Avantages et risques d'un accord de rachat

UNE accord de rachat d'actions est une transaction dans laquelle une partie vend un titre spécifique à une autre partie puis le rachète à un moment donné. Typiquement, la transaction a lieu du jour au lendemain ou selon un horaire très court. La personne qui vend puis rachète les titres conclut un « accord de mise en pension » ou une « mise en pension ». On dit que la personne à l'autre bout de la transaction conclut un « accord de prise en pension » ou « prise en pension inversée ».

Avantages d'un accord de rachat

Un repo est similaire à un prêt garanti. La partie individuelle qui vend le titre a généralement besoin d'un financement à court terme en raison d'un manque de liquidités. Par exemple, L'entreprise A doit passer une commande pour 10 pièces de tracteur. La société A n'a pas d'argent pour acheter ces pièces, mais il sait qu'une facture pour 10 tracteurs qu'il a récemment vendus sera payée demain. Cela signifie que la société A a besoin d'argent aujourd'hui, mais il pourra rembourser la dette demain. Au lieu de conclure un accord de financement à long terme avec intérêts, La société A décide qu'elle peut vendre une petite partie de ses actions et les racheter demain. La société A risque le fait que le stock puisse augmenter d'ici demain. Cependant, il détermine que l'obtention du financement aujourd'hui vaut le risque.

Avantages d'un accord de prise en pension

De l'autre côté, une société de gestion de placements dispose de liquidités qu'elle est disposée à utiliser pour conclure un accord de prise en pension avec la société A. Cette société de gestion pense que les actions augmenteront avant que les actions ne soient rachetées. Cela signifie que la société A devrait plus en retour à la société de gestion que ce qu'elle a initialement dépensé pour acheter les actions. Cela se traduirait par un profit pour la société de gestion; essentiellement, la société de gestion fait le pari que prêter de l'argent à la société A aujourd'hui se traduira par un profit. Tant que le stock ne baisse pas, bien que, le pire que la société de gestion puisse faire est d'atteindre le seuil de rentabilité.

Les défis d'un accord de rachat

Aux deux extrémités de la transaction, le principal défi d'un accord de rachat est de bien faire correspondre les deux parties. Ces contrats sont généralement très importants, exigeant qu'un investisseur potentiel dispose d'un capital de trésorerie immédiat d'un montant important. Pour cette raison, l'investisseur qui s'engage dans le cadre de la prise en pension est généralement en fait un groupe d'investisseurs, comme une société de gestion ou un groupe de capital-investissement, plutôt qu'un individu.

Une fois les deux parties appariées, tous deux s'exposent à certains risques. Pour la partie qui rachète les titres, le risque est double. D'abord, il y a une chance qu'il devra racheter les actions à un prix plus élevé que celui auquel il les a vendues. Le plus grand risque, bien que, est que la partie ne trouvera pas les liquidités prévues pour pouvoir racheter les titres. Dans l'exemple ci-dessus, La société A comptait sur le paiement d'une facture pour racheter des actions. Si cette facture n'est pas payée, La société A ne pourra pas finaliser le rachat, et il sera considéré comme "par défaut". Les investisseurs conserveront le collatéral, en d'autres termes, les titres achetés.