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Qu'est-ce qu'un put ?

Un put est un contrat d'options qui donne au propriétaire le droit, mais pas l'obligation, vendre un certain montant de l'actif sous-jacent, à un prix fixe dans un délai déterminé. L'acheteur d'une option de vente pense que l'action sous-jacente chutera en dessous du prix d'exercice avant la date d'expiration. Le prix d'exercice est le prix que l'actif sous-jacent doit atteindre pour que le contrat d'option de vente conserve de la valeur.

Un put peut être contrasté avec une option d'achat, qui permet au détenteur d'acheter le sous-jacent à un prix spécifié à ou avant l'expiration.

Points clés à retenir

• Un put donne le droit au propriétaire, mais pas l'obligation, vendre l'action sous-jacente à un prix fixe dans un délai déterminé.
• La valeur d'une option de vente augmente à mesure que le cours de l'action sous-jacente se déprécie ; la valeur de l'option de vente diminue à mesure que l'action sous-jacente s'apprécie.
• Lorsqu'un investisseur achète un put, elle s'attend à ce que le cours de l'action sous-jacente baisse.

Qu'est-ce qu'un Put ?

Les bases des options de vente

Les puts sont négociés sur divers actifs sous-jacents, qui peut inclure des actions, devises, marchandises, et index. L'acheteur d'une option de vente peut vendre, ou faire de l'exercice, l'actif sous-jacent à un prix d'exercice spécifié.

Les options de vente sont négociées sur divers actifs sous-jacents, y compris les stocks, devises, obligations, marchandises, avenir, et index. Ils sont essentiels à la compréhension lors du choix d'effectuer un chevauchement ou un étranglement.

La valeur d'une option de vente s'apprécie à mesure que le prix de l'action sous-jacente se déprécie par rapport au prix d'exercice. D'un autre côté, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que l'action sous-jacente augmente. La valeur d'une option de vente diminue également à mesure que sa date d'expiration approche. Inversement, une option de vente perd de sa valeur à mesure que l'action sous-jacente augmente.

Parce que les options de vente, lorsqu'il est exercé, fournir une position courte sur l'actif sous-jacent, ils sont utilisés à des fins de couverture ou pour spéculer sur une baisse des prix. Les investisseurs utilisent souvent des options de vente dans une stratégie de gestion des risques connue sous le nom d'option de vente protectrice. Cette stratégie est utilisée comme une forme d'assurance des investissements pour garantir que les pertes de l'actif sous-jacent ne dépassent pas un certain montant, à savoir le prix d'exercice.

En général, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que son délai d'expiration approche en raison de la diminution du temps, car la probabilité que l'action tombe en dessous du prix d'exercice spécifié diminue. Lorsqu'une option perd sa valeur temporelle, la valeur intrinsèque reste, ce qui équivaut à la différence entre le prix d'exercice moins le cours de l'action sous-jacente. Si une option a une valeur intrinsèque, il est dans l'argent (ITM).

Les options de vente hors de la monnaie (OTM) et à la monnaie (ATM) n'ont aucune valeur intrinsèque car il n'y aurait aucun avantage à exercer l'option. Les investisseurs pourraient vendre l'action à découvert au prix du marché actuel plus élevé, plutôt que d'exercer une option de vente hors du cours à un prix d'exercice indésirable.

Le gain possible pour un détenteur d'un put est illustré dans le schéma suivant :

Options de vente et options d'achat

Les dérivés sont des instruments financiers qui tirent de la valeur des mouvements de prix de leurs actifs sous-jacents, qui peut être une marchandise comme l'or ou les actions. Les dérivés sont largement utilisés comme produits d'assurance pour se couvrir contre le risque qu'un événement particulier puisse se produire. Les deux principaux types de dérivés utilisés pour les actions sont les options de vente et d'achat.

Une option d'achat donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter une action à un certain prix dans le futur. Lorsqu'un investisseur achète un call, elle s'attend à ce que la valeur de l'actif sous-jacent augmente.

Une option de vente donne au titulaire le droit, mais pas l'obligation, vendre une action à un certain prix dans le futur. Lorsqu'un investisseur achète un put, elle s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent baisse ; elle peut vendre l'option et réaliser un profit. Un investisseur peut également vendre une option de vente pour qu'un autre investisseur achète, dans quel cas, elle ne s'attendrait pas à ce que le cours de l'action chute en dessous du prix d'exercice.

Exemple :comment fonctionne une option de vente ?

Un investisseur achète un contrat d'option de vente sur la société ABC pour 100 $. Chaque contrat d'option porte sur 100 actions. Le prix d'exercice des actions est de 10 $, et le cours actuel de l'action ABC est de 12 $. Ce contrat d'option de vente a donné à l'investisseur le droit, mais pas l'obligation, vendre 100 actions d'ABC à 10 $.

Si les actions ABC tombent à 8 $, l'option de vente de l'investisseur est dans la monnaie (ITM) - ce qui signifie que le prix d'exercice est inférieur au prix du marché de l'actif sous-jacent - et elle peut clôturer sa position d'option en vendant le contrat sur le marché libre.

D'autre part, elle peut acheter 100 actions d'ABC au prix du marché actuel de 8 $, puis exercer son contrat de vente des actions pour 10 $. Sans tenir compte des commissions, le profit pour cette position est de 200 $, ou 100 x (10 $ - 8 $). Rappelez-vous que l'investisseur a payé une prime de 100 $ pour l'option de vente, lui donnant le droit de vendre ses actions au prix d'exercice. En tenant compte de ce coût initial, son profit total est de 200 $ - 100 $ =100 $.

Comme autre façon de travailler une option de vente comme couverture, si l'investisseur de l'exemple précédent possède déjà 100 actions de la société ABC, cette position s'appellerait un put marié et pourrait servir de couverture contre une baisse du cours de l'action.