Que sont les options :les options d'achat et de vente ?

Une option est un dérivé, un contrat qui donne le droit à l'acheteur, mais pas l'obligation, acheter ou vendre l'actif sous-jacent avant une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, cela dépend de). Il existe deux types d'options :les options d'achat et les options de vente. Les options de type américain peuvent être exercées à tout moment avant leur expiration. Les options de type européen ne peuvent être exercées qu'à la date d'expiration.

Pour conclure un contrat d'option, l'acheteur doit payer une prime d'optionPrime de risque de marchéLa prime de risque de marché est le rendement supplémentaire qu'un investisseur attend de la détention d'un portefeuille de marché risqué au lieu d'actifs sans risque. Les deux types d'options les plus courants sont les options d'achat et de vente :

1. Options d'appel

Les appels donnent le droit à l'acheteur, mais pas l'obligation, pour acheter l'actif sous-jacentTitres négociablesLes titres négociables sont des instruments financiers à court terme sans restriction qui sont émis soit pour des titres de participation soit pour des titres de créance d'une société cotée en bourse. La société émettrice crée ces instruments dans le but exprès de lever des fonds pour financer davantage les activités et l'expansion de l'entreprise. au prix d'exercice spécifié dans le contrat d'option. Les investisseurs achètent des calls lorsqu'ils pensent que le prix de l'actif sous-jacent va augmenter et vendent des calls s'ils pensent qu'il va baisser.

2. Options de vente

Les puts donnent le droit à l'acheteur, mais pas l'obligation, vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice spécifié dans le contrat. L'auteur (vendeur) de l'option de vente est obligé d'acheter l'actif si l'acheteur de vente exerce son option. Les investisseurs achètent des puts lorsqu'ils pensent que le prix de l'actif sous-jacent va baisser et vendent des puts s'ils pensent qu'il va augmenter.

Gains pour les options :options d'achat et de vente

Appels

L'acheteur d'une option d'achat paie la prime d'option en totalité au moment de la conclusion du contrat. Après, l'acheteur bénéficie d'un bénéfice potentiel si le marché évolue en sa faveur. Il n'y a aucune possibilité que l'option génère une perte supplémentaire au-delà du prix d'achat. C'est l'une des caractéristiques les plus attrayantes des options d'achat. Pour un investissement limité, l'acheteur s'assure un potentiel de profit illimité avec une perte potentielle connue et strictement limitée.

Si le prix au comptant de l'actif sous-jacent ne dépasse pas le prix d'exercice de l'option avant l'expiration de l'option, alors l'investisseur perd le montant qu'il a payé pour l'option. Cependant, si le prix de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice, alors l'acheteur d'appel fait un profit. Le montant du profit est la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice de l'option, multiplié par la valeur marginale de l'actif sous-jacent, moins le prix payé pour l'option.

Par exemple, une option d'achat d'actions est pour 100 actions de l'action sous-jacente. Supposons qu'un trader achète un contrat d'option d'achat sur des actions ABC avec un prix d'exercice de 25 $. Il paie 150 $ pour l'option. A la date d'expiration de l'option, Les actions ABC se vendent 35 $. L'acheteur/titulaire de l'option exerce son droit d'acheter 100 actions d'ABC à 25 $ l'action (le prix d'exercice de l'option). Il vend immédiatement les actions au prix du marché actuel de 35 $ par action.

Il a payé 2 $, 500 pour les 100 actions (25 $ x 100) et vend les actions pour 3 $, 500 (35 $ x 100). Son profit de l'option est de 1 $, 000 (3 $, 500 – 2 $, 500), moins la prime de 150 $ payée pour l'option. Ainsi, son bénéfice net, hors frais de transaction, est de 850 $ (1 $, 000 – 150 $). C'est un très bon retour sur investissement (ROI) pour seulement un investissement de 150 $.

Vente d'options d'achat

L'inconvénient du vendeur d'options d'achat est potentiellement illimité. Comme le prix au comptant de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice, le souscripteur de l'option subit une perte en conséquence (égale à l'option acheteur profit). Cependant, si le prix de marché de l'actif sous-jacent ne dépasse pas le prix d'exercice de l'option, alors l'option expire sans valeur. Le vendeur d'options profite du montant de la prime qu'il a reçue pour l'option.

Un exemple est illustré ci-dessous, indiquant le gain potentiel d'une option d'achat sur les actions de RBC, avec une prime d'option de 10 $ et un prix d'exercice de 100 $. Dans l'exemple, l'acheteur subit une perte de 10 $ si le cours de l'action de RBC n'augmente pas au-delà de 100 $. Inversement, l'auteur de l'appel est dans la monnaie tant que le cours de l'action reste inférieur à 100 $.

