Étude de cas sur les options

Pour étudier la nature complexe et les interactions entre les optionsOption d'achat d'actionsUne option d'achat d'actions est un contrat entre deux parties qui donne à l'acheteur le droit d'acheter ou de vendre des actions sous-jacentes à un prix prédéterminé et dans un délai déterminé. Un vendeur d'options d'achat d'actions est appelé un vendeur d'options, où le vendeur reçoit une prime du contrat acheté par l'acheteur d'options d'achat d'actions. et l'actif sous-jacent, nous présentons une étude de cas d'options. Il est beaucoup plus facile d'apprendre l'utilisation et les paiements des options lorsque nous le voyons dans la pratique. Premièrement, cependant, discutons brièvement des caractéristiques des deux options principales.

Étude de cas sur les options :définitions

Une option est un contrat dérivé acheté, principalement à côté de l'actif sous-jacent. Le contrat d'option donne à l'acheteur le droit d'acheter ou de revendre l'actif sous-jacent au vendeur d'options à un prix spécifié. Le titulaire de l'option n'est pas obligé d'exercer l'option et peut la laisser expirer si les conditions du marché ne sont pas propices à l'exercice.

Toutes les options sont livrées avec les éléments suivants :

• Prix ​​d'exercice
• Le volume

Le prix d'exercice est le prix de l'actif sous-jacent auquel le détenteur de l'option peut exercer son option pour acheter ou vendre un montant spécifié de l'actif sous-jacent. Le volume est le montant des actions sous-jacentes à négocier lors de l'exercice de l'option.

Les options peuvent également être des options américaines ou européennes. Les descripteurs ne sont pas liés à l'emplacement de l'option (une option américaine peut être achetée dans une bourse européenne). Brièvement, une option américaine est exerçable avant et jusqu'à l'expiration. Une option européenne n'est exerçable qu'à l'échéance.

Option d'appel

Une option d'achat est le droit pour le détenteur de l'option d'acheter l'actif. L'option est ainsi appelée car elle donne au détenteur la possibilité d'« appeler » l'actif. Le détenteur de l'option achètera le montant convenu de l'actif au prix d'exercice. Une option d'achat prend de la valeur lorsque la valeur de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice de l'option. En effet, l'option donne alors à son détenteur le droit d'acheter l'actif à un prix inférieur au prix actuel du marché.

Option de vente

Une option de vente est le droit pour le détenteur de l'option de vendre ou de « remettre » l'actif sur le marché. Le détenteur de l'option reçoit x montant de l'actif en échange du prix d'exercice. La valeur de l'option de vente augmente lorsque la valeur de l'actif sous-jacent tombe en dessous du prix d'exercice de l'option. En effet, le détenteur de l'option est désormais en mesure de vendre l'actif à un prix plus élevé que le prix actuel du marché.

L'argent

Les options ont également une caractéristique connue sous le nom d'argent. Lorsque le prix du marché est égal au prix d'exercice sur l'un ou l'autre type d'option, il est connu comme à l'argent . Une option avec un prix d'exercice dont l'exercice serait rentable est appelée une option dans l'argent option. Inversement, un Hors de l'argent l'option entraînera une perte si elle est exercée.

Options Étude de cas proprement dite

Examinons le cas d'une entreprise qui s'inquiète de la hausse des prix d'un intrant spécifique. Pour faciliter les choses, nous discutons d'un fabricant de plastique préoccupé par la hausse des prix du pétrole. Le marché est actuellement à 25 $ le baril. Le fabricant craint que le marché ne dépasse haussier et baissier Les professionnels de la finance d'entreprise se réfèrent régulièrement aux marchés comme étant haussiers et baissiers sur la base de mouvements de prix positifs ou négatifs. Un marché baissier est généralement considéré comme existant lorsqu'il y a eu une baisse des prix de 20 % ou plus par rapport au sommet, et un marché haussier est considéré comme une récupération de 20 % par rapport au creux du marché. 30 $ le baril.

Pour remédier à ce problème, le fabricant achètera une option d'achat à 30 $ le baril. Le prix d'exercice de l'option d'achat est égal au seuil de prévision redouté par le constructeur.

Options Étude de cas Transactions

À l'achat de l'option d'achat, le fabricant (le détenteur de l'option) paie une prime au vendeur de l'option. Les primes sont dictées par le marché des options, et sont affectés par le prix d'exercice et le volume du contrat d'option.

Si le marché ne dépasse jamais 30 $ le baril, l'option expire hors de la monnaie. Cependant, le fabricant n'est pas en grande perte, car ils peuvent laisser l'option expirer et simplement acheter le pétrole sur le marché en dessous du seuil de 30 $. La perte sur l'option (hors gains/pertes attendus sur l'achat de pétrole) est simplement la prime payée au souscripteur.

Si le marché se stabilise à 30 $ le baril et y reste, l'option expire à l'argent. Le titulaire de l'option peut exercer l'option ou la laisser expirer. C'est arbitraire, dans les deux cas, le fabricant achètera de l'huile à 30 $. Ici, la perte sur l'option n'est encore que la prime payée au souscripteur.

Si le marché dépasse 30 $ le baril, cependant, l'option expire dans la monnaie. Le détenteur de l'option commence à réaliser un profit sur l'option. Si, par exemple, le marché est à 33 $, le fabricant exercera l'option et achètera du pétrole de l'émetteur à 30 $ le baril. Le titulaire de l'option profite de son épargne moins la prime payée. Dans ce cas, si la prime est de 1 $, le bénéfice est de 2 $. Ceci est trouvé par (33 $ – 30 $) – 1 $. Ainsi, ils sont protégés contre le prix du pétrole dépassant les 30 $, puisque leurs bénéfices d'options couvriront au moins partiellement le coût supplémentaire d'achat de pétrole.

Résumé de l'étude de cas sur les options

Dans notre exemple, l'option d'achat est utilisée comme couverture contre le marché pétrolier. L'interaction de l'option d'achat est la même quel que soit le marché. Dans notre exemple, on voit que l'option out of the money limite l'inconvénient pour le fabricant de plastique à la prime payée sur l'option (1 $ dans notre cas). L'inconvénient existe pour tous les prix du marché jusqu'au prix d'exercice plus prime inclus. Cependant, si le prix du marché dépasse le prix d'exercice majoré de la prime, le fabricant commence à en profiter. Ce profit/upside est illimité.

En résumé, le fabricant de plastique se couvre avec succès contre une hausse redoutée des prix du pétrole. L'achat d'une option d'achat limite la baisse au prix de la prime mais ne bloque pas la hausse, le garder illimité.

Ressources additionnelles

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