Le collier de protection offre une protection contre les pannes

Les collier de protection est une stratégie de trading d'options utilisée par de nombreux gestionnaires de fonds et investisseurs professionnels. Le tunnel d'options peut être défini comme une position qui protège un actif en achetant un put avec un prix d'exercice inférieur au prix de l'actif tout en finançant simultanément l'achat du put en vendant un call à un prix d'exercice plus élevé. Pour les options de taux d'intérêt, le put est un étage, et l'appel est une casquette. C'est ainsi que les banques hypothécaires protègent un prêt. La stratégie de col peut être utilisée en même temps que l'achat de l'actif ou peut être utilisée pour protéger l'actif après son achat.

Prenons un exemple :achetez l'indice S&P 500 à 1050 et achetez un collier de protection. Le collier serait composé d'un put avec un prix d'exercice inférieur à 1050. Disons qu'il est de 1000, et le prix du put est de 5,00, équivalant à une prime de 500 $. Nous écrivons simultanément l'option d'achat, qui serait supérieur à 1050. Disons que c'est 1075, et la prime est également égale à 500 $. Cela nous donne un coût net nul pour la mise en place de la stratégie d'options et nous donne un profit maximum de 25 points d'indice (1075 à 1050) et une perte maximum de 50 points d'indice (1050 à 1000).

Prix ​​de l'exercice

Le prix d'exercice, également appelé prix d'exercice, est le prix auquel un acheteur d'une option a le droit de vendre ou d'acheter, selon qu'il s'agisse d'un put ou d'un call. La raison pour laquelle nous achetons une option de vente inférieure au cours actuel de l'action est de protéger la position d'une chute. Nous avons le droit de vendre à un prix indiqué, dans ce cas, 1000 pour le S&P 500. De l'autre côté, nous avons un plafond fixé en écrivant l'option d'achat, ce qui signifie que nous ne pouvons pas profiter au-delà d'un certain point, dans ce cas, 1075.

Option de vente

L'option de vente est probablement la partie la plus importante du collier de protection. C'est ce qui sécurise la position globale. Parce que généralement le prix de vente est supérieur au prix d'achat d'une proportion équidistante, il y aura un coût plus élevé pour le collier afin de créer un rapport bénéfice/perte plus élevé. Dans notre exemple, le rapport bénéfice/perte est inférieur à 1, mais le collier était libre. Initier la stratégie ne nous a rien coûté.

Option d'appel

Il est préférable que le prix de l'option d'achat soit élevé, car une plus grande partie de l'option de vente est ainsi financée en écrivant l'option d'achat. Cela signifie, essentiellement, que cette stratégie est la plus favorable lorsque les options d'achat sont plus chères que les options de vente. Recommencer, cette stratégie de collier protecteur peut être mise en place en même temps que l'on achète l'action ou après que la position a connu des gains de protection.