Explication du surendettement

Surendettement est un terme pour décrire une entreprise ou une économie dans son ensemble qui est trop endettée pour être rentable à l'avenir. Mathématiquement parlant, la dette existante actuelle est supérieure à la valeur actuelle nette de tout actif futur et de ses bénéfices. Par conséquent, les investisseurs dans les nouveaux projets ne généreraient pas de bons rendements même si les projets étaient couronnés de succès. Cela rend les investisseurs peu disposés à acheter de nouvelles actions, et les investisseurs existants peuvent ne pas recevoir de dividendes et de paiement sur les actions qu'ils détiennent actuellement.

Exemple de surendettement

John exploite un petit stand de limonade qui lui a coûté 200 $ en bois à construire. Il a emprunté cet argent à son grand-père et lui a donné une participation de 50 pour cent dans l'entreprise. Il doit maintenant acheter de la limonade, et il demande 20 $ à sa grand-mère pour le faire. John promet à sa grand-mère qu'il la remboursera avec 20 pour cent des bénéfices, et il lui montre même une projection qui estime que le stand de limonade rapportera 150 $ aujourd'hui.

Dans des circonstances normales, grand-mère peut prolonger le prêt en pensant qu'elle pourrait gagner facilement 10 à 30 $ de bénéfices du stand de limonade moins les 20 $ qu'elle a prêtés. Cependant, grand-mère voit que John doit d'abord rembourser 75 $ au grand-père, et cela le rendra moins rentable, ce qui signifie qu'elle ne récupérera pas son investissement. Le surendettement de John est trop important pour attirer grand-mère en tant qu'investisseur.

Surendettement national

Le surendettement était un terme utilisé strictement dans le secteur privé lors de sa création. Cependant, le vocabulaire national a commencé à utiliser une interprétation différente du terme à la fin des années 1980. À ce moment-là, le déficit fédéral augmentait. Les économistes ont théorisé que ce déficit serait remboursé par une augmentation des impôts à l'avenir. Par conséquent, ils hésitaient à investir de grosses sommes d'argent dans de nouveaux développements commerciaux. Ils craignaient que les bénéfices ne soient imposés par le gouvernement à long terme. Bien qu'il s'agisse d'un modèle très solide, des modèles plus faibles indiquent que les prêteurs et les investisseurs sont moins susceptibles d'investir de l'argent dans l'économie lorsque la dette nationale est élevée. Ils craignent que les rendements ne suivent pas l'augmentation des impôts.

Solution de surendettement

Pour une entreprise ou un gouvernement, le surendettement rend impossible l'obtention de nouveaux financements. Pour surmonter ce problème, une partie de la dette existante doit être rachetée et transformée en fonds propres. Dans l'exemple ci-dessus, John pouvait rembourser son grand-père avant de demander un prêt à sa grand-mère. Les 200 $ de dette qu'il avait autrefois ont été transformés en 200 $ de capitaux propres dans le stand de limonade.

Grand-mère peut accepter cela comme garantie sur un prêt encore plus important. C'est ce qu'on appelle un échange de dettes contre actions. Cela peut se produire au niveau privé ou avec un gouvernement national. Avec un gouvernement national, les législateurs doivent décider de réduire le déficit en réduisant les dépenses ou en augmentant les impôts à court terme. À long terme, l'effet de ces changements sera un déficit plus faible, ce qui entraînera une réduction du surendettement.