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Investissement vs financement :comprendre les principales différences

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Nous avons déjà vu qu'il existe de nombreuses différences entre ce que nous avons appris en comptabilité et la manière dont nous l'utilisons en finance d'entreprise. La séparation des décisions de financement et d'investissement est l'un de ces concepts importants.

C’est important parce que nous devons faire un ajustement très important basé sur ce principe. Cet ajustement réside dans le fait que nous ne soustrayons pas les coûts d’intérêt lors du calcul des flux de trésorerie qu’un projet générera. Ceci est différent de la comptabilité où nous avions l’habitude de soustraire les frais d’intérêt pour calculer nos revenus. Nous devons donc ici nous rappeler que nous devons exclure les frais d’intérêt de notre calcul. Ne pas le faire est l’une des erreurs les plus courantes commises par les étudiants.

Comprendre ce qu'est réellement une décision d'investissement et une décision de financement ?

Lorsque nous entreprenons un projet, nous devons vraiment comprendre que nous prenons deux décisions et non une seule. La première décision concerne les actifs dans lesquels nous devons investir. Cela signifie que si nous ouvrons un restaurant, nous devons considérer ce que coûterait l'immobilier, ce que coûteraient les améliorations pour créer l'ambiance souhaitée, ce que coûterait l'équipement de cuisine, etc. Ensuite, il faut considérer les rendements que généreront ces investissements. C'est la décision d'investissement.

Désormais, les investissements ci-dessus pourraient être réalisés à partir des liquidités disponibles dont dispose l'entreprise, l'entreprise pourrait vendre davantage d'actions pour lever des fonds ou même emprunter pour lever des fonds pour le projet. La manière dont l’entreprise collecte des fonds pour le projet est une décision d’investissement. Chacune des options ci-dessus a ses propres coûts. Par exemple, la dette aura un coût en intérêts, les capitaux propres auront un coût en dividendes, etc. Mais cela ne change pas vraiment les flux de trésorerie du projet, n'est-ce pas ?

Le restaurant (investissement) générera les mêmes rendements quel que soit son mode de financement. Le financement change simplement les personnes qui ont droit à ces bénéfices. Cela ne change pas le montant des bénéfices générés par le projet.

La procédure pour séparer les décisions d'investissement et de financement

C'est pour cette raison qu'il faut d'abord voir le projet sans ses frais de financement pour vérifier s'il est viable. Cela signifie simplement que la décision d'investissement doit être séparée de la décision de financement.

Une fois la viabilité du projet établie, l’entreprise peut alors mener une analyse distincte pour déterminer comment le projet doit être financé. L’entreprise peut vérifier si un financement entièrement par emprunt est préférable à l’utilisation de la totalité de sa propre trésorerie ou si une combinaison des deux est nécessaire. Cependant, cette décision concerne la structure du capital et non la budgétisation des investissements.

Investissement vs financement :comprendre les principales différences

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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fondateur de Management Study Guide (MSG), est diplômé en commerce de l'Université de Delhi et titulaire d'un MBA du prestigieux Institute of Management Technology (IMT). Il a toujours été quelqu’un de profondément ancré dans l’excellence académique et animé par un désir incessant de créer de la valeur. Récemment, il a reçu le prix du « Meilleur entrepreneur et coach en gestion de 2025 (Blindwink Awards 2025) », un témoignage de son travail acharné, de sa vision et de la valeur que MSG continue d'apporter à la communauté mondiale.

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