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Période de récupération :définition, calcul et importance

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Nous avons évoqué précédemment le fait que la valeur actuelle nette (VAN) est considérée comme la référence en matière de prise de décision financière. Si un projet a une VAN supérieure à zéro, alors il est censé être un projet financièrement viable et l'entreprise doit investir ses ressources dans ce projet, sinon le projet doit être rejeté.

Mais la VAN n'est pas la seule mesure que nous pouvons utiliser pour prendre la décision d'accepter ou de rejeter un projet. La période de récupération est une autre mesure de ce type. Dans cet article, nous discuterons du fondement conceptuel de la période de récupération, puis nous verrons ses inconvénients.

Période de récupération

La période de récupération s'intéresse essentiellement à la vitesse à laquelle l'investissement initial réalisé dans un projet sera récupéré par les flux de trésorerie ultérieurs. Le projet qui permet de récupérer l'investissement le plus rapidement est considéré comme le meilleur projet et c'est le projet auquel l'entreprise doit consacrer ses ressources.

Exemple :

Disons qu'il y a 2 projets A et B. Les deux nécessitent une dépense égale de 2 000 $. Le projet A rembourse 1 500 $ la première année, 500 $ la deuxième année et 500 $ la troisième année. Le projet B, quant à lui, paie 750 $ pendant 4 années consécutives.

Donc, maintenant, dans ce cas, si nous devions utiliser la règle de la période de récupération. On pourrait considérer la période pendant laquelle l’investissement initial de 2 000 $ est récupéré. Dans le cas du projet A, nous le récupérons en 2 ans alors que dans le cas du projet B, cela prend 3 ans. Ainsi, selon la règle de récupération, le projet A est meilleur que le projet B et l'entreprise doit clairement consacrer ses ressources limitées au projet A avant de décider d'entreprendre ou non le projet B.

Cette décision pourrait être erronée pour plusieurs raisons :

Tout d'abord, nous calculons uniquement le temps nécessaire pour récupérer l'investissement initial que nous avons réalisé. Ce faisant, nous ignorons tous les flux de trésorerie qui surviennent après que l’investissement initial a été entièrement récupéré. Dans l'exemple ci-dessus, le projet A verse un total de 2 500 $, tandis que le projet B verse un total de 3 000 $ sur sa durée de vie. Pourtant, nos critères de décision nous ont fait ignorer cela et choisir le projet A. Ainsi, utiliser la période de récupération comme critère de décision pourrait vous conduire à ignorer des projets qui paient plus lentement mais qui en fait paieraient plus et ajouteraient donc plus de valeur à l'entreprise.
Deuxièmement, la valeur monétaire de tous les flux de trésorerie se produisant au cours de toutes les années a été considérée comme étant la même. Cela signifie que nous disons implicitement que la valeur d’un dollar reçu la première année est la même que la valeur reçue la quatrième ou la cinquième année. Nous savons que ce n’est pas le cas. La valeur réelle de l’argent ne cesse de diminuer avec le temps. En outre, nous ignorons également le coût d'opportunité de l'argent que nous aurions pu gagner si nous avions reçu l'argent plus tôt.

Pour surmonter la deuxième limitation liée à l’ignorance de la valeur temporelle de l’argent, une mesure modifiée de la période de récupération appelée période de récupération actualisée est souvent utilisée. Cette mesure ne remédie toujours pas au fait que la période de récupération ne tient pas compte des flux de trésorerie une fois l'investissement initial récupéré. C'est la raison pour laquelle le délai de récupération n'est pas une mesure parfaite et pourquoi la VAN conduit à de meilleures décisions.

Période de récupération :définition, calcul et importance

Article écrit par

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fondateur de Management Study Guide (MSG), est diplômé en commerce de l'Université de Delhi et titulaire d'un MBA du prestigieux Institute of Management Technology (IMT). Il a toujours été quelqu’un de profondément ancré dans l’excellence académique et animé par un désir incessant de créer de la valeur. Récemment, il a reçu le prix du « Meilleur entrepreneur et coach en gestion de 2025 (Blindwink Awards 2025) », un témoignage de son travail acharné, de sa vision et de la valeur que MSG continue d'apporter à la communauté mondiale.

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