Met

Une option de vente donne à l'acheteur le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Le profit que l'acheteur réalise sur l'option dépend de la distance entre le prix au comptant et le prix d'exercice. Si le prix au comptant est inférieur au prix d'exercice, alors l'acheteur du put est « dans la monnaie ». Si le prix spot reste supérieur au prix d'exercice, l'option expirera sans avoir été exercée. La perte de l'acheteur de l'option est, de nouveau, limité à la prime payée pour l'option.

L'auteur du put est « out-of-the-money » si le prix au comptant de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice du contrat. Leur perte est égale au profit de l'acheteur de l'option de vente. Si le prix spot reste supérieur au prix d'exercice du contrat, l'option expire sans avoir été exercée, et l'écrivain empoche la prime d'option.

La figure 2 ci-dessous montre le gain pour une option de vente RBC hypothétique à 3 mois, avec une prime d'option de 10 $ et un prix d'exercice de 90 $. La perte potentielle de l'acheteur est limitée au coût du contrat d'option de vente (10 $).

Applications des options :options d'achat et de vente

Options :les options d'achat et de vente sont principalement utilisées par les investisseurs pour se couvrir contre les risques liés aux investissements existants. C'est souvent le cas, par exemple, qu'un investisseur qui possède des actions achète ou vend des options sur les actions pour couvrir son investissement direct dans l'actif sous-jacent. Ses investissements en options sont conçus pour compenser au moins partiellement les pertes pouvant être subies sur l'actif sous-jacent. Cependant, les options peuvent également être utilisées en tant qu'investissements spéculatifs autonomes.

Couverture – Achat de puts

Si un investisseur pense que certaines actions de son portefeuille peuvent baisser mais qu'il ne souhaite pas abandonner sa position sur le long terme, ils peuvent acheter des options de vente sur les actions. Si le prix de l'action baisse, alors les bénéfices des options de vente compenseront les pertes du stock réel.

Les investisseurs mettent généralement en œuvre une telle stratégie pendant les périodes d'incertitude, telles que la saison des bénéficesLa saison des bénéficesLa saison des bénéfices est la période pendant laquelle les sociétés cotées en bourse annoncent leurs résultats financiers sur le marché. L'heure intervient à la fin de chaque trimestre, c'est à dire., quatre fois par an pour les entreprises américaines. Les entreprises d'autres régions ont des périodes de déclaration différentes, comme l'Europe, où les entreprises font un rapport semestriel. Elles peuvent acheter des options de vente sur des actions particulières de leur portefeuille ou acheter des options de vente sur indices pour protéger un portefeuille bien diversifié. Fonds commun de placementFonds communs de placementUn fonds commun de placement est une somme d'argent collectée auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, obligations, ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Connaître les différents types de fonds, Comment ils travaillent, et les avantages et les compromis d'investir dans ceux-ci, les gestionnaires utilisent souvent des options de vente pour limiter l'exposition au risque de baisse du fonds.

Spéculation – Acheter des options d'achat ou vendre des options de vente

Si un investisseur pense que le prix d'un titre est susceptible d'augmenter, ils peuvent acheter des calls ou vendre des puts pour bénéficier d'une telle hausse de prix. En achetant des options d'achat, le risque total de l'investisseur est limité à la prime payée pour l'option. Leur profit potentiel est, théoriquement, illimité. Il est déterminé par la mesure dans laquelle le prix du marché dépasse le prix d'exercice de l'option et le nombre d'options détenues par l'investisseur.

Pour le vendeur d'une option de vente, les choses s'inversent. Leur profit potentiel est limité à la prime reçue pour l'écriture du put. Leur perte potentielle est illimitée - égale au montant par lequel le prix du marché est inférieur au prix d'exercice de l'option, fois le nombre d'options vendues.

Spéculation – Vendre des calls ou acheter des puts sur des titres baissiers

Les investisseurs peuvent profiter des mouvements de prix à la baisse en vendant des options d'achat ou en achetant des options de vente. L'avantage pour l'auteur d'un appel est limité à la prime d'option. L'acheteur d'un put fait face à une hausse potentiellement illimitée mais a une baisse limitée, égal au prix de l'option. Si le prix du marché du titre sous-jacent baisse, l'acheteur du put profite dans la mesure où le prix du marché baisse en dessous du prix d'exercice de l'option. Si l'intuition de l'investisseur était fausse et que les prix ne baissent pas, l'investisseur ne perd que la prime d'option.

Ressources additionnelles

Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles :

• Investir :Guide du débutantInvestissement :Guide du débutantLe guide Investir pour les débutants de CFI vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. En savoir plus sur les différentes stratégies et techniques de trading
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• SpéculationSpéculationLa spéculation est l'achat d'un actif ou d'un instrument financier dans l'espoir que le prix de l'actif ou de l'instrument financier augmentera à l'avenir.
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