Explication des options d'appel de minuterie

UNE option d'appel de minuterie est un modèle rare et peu utilisé dans lequel la volatilité est fixe au lieu d'être implicite dans un contrat d'options. Typiquement, la volatilité implicite d'un titre est utilisée pour générer le prix actuel de l'option. Il est difficile de mesurer la volatilité, cependant, et cela peut souvent entraîner des dépenses et des risques supplémentaires dans un contrat d'options. Avec une option d'appel par minuterie, la volatilité d'un titre est fixe, mais le taux d'échéance n'est pas fixe. Cela peut réduire certains risques et dépenses.

"Option exotique"

Il convient de noter que les options d'appel par minuterie sont « exotiques, " ce qui signifie qu'elles ne sont pas souvent utilisées. Les méthodes d'options traditionnelles sont plus courantes et beaucoup plus populaires. Elles utilisent la volatilité implicite pour fixer un prix actuel, et l'échéance est fixe. Si vous connaissez les contrats d'options traditionnels, vous devrez comprendre les caractéristiques uniques d'une option d'achat par minuterie avant d'acheter le contrat. La fonction est très différente car la volatilité est fixe et n'est pas sujette aux changements dus à la volatilité réalisée par rapport à la volatilité implicite. Les options d'appel de minuterie sont des produits relativement nouveaux, mais la popularité devrait augmenter. Ils sont actuellement populaires parmi les investisseurs institutionnels tels que les hedge funds et les groupes de capital-investissement, qui fixent souvent les normes qui seront utilisées par les investisseurs communs à l'avenir.

Exemple d'option d'appel de minuterie

L'investisseur dans une option d'achat temporisé définit une échéance estimée sur la base d'une volatilité estimée. Si l'estimation de la volatilité pour une période donnée est correcte, l'option arriverait à échéance à la date d'échéance estimée. Si la volatilité est plus faible que prévu, l'option d'achat temporisée expirerait plus tard que la période d'échéance spécifiée. De la même manière, si le niveau de volatilité est plus élevé que prévu, l'option d'achat temporisé pourrait arriver à échéance plus tôt.

Avantages d'une option d'appel par minuterie

Le principal avantage de l'option d'achat temporisé est l'élimination de la prime de risque. « Prime de risque » est un terme utilisé pour décrire la différence entre la volatilité implicite utilisée pour fixer le prix d'une option et la volatilité réalisée d'un titre au fil du temps. Rarement ces deux-là convergent. Au lieu, la volatilité implicite est presque toujours plus élevée. Le résultat est que l'acheteur paie en trop pour le contrat d'options. Cette prime ne peut pas être récupérée même si l'option est couronnée de succès à long terme.

Risques d'une option d'appel par minuterie

Toutes les options sont intrinsèquement plus risquées que les prix des titres simples. Ce risque survient parce que l'investisseur n'achète pas réellement un actif au moment où il achète une option. Au lieu, l'investisseur n'achète que la possibilité d'acheter ou de vendre un titre si certaines conditions sont remplies. Avec une option d'appel par minuterie, même si la prime de risque est réduite, le risque de l'achat n'est pas réduit. C'est d'autant plus vrai que l'investisseur parie essentiellement sur la volatilité d'un titre, qui est l'une des caractéristiques les plus difficiles à prévoir. Tant qu'un investisseur comprend ce risque inhérent, cependant, l'achat d'une option d'achat temporisé n'est pas plus risqué que l'achat de tout autre contrat d'option.