Risques et avantages de la vente à découvert d'une action

Vous avez toujours été un investisseur à long terme mais souhaitez essayer quelque chose de nouveau ? Ou peut-être que vous débutez sur les marchés et que vous vous sentez en mesure de vous lancer dans la vente à découvert dès le départ. Il y a un mot qui est le plus important lorsque vous voulez commencer à vendre à découvert :éducation. Il est important de bien comprendre la vente à découvert avant de vous lancer.

Qu'est-ce que la vente à découvert ?

Vente à découvert implique la vente d'actions empruntées. La vente à découvert inverse le schéma d'investissement typique consistant à acheter bas, vendre haut. Au lieu de cela, les vendeurs à découvert vendent à prix élevé, puis achètent à bas prix dans l'espoir que le prix des actions qu'ils empruntent (et ne possèdent pas) baisse.

Dans un simple aperçu, voici à quoi ressemble une vente à découvert :Vous devez avoir un compte sur marge auprès d'une société de courtage, ce qui vous permet d'utiliser vos propres titres en garantie. Ensuite, vous vendez le titre emprunté, ce qui vous laisse avec un solde d'actions négatif dans une "position courte". Vous devez racheter le titre pour vendre l'action à découvert. Plus tard, vous rachèterez l'action à - espérons-le - le prix le plus bas pour réaliser un profit sur la différence. En cas de hausse des actions, cependant, vous devrez peut-être racheter le titre à un prix plus élevé et accepter une perte.

Parce qu'une position courte est l'opposé d'une position longue, de nombreuses caractéristiques sont à l'opposé de ce à quoi vous pourriez vous attendre. Le profit potentiel (plutôt que la perte) est limité à la valeur de l'action, mais la perte potentielle de la vente à découvert est illimitée, ce qui est l'un des principaux risques de la vente à découvert.

Les vendeurs à découvert peuvent agir comme contrepoids pour aider à maintenir le marché sain en fournissant des liquidités au moment où le marché en a besoin.

Regarder la vidéo : Comment vendre une action à découvert et ce que vous devez savoir avant de le faire

Quels sont les principaux risques de la vente à découvert ?

Lorsque vous vendez à découvert des actions ordinaires, vous faites face à plusieurs types de risques différents. Passons en revue la série de risques que vous devez connaître avant d'envisager de vendre des actions à découvert.

Risque de marché

Le risque de marché est l'un des plus grands risques de la vente à découvert. Parce qu'il n'y a pas de limite à la hauteur d'une action, le risque de marché auquel vous êtes confronté en tant que vendeur à découvert est potentiellement illimité. Plus le cours de l'action augmente, plus vous ressentez de la douleur.

Risque de dividende

Le risque d'opérations sur titres est tout aussi sérieux. Lorsqu'une entreprise décide de verser un dividende , il déclare une date d'enregistrement. La date d'enregistrement survient lorsque la société prend la présence de tous les actionnaires qui peuvent recevoir le dividende. Une fois la date d'enregistrement établie, la date ex-dividende (ex-date) est généralement fixée à deux jours ouvrables avant.

Lorsque vous empruntez des actions et que vous les vendez à découvert, le courtier prêteur devrait recevoir les dividendes que l'émetteur verse sur les actions prêtées par le courtier. En tant que vendeur à découvert, vous devez effectuer des paiements si vous vendez à découvert à la clôture du marché la veille de la date de détachement. Cela rembourse à la maison de courtage les dividendes qu'elle aurait reçus.

L'argent sera déduit de votre compte de trading et versé au propriétaire des actions. Considérez à quel point cela pourrait être perfide :si vous vendez à découvert des milliers d'actions avec même de petits dividendes, vous pouvez accumuler de grosses pertes.

Risque de retombées

Dans le cas d'événements plus complexes, comme une scission ou l'émission de bons de souscription, les pertes potentielles peuvent augmenter encore plus rapidement. Même si vous avez vendu à découvert un titre au départ, vous pourriez en fait devenir vendeur à découvert de deux titres (ou peut-être plus) en même temps.

