Arbitre

Qu'est-ce qu'un arbitre ?

Un arbitragiste est un type d'investisseur qui tente de profiter des inefficacités du marché. Ces inefficacités peuvent concerner n'importe quel aspect des marchés, que ce soit le prix, dividendes, ou règlement. La forme d'arbitrage la plus courante est le prix.

Les arbitres exploitent les inefficacités de prix en effectuant des transactions simultanées qui se compensent pour capturer des bénéfices sans risque. Un arbitragiste serait, par exemple, rechercher les écarts de prix entre les actions cotées sur plusieurs bourses en achetant les actions sous-évaluées sur une bourse tout en vendant à découvert le même nombre d'actions surévaluées sur une autre bourse, capturant ainsi des profits sans risque lorsque les prix sur les deux bourses convergent.

Dans certains cas, ils cherchent également à tirer profit en arbitrant les informations privées en profits. Par exemple, un arbitragiste de prise de contrôle peut utiliser des informations sur une prise de contrôle imminente pour racheter les actions d'une entreprise et profiter de l'appréciation ultérieure des prix.

Points clés à retenir

• Les arbitres sont des investisseurs qui exploitent les inefficacités du marché de toute nature. Ils sont nécessaires pour s'assurer que les inefficacités entre les marchés sont aplanies ou restent au minimum.
• Les arbitres sont généralement des investisseurs expérimentés, et doivent être axés sur les détails et à l'aise avec le risque.
• Les arbitres profitent le plus souvent des écarts de prix entre les actions ou d'autres actifs cotés sur plusieurs bourses.
• Dans un tel scénario, l'arbitragiste peut acheter l'émission sur une bourse et la vendre à découvert sur la seconde bourse, où le prix est plus élevé.

Arbitrage

Comprendre un arbitre

Les arbitres sont généralement des investisseurs très expérimentés, car les opportunités d'arbitrage sont difficiles à trouver et nécessitent des transactions relativement rapides. Ils doivent également être attentifs aux détails et à l'aise avec le risque. C'est parce que la plupart des jeux d'arbitrage impliquent une quantité importante de risque. Ce sont aussi des paris sur l'orientation future des marchés.

Les arbitres jouent un rôle important dans le fonctionnement des marchés de capitaux, car leurs efforts pour exploiter les inefficacités des prix maintiennent les prix plus précis qu'ils ne le seraient autrement.

Exemples de jeux d'arbitres

À titre d'exemple simple de ce que ferait un arbitragiste, considérer ce qui suit.

L'action de la société X se négocie à 20 $ à la Bourse de New York (NYSE) tandis que, Au même moment, il se négocie pour l'équivalent de 20,05 $ à la Bourse de Londres (LSE). Un commerçant peut acheter les actions sur le NYSE et vendre immédiatement les mêmes actions sur le LSE, gagnant un bénéfice total de 5 cents par action, moins les frais de négociation. Le trader exploite l'opportunité d'arbitrage jusqu'à ce que les spécialistes du NYSE soient à court d'inventaire des actions de la société X, ou jusqu'à ce que les spécialistes du NYSE ou du LSE ajustent leurs prix pour éliminer l'opportunité.

Un exemple d'un arbitragiste de l'information était Ivan F. Boesky. Il était considéré comme un maître arbitragiste des prises de contrôle au cours des années 1980. Par exemple, il a réalisé des bénéfices en achetant des actions de Gulf Oil et de Getty avant leurs achats respectivement par California Standard et Texaco au cours de cette période. Il aurait gagné entre 50 et 100 millions de dollars dans chaque transaction.

L'essor des crypto-monnaies a offert une autre opportunité aux arbitragistes. Alors que le prix du Bitcoin a atteint de nouveaux records, plusieurs opportunités d'exploiter les écarts de prix entre plusieurs bourses opérant dans le monde se sont présentées. Par exemple, Le bitcoin s'échangeait à une prime sur les bourses de crypto-monnaie situées en Corée du Sud par rapport à celles situées aux États-Unis. La différence de prix, également connu sous le nom de Kimchi Premium, était principalement en raison de la forte demande de crypto dans ces régions. Les commerçants de crypto ont profité de l'arbitrage de la différence de prix entre les deux emplacements en temps réel.