vendre à découvert l'actif sous-jacent de l'option pour un prix spécifié (appelé prix d'exercice).
• L'objectif du vendeur de vente à découvert est que le prix de l'actif sous-jacent reste égal ou supérieur au prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option ; cela rend l'option sans valeur, ce qui signifie qu'il ne sera pas exercé, et la prime reçue pour le put peut être conservée comme profit.
• Les options de vente à découvert sont risquées car le prix de l'actif sous-jacent pourrait chuter nettement en dessous du prix d'exercice ; une vente à découvert nue est plus risquée qu'une vente à découvert couverte.

Explorer les options de vente en général

Avant de discuter plus en détail des mises à court, prenons un moment pour explorer les options de vente de manière plus générale. Les contrats d'options – à la fois les options de vente et les options d'achat – offrent aux traders la possibilité de profiter des mouvements d'actions sur le marché. L'achat d'options évite aux traders d'entrer immédiatement dans une position ferme sur l'action sous-jacente elle-même. Au lieu, le commerçant effectue un investissement limité dans l'achat d'une option, ne cherche à entrer directement sur le marché - par l'exercice du contrat d'option acheté - que si et quand le cours de l'action évolue en sa faveur.

Certains traders utilisent des stratégies de trading complexes qui combinent l'achat et/ou la vente d'options de vente et d'achat avec différentes dates d'expiration et différents prix d'exercice, dans le but de réaliser un bénéfice mesuré avec un risque minimal et des dépenses d'argent minimales.

Une option d'achatOption d'achatUne option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. permet au détenteur d'acheter l'action sous-jacente au prix d'exercice spécifié. Les options de vente sont exactement le contraire. Un commerçant détenant une option de vente a acheté le droit de vendre un nombre spécifié d'actions sous-jacentes de l'option à un prix spécifié, jusqu'à la date d'expiration de l'option.

Pour l'acheteur mis, l'option a de la valeur si le prix de l'action sous-jacente chute en dessous du prix d'exercice avant l'expiration de l'option. Le titulaire de l'option a payé au vendeur un prix déterminé, connu sous le nom de prime, pour le contrat d'options. Le titulaire peut alors activer, ou faire de l'exercice, l'option de vente, vendre le nombre spécifié d'actions sous-jacentes au prix d'exercice à un moment où le prix d'exercice est supérieur au prix actuel du marché, réalisant ainsi un profit.

Le vendeur de l'option de vente vend l'option avec la conviction que le prix de l'actif sous-jacent restera supérieur au prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option. Il fait que l'option de vente n'a aucune valeur en tant que détenteur et n'a aucune raison de l'exercer. Le vendeur empoche alors la prime en tant que bénéfice pur sans avoir besoin de livrer des actions à l'acheteur de l'option.

Remarque :Avec les options de style américain, l'acheteur de l'option peut exercer son option n'importe quel jour de bourse avant la date d'expiration de l'option. Options à l'européenne, en revanche, permettre au titulaire de l'option d'exercer son option uniquement à la date d'expiration désignée. Ainsi, Les options à l'américaine offrent plus de flexibilité à l'acheteur d'options, alors que les options de style européen font pencher la balance en faveur du vendeur d'options.

Puts courts nus et couverts

Les options de vente à découvert peuvent être ce que l'on appelle « nues » ou « couvertes ». Des deux types d'options de vente à découvert, un put nu Put nu Un put nu fait référence à une situation dans laquelle un investisseur vend une option de vente sans avoir déjà une position courte équivalente sur le sous-jacent de l'option implique de prendre beaucoup plus de risque. Vendre à découvert une option de vente nue signifie que le vendeur d'options ne détient pas de position sur le marché de l'actif sous-jacent pouvant servir de couverture contre les pertes potentielles résultant de la vente d'options.

En revanche, une position de vente à découvert peut être couverte soit par la vente à découvert de l'action sous-jacente, en achetant une option de vente, ou en vendant une option d'achat sur l'action. L'adoption de l'une des positions de marché « couvre » la vente à découvert, car les gains de la position de couverture compenseront au moins partiellement les pertes pouvant résulter de la vente d'une option de vente. Un trader qui vend une option de vente en utilisant une telle stratégie est considéré comme étant à découvert sur une option de vente couverte.

Comme indiqué précédemment, les investisseurs utilisant des options de vente à découvert le font dans l'espoir que le prix de l'actif sous-jacent restera supérieur au prix d'exercice de l'option ou au moins restera le même que le prix d'exercice. La vente de contrats d'options est considérée comme une entreprise intrinsèquement risquée, principalement utilisé par les commerçants qualifiés avec une bonne lecture des mouvements de prix.

Les puts nus sont encore plus risqués car les vendeurs d'options se placent dans une position d'exposition financière considérable, s'appuyant fortement sur l'exactitude de leur évaluation du mouvement probable du prix de l'actif sous-jacent avant l'expiration de l'option.

Bénéfices et pertes avec les options de vente courtes

Le profit maximum sur une vente à découvert est la prime que le trader reçoit lors de la vente (vente) de l'option de vente. La vente d'options est une stratégie très attractive pour certains investisseurs car ils reçoivent leur profit dès qu'ils vendent l'option, et parce que l'investissement minimal requis n'est que le dépôt de marge qu'ils doivent maintenir auprès de leur courtier jusqu'à l'expiration de l'option (à quel moment, le courtier restitue le dépôt de marge à l'investisseur).

Disons, par exemple, qu'un commerçant écrit une option de vente courte pour 20 actions de l'action sous-jacente, et il reçoit une prime de 2 $ pour chaque action. L'objectif du trader est d'atteindre la date d'expiration de l'option sans qu'elle soit exercée. Il peut alors conserver le paiement de la prime; ici, le commerçant ferait un profit de 40 $.

Alternativement, si les prévisions de marché du commerçant s'avèrent incorrectes, alors il ou elle peut subir une perte importante. Disons que le vendeur d'options a émis un prix d'exercice de 15 $, et le prix de l'actif sous-jacent tombe à 10 $. Le trader serait alors tenu de fournir à l'acheteur de l'option une position courte sur l'action au niveau de 15 $ l'action ; Donc, il entre sur le marché en adoptant une position de marché qui entraîne une perte de 5 $ par action.

Gardez à l'esprit, cependant, que la perte est partiellement compensée par le montant de la prime de 2 $ par action qu'il a reçue pour la vente de l'option, sa perte nette serait donc de 3 $ par action. Ici, le trader subit une perte de 100 $ lors de l'exercice de l'option - moins la prime de 40 $ reçue - pour une perte nette de 60 $.

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