Risque de compression courte

Les compressions courtes peuvent jouer contre les vendeurs à découvert. Une compression courte se produit lorsque de nombreux commerçants vendent une action à découvert (en supposant que le cours de l'action va baisser), mais que le cours de l'action augmente à la place. L'une des compressions courtes les plus célèbres de tous les temps s'est produite avec GameStop Corporation (NYSE :GME) au début de 2021 , lorsque les investisseurs particuliers ont fait grimper le cours de l'action GameStop de plus de 1 600 % en quinze jours.

Risques d'achat

​​Les actions fortement vendues à découvert comportent des risques d'achat, c'est-à-dire la clôture d'une position courte par un courtier parce qu'il est difficile d'emprunter et que ses prêteurs veulent la récupérer.

Risque réglementaire

Les régulateurs peuvent interdire les ventes à découvert dans un secteur particulier et sur le marché en général. Cela peut provoquer une flambée soudaine des cours des actions, ce qui oblige le vendeur à découvert à couvrir des positions courtes et à subir d'énormes pertes.

Tendance d'appréciation

Étant donné que le marché boursier augmente avec le temps, vous êtes automatiquement désavantagé en tant que vendeur à découvert. Lorsqu'une action monte, les vendeurs à découvert doivent couvrir leurs transactions en rachetant leurs positions courtes, ce qui met potentiellement beaucoup d'argent en danger.

Dangers de marge

Lorsque vous empruntez de l'argent via un compte sur marge , cela signifie que vous utilisez un effet de levier ou que vous empruntez des actions à une entreprise afin de les vendre et que vous espérez que le prix baissera. Bien que la marge puisse augmenter votre pouvoir d'achat, les clients qui négocient des titres sur marge peuvent également subir des pertes incroyables.

La vente à découvert présente-t-elle un risque illimité ?

Oui. Lorsque vous investissez traditionnellement dans une action, vous ne pouvez jamais perdre plus que votre investissement initial. Cependant, vous pourriez perdre de l'argent de manière illimitée sur une vente à découvert, car la valeur de tout actif peut atteindre des montants infinis.

Quels sont les coûts de la vente à découvert ?

Vous paierez des commissions de négociation, également appelées frais de négociation d'actions, qui vous seront facturées pour acheter ou vendre des actions. Vous paierez également des frais de "difficile à emprunter" , une commission annualisée basée sur la valeur d'une position courte et le taux difficile à emprunter pour cette position. Ces frais varient quotidiennement et peuvent être importants. Les frais difficiles à emprunter ont parfois dépassé un taux de plusieurs centaines de pour cent pour les actions en demande.

De plus, vous devrez respecter les exigences de marge. Le Federal Reserve Board exige que tous les comptes de vente à découvert aient 150% de la valeur de la vente à découvert lorsque la vente est initiée. Cela inclut la valeur totale du produit de la vente à découvert (100 %) et une exigence de marge supplémentaire de 50 % de la valeur de la vente à découvert.

Quand la vente à découvert a-t-elle un sens ?

La vente à découvert n'est pas une stratégie que de nombreux investisseurs utilisent, en grande partie parce que l'on s'attend à ce que la valeur des actions augmente avec le temps. À long terme, le marché boursier a tendance à monter, même s'il est parfois ponctué de marchés baissiers dans lequel les actions chutent de manière significative.

Pour l'investisseur type ayant un horizon de placement à long terme, l'achat d'actions est une proposition moins risquée que la vente à découvert. La vente à découvert peut n'avoir de sens que dans certaines situations, comme dans un marché baissier prolongé ou si une entreprise éprouve des difficultés financières. Cela dit, seuls les investisseurs avancés qui ont une tolérance élevée au risque et qui comprennent les risques associés à la vente à découvert devraient s'y essayer.

Quels sont les avantages de la vente à découvert ?

Parmi les avantages de la vente à découvert, le plus évident est que la vente à découvert peut vous procurer un profit sans investir beaucoup d'argent à l'avance. Si vous prenez les bonnes décisions concernant l'action et que le cours de l'action plonge, vous gagnerez de l'argent. Il a le potentiel d'être incroyablement lucratif dans certaines situations boursières.

