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Qu'est-ce qu'un retour anormal ?

Retour anormal, également connu sous le nom de « rendement excédentaire », ” fait référence aux profits (ou pertes) imprévus générés par un titre/une action. Les rendements anormaux sont mesurés comme la différence entre les rendements réels que les investisseurs gagnent sur un actif et les rendements attendus qui sont généralement prédits à l'aide de l'équation CAPMCapital Asset Pricing Model (CAPM)Le Capital Asset Pricing Model (CAPM) est un modèle qui décrit la relation entre le rendement attendu et le risque d'un titre. La formule CAPM montre que le rendement d'un titre est égal au rendement sans risque plus une prime de risque, sur la base de la version bêta de ce titre.

Les rendements anormaux peuvent être positifs ou négatifs. Des rendements anormaux positifs sont réalisés lorsque les rendements réels sont supérieurs aux rendements attendus. Les rendements anormaux négatifs (ou pertes) se produisent lorsque le rendement réel est inférieur à ce qui était attendu, selon l'équation CAPM.

Rendement anormal cumulé (RCA)

Le rendement anormal cumulé (RAC) fait référence à la somme des rendements anormaux sur une période de temps donnée. Il permet aux investisseurs de mesurer la performance d'un actifTypes d'actifsLes types d'actifs courants comprennent les actifs actuels, non courant, physique, intangible, en fonctionnement, et non opérationnel. Identification correcte et/ou sécuritéSécuritéUn titre est un instrument financier, généralement tout actif financier qui peut être négocié. La nature de ce qui peut et ne peut pas être appelé un titre dépend généralement de la juridiction dans laquelle les actifs sont négociés. sur une période donnée, d'autant plus que les rendements anormaux sur des fenêtres courtes ont tendance à être biaisés.

Retours anormaux – Importance

Les rendements anormaux permettent aux investisseurs de suivre la performance d'un actif individuel ou d'un portefeuille d'actifs par rapport à un certain indice de référence, qui est généralement défini à l'aide de l'équation CAPM. En prenant en compte le rendement du marché comme référence, les rendements anormaux permettent aux investisseurs de mesurer l'étendue réelle des profits et des pertes.

Les chiffres sont également utilisés pour mesurer l'impact financier des fusions, poursuites, lancements de produits, changements organisationnels, et d'autres événements qui affectent le prix des actions d'une entreprise.

Exemples

  • Dans certains cas, Les cours des actions ont tendance à fluctuer en fonction de l'activité sur les réseaux sociaux de la haute direction d'une entreprise. Par exemple, en 2018, Le cours de l'action de Tesla a chuté lorsque le PDG Elon Musk a tweeté qu'il envisageait de privatiser la société à 420 $ l'action, et les actions de Tesla (NASDAQ :TSLA) ont été suspendues de négociation pendant quelques jours.
  • Les annonces financières produisent également des rendements anormaux. Par exemple, début février 2020, Le cours de l'action Spotify (NASDAQ :SPOT) a chuté suite à l'annonce d'une perte bien plus importante que prévu.

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