Les bases de la rédaction d'appels couverts

Vous cherchez à rehausser votre stratégie d'investissement? La vente d'options d'achat couvertes pourrait être un moyen d'ajouter des revenus de placement à votre portefeuille, tout en conservant vos positions acheteuses sur actions. Vous n'avez pas besoin d'être un professionnel de l'investissement pour profiter de ce changement d'options, mais cela ne fera pas de mal d'apprendre les tenants et les aboutissants d'une stratégie d'achat couverte avant de l'ajouter à votre guide d'options .

Premièrement :les bases des appels couverts

Un appel couvert est une stratégie d'options génératrice de revenus populaire qui consiste à vendre ou à vendre des options d'achat contre des actions que vous possédez déjà. Cela signifie que lorsque vous écrivez un appel couvert, vous vendez à quelqu'un d'autre le droit d'acheter des actions que vous possédez déjà, à un prix spécifique (appelé prix d'exercice) et dans un délai spécifique.

Étant donné qu'un seul contrat d'option représente généralement 100 actions, vous devez posséder au moins ce montant (ou plus) pour chaque contrat d'achat que vous envisagez de vendre pour utiliser cette stratégie.

Vous vous demandez pourquoi vous écririez des appels couverts ? En règle générale, une stratégie d'options d'achat couvertes est utilisée par les investisseurs qui prévoient de conserver leurs actions à long terme, mais qui n'anticipent pas une augmentation des prix dans un proche avenir. Écrire des options d'achat couvertes vous permet de générer des revenus grâce à la prime tout en conservant l'action, car en vendant (c'est-à-dire en écrivant) l'option d'achat, vous empochez la prime dès le départ.

Et le fait que vous possédiez déjà l'action signifie que vous êtes couvert - d'où le nom - si le cours de l'action des actions sous-jacentes dépasse le prix d'exercice et que les options d'achat sont attribuées. Vous livrez simplement le stock que vous possédez déjà.

Un pas de plus :qu'est-ce que l'attribution ?

Lorsque vous vendez des options d'achat couvertes, en échange de la prime d'option, vous acceptez l'obligation de fournir 100 actions de l'action pour chaque contrat d'option, si le prix de l'action atteint le prix d'exercice. Mais il ne vous sera demandé d'honorer cette obligation que si les options d'achat sont attribuées.

Si un acheteur d'options choisit d'exercer son option, la société de compensation d'options reçoit un avis d'exercice, qui entame le processus d'attribution. L'affectation est aléatoire et si vous avez une position courte sur options, vous pouvez être affecté par votre société de courtage. En savoir plus sur le fonctionnement du processus d'attribution .

Astuce : Pour maximiser votre revenu de prime tout en limitant vos chances de voir vos actions rachetées, envisagez de travailler avec des actions qui ont des options avec une volatilité implicite moyenne. .

Donc, vous avez été affecté. Et maintenant ?

Cela peut certainement être une surprise si vous êtes appelé pour livrer du stock, mais ne paniquez pas. Si vous êtes préoccupé par les considérations fiscales, vous pourrez peut-être gérer votre exposition.

Considérez cet exemple. Supposons que vous craignez de déclencher une facture fiscale importante en raison de la livraison de stock. Dans ce scénario, vous possédez 200 actions d'une action appelée ABC. Vous avez acheté les 100 premières actions il y a 10 ans et les 100 secondes il y a deux ans. Cette première série d'actions était un peu moins chère et les vendre maintenant entraînerait des gains en capital nettement plus importants que la vente de la deuxième série d'actions. La bonne nouvelle est que si vous êtes affecté, vous pouvez choisir le lot d'actions à livrer. Dans ce cas, vous pourriez envisager la deuxième série, car vous paieriez moins d'impôts sur les plus-values.

Gardez à l'esprit que si vous êtes affecté, ce n'est pas votre seul choix. Vous ne pourriez même pas livrer le stock que vous possédez actuellement. Voici quelques informations supplémentaires sur ce que vous pouvez faire dans cette situation.

Astuce : C'est une bonne idée de consulter un fiscaliste avant de prendre des décisions importantes de cette nature.

Enfin, quels sont les risques et les avantages potentiels d'une stratégie d'achats couverts ?

Comme toute stratégie d'investissement, les options d'achat couvertes comportent des risques et récompenses. En tant qu'actionnaire, il est possible que votre action sous-jacente perde de la valeur - et le risque de baisse signifie que votre perte pourrait l'emporter sur le gain de la prime d'option. Et il est important de réaliser que les appels couverts limitent également votre potentiel de profit, car vos actions seront probablement appelées si elles atteignent le prix d'exercice. Cela signifie que même si le cours de l'action continue d'augmenter, vous ne pourrez pas réaliser de profit au-delà du prix d'exercice.

Lorsque vous écrivez des appels couverts, c'est une bonne idée de comprendre à la fois les retours statiques et si-appelés, afin que vous sachiez combien de récompense est possible. Cela nécessite de comparer votre rendement si vous écrivez l'appel couvert et que l'action ne bouge pas, donc votre profit est la prime (statique) par rapport à votre rendement si vous êtes affecté et devez livrer l'action au prix d'exercice (si appelé) . Découvrez comment vous pouvez comparer ces rendements .

Les appels couverts sont généralement considérés comme une stratégie neutre pour les investisseurs, ce qui signifie que vous ne les écririez généralement pas si vous vous attendez à ce que le cours d'une action augmente ou baisse considérablement. Néanmoins, limiter votre risque de marché est généralement une bonne idée lorsque vous négociez des options. Une façon d'y parvenir lors de l'écriture d'options d'achat couvertes consiste à utiliser une stratégie d'achat-écriture . Cela implique d'acheter des actions et de vendre l'option d'achat en une seule transaction. Non seulement les achats-écritures peuvent être plus pratiques, mais ils limitent également la possibilité que des changements de marché se produisent entre vos transactions d'achat et de vente. Comme toujours, il est important de garder à l'esprit les implications fiscales de l'exécution de ce type de transaction, et vous voudrez peut-être parler à un conseiller fiscal avant de le faire.

Astuce  :Un achat-écriture signifie que vous exécutez une position multi-jambes en une seule transaction, vous évitant ainsi de vous lancer dans la transaction.

La vente d'options d'achat couvertes vous permet d'augmenter vos revenus de placement tout en conservant votre position longue sur les actions. Comme tout trading, cette stratégie d'options comporte des risques. Mais en comprenant la volatilité implicite de vos actions sous-jacentes, afin de réduire le risque de baisse, et en ayant un plan en place en cas d'attribution de vos actions, vous pouvez utiliser cette stratégie pour booster votre jeu d'options.

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