Tant que vous chronométrez vos transactions avec précision en entrant une transaction au bon moment, cela peut entraîner des bénéfices. Bien sûr, c'est plus facile à dire qu'à faire. Le timing est également crucial dans la vente à découvert, de sorte que vous ne rencontrez pas de baisse. Entrer trop tôt ou trop tard peut entraîner des pertes.

Voici quelques exemples de situations dans lesquelles la vente à découvert peut potentiellement être rentable :

• Pendant un marché baissier
• Lorsque les fondamentaux du marché se dégradent
• Quand les indicateurs techniques prédisent une tendance baissière
• Lorsque la valorisation atteint des niveaux élevés

5 conditions de vente à découvert que vous devez connaître

Dans la vente à découvert, il est important de connaître les termes de vocabulaire spécifiques avant de commencer. Consultez les termes suivants et le glossaire des termes d'investissement , ainsi que ceux ci-dessous.

Stock court

Court-circuiter une action signifie ouvrir une position en empruntant des actions que vous ne possédez pas et en les revendant à un autre investisseur. La vente à découvert consiste à vendre lorsque vous êtes convaincu que l'action va baisser.

Position courte

Une position courte fait référence au moment où un trader vend un titre pour le racheter ou le couvrir plus tard à un prix inférieur.

Pression courte

Une compression courte se produit lorsque les investisseurs et les commerçants ont agi en supposant qu'un actif chuterait et qu'il augmenterait à la place. Le prix de l'action monte au lieu de baisser dans une courte pression. Pour cette raison, le vendeur à découvert doit choisir entre couvrir sa position en payant des intérêts sur les actions empruntées (en espérant que le prix baissera) ou quitter la position en achetant des actions à un nouveau prix plus élevé et en les retournant à perte.

Compte sur marge

Un compte sur marge fait référence à un compte de courtage. Cependant, dans ce type de compte de courtage, le courtier prête de l'argent au client pour acheter des actions. Le prêt sur le compte devient garanti (ce qui signifie qu'il est adossé aux titres achetés et à l'argent). Un compte sur marge a également un taux d'intérêt périodique.

Option de mise

Une option de vente est un terme d'options. C'est un contrat qui donne à l'acheteur de l'option le droit - mais pas l'obligation - de vendre un titre sous-jacent tel qu'une action à un prix prédéterminé dans un laps de temps spécifié.

Les investisseurs qui recherchent des options baissières peuvent utiliser les mouvements à la baisse du marché pour capitaliser sur un actif sous-jacent. Comme la vente à découvert, une option de vente fonctionne pendant un marché baissier. Contrairement aux ventes à découvert, votre risque est limité à la prime payée pour les options de vente longues. Cependant, les options peuvent expirer sans valeur, il y a donc des risques lorsque vous utilisez des options.

Envisagez attentivement la vente à découvert

Les vendeurs à découvert utilisent la vente à découvert pour exprimer l'opinion qu'un titre est surévalué ou pour se couvrir contre le risque. Il offre à la fois des risques et des récompenses. Achat vs vente à découvert attire des investisseurs spécifiques.

Lorsque vous souhaitez vous lancer dans la vente à découvert, déterminez attentivement s'il s'agit du type de négociation ou d'option d'investissement qui vous convient. Les pertes peuvent être infinies puisqu'il n'y a pas de limite à la hauteur du prix d'une action. Il est important de reconnaître que plus les actions augmentent, plus vous risquez de perdre. Vous devrez restituer vos actions prêtées, mais vous pourriez être obligé de les racheter à un prix plus élevé, et c'est alors que vous pourriez subir des pertes.

Le montant que vous perdez dépend du montant des actions gagnées depuis que vous avez emprunté l'action et de la tendance à la hausse à long terme des marchés. Lorsque les marchés montent en flèche, les risques peuvent être encore plus prononcés.

Prêt à commencer votre parcours de vente à découvert ? En savoir plus sur l'achat long et vente à découvert , FAQ sur la vente à découvert et plus encore.

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