Qu'est-ce que le chevauchement ?

Une stratégie de straddle est une stratégie qui consiste à prendre simultanément une position longue et une position courte sur un titre. Considérons l'exemple suivant :un trader achète et vend une option d'achatOption d'achatUne option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. et put optionPut OptionUne option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. en même temps pour le même sous-jacent à un moment donné. Les deux options ont exactement la même date d'expiration et le même prix d'exercice.

La stratégie de chevauchement est généralement utilisée par un commerçant lorsqu'il ne sait pas dans quelle direction le prix va évoluer. Les métiers dans des directions différentes peuvent compenser les pertes des uns et des autres.

Dans un commerce à cheval, le trader peut soit acheter (acheter) les deux options (call et put) soit vendre (vendre) les deux options. Le résultat d'une telle stratégie dépend de l'éventuel mouvement de prix de l'action associée. Le niveau de mouvement des prix, et non le sens du prix, affecte le résultat d'un chevauchement.

Exigences pour un commerce de chevauchement

Un métier est considéré comme un chevauchement s'il répond aux exigences suivantes :

• Le trader peut acheter ou vendre des options d'achat ou de vente
• Les options doivent faire partie de la même sécurité
• Le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le titulaire de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon devrait être le même pour les deux métiers
• La date d'expiration des options doit être la même

Quand utiliser la stratégie d'options de chevauchement ?

La stratégie des options de chevauchement peut être utilisée dans deux situations :

1. Jeu directionnel

C'est quand il y a un marché dynamique et des fluctuations de prix élevées, ce qui entraîne beaucoup d'incertitude pour le commerçant. Lorsque le cours de l'action peut monter ou baisser, la stratégie de chevauchement est utilisée. Elle est également connue sous le nom de volatilité implicite.

2. Jeu de volatilité

Lorsqu'il y a un événement dans l'économie tel qu'une annonce de bénéfices. y compris les estimations ou la publication du budget annuel, la volatilité du marché augmente avant que l'annonce ne soit faite. Les commerçants achètent généralement des actions dans des sociétés qui sont sur le point de réaliser des bénéfices.

Parfois, de nombreux commerçants utilisent la stratégie de chevauchement trop tôt, ce qui peut augmenter les options d'achat et de vente des distributeurs automatiques de billets et les rendre très coûteuses à acheter. Les traders doivent s'affirmer et quitter le marché avant qu'une telle situation ne se produise.

Exemple d'option de chevauchement

L'option de chevauchement est utilisée lorsqu'il y a une forte volatilité sur le marché et une incertitude dans le mouvement des prix. Il serait optimal d'utiliser le straddle lorsqu'il existe une option avec un long délai d'expiration. Le commerçant doit également s'assurer que l'option est à l'argent, ce qui signifie que le prix d'exercice doit être le même que le prix de l'actif sous-jacent.

Le trader bénéficie d'un avantage lorsque les valeurs d'achat ou de vente sont supérieures ou inférieures à celles de la première mise en œuvre de la stratégie. Cela peut aider à contrebalancer le coût de la négociation de l'actif, et tout argent laissé est considéré comme un profit.

Supposons que l'action d'Apple se négocie à 60 $, et le commerçant décide de commencer un long straddle en achetant l'option d'achat et l'option de vente au prix d'exercice de 120 $. L'appel coûte 25 $ tandis que le put coûte 21 $. Le coût total pour le commerçant est de 46 $ (25 + 21).

Si la stratégie du trader échoue, sa perte maximale sera de 46 $. A la date de péremption, l'action Apple se négocie à 210 $, donc l'option de vente expire immédiatement car elle est hors de la monnaie, mais l'option d'achat est dans la monnaie (le prix d'exercice est inférieur au prix de négociation), et à l'expiration de l'option, le revenu gagné sur l'option sera de 90 $ (210 – 120). Le coût initial pour le commerçant de 46 $ est encore soustrait de ce montant, laissant au commerçant un profit de 44 $ (90 – 46).

Supposons que le trader quitte le marché avant la date d'expiration et que l'action Apple se négocie au prix d'exercice de 120 $. L'option d'achat est à 10 $ tandis que l'option de vente est à 25 $, le paiement sera le suivant :

Appel :(10 $ – 25 $) =– 15 $ de perte

Mettre :(25 $ – 21 $) = 4 $ de bénéfices

La perte nette est –11$ .

Enjambée longue

Dans une longue enjambée, le trader achète à la fois les options d'achat et de vente. La date d'expiration et le prix d'exercice des options doivent être les mêmes. Il est recommandé d'acheter l'option lorsque l'action est sous-évaluée ou décotée, indépendamment de la façon dont le stock évolue. Il est considéré comme une opération à faible risque pour les investisseurs car, comme le montre l'exemple, le coût d'achat des options d'achat et de vente est le montant maximum de perte auquel le trader devra faire face.

Enjambée courte

Un court straddle est l'opposé d'un long straddle et se produit lorsque le trader vend à la fois des options d'achat et de vente avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Il est préférable de vendre les options d'achat et de vente lorsque l'action est surévaluée, indépendamment de la façon dont le stock évolue. C'est risqué pour l'investisseur car il pourrait perdre la valeur totale de l'action pour les deux options et le profit réalisé est limité à la prime sur les deux options.

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