Qu'est-ce que le Delta Hedging ?

La couverture delta est une stratégie de trading qui réduit le risque directionnel associé aux mouvements de prix d'un actif sous-jacent. La couverture est réalisée grâce à l'utilisation d'optionsOptions :Calls et PutsUne option est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif à une certaine date à un prix spécifié. En fin de compte, l'objectif est d'atteindre un état delta neutre, compenser le risque sur le portefeuille ou l'option.

Comment fonctionne la couverture Delta

Généralement, la méthode la plus courante de couverture delta est lorsqu'un investisseur achète ou vend des options et compense le risque en achetant ou en vendant respectivement une quantité égale d'actions ou d'ETF. D'autres stratégies incluraient la volatilité du trading via le trading delta neutre.

Considérant que la couverture delta vise à réduire la volatilité du prix de l'option par rapport à l'évolution du prix de l'actif sous-jacent, il nécessite en permanence un rééquilibrage pour assurer la couverture du risque. La couverture delta est connue pour être une stratégie complexe utilisée par les investisseurs institutionnelsInvestisseur institutionnelUn investisseur institutionnel est une entité juridique qui accumule les fonds de nombreux investisseurs (qui peuvent être des investisseurs privés ou d'autres personnes morales) auprès de ou de grandes sociétés d'investissement.

Comprendre Delta

Le delta est défini comme la variation de la valeur d'une option par rapport à la variation du prix du marché d'un actif sous-jacent. Par exemple, si l'option des actions TSLA donne un delta de 0,8, cela implique que lorsque le cours de l'action sous-jacente augmente de 1 $ par action, l'option augmentera de 0,8 $ par 1 $ d'augmentation de la valeur marchande de l'action.

Pour les options d'appelOption d'appelUne option d'appel, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié., le delta est compris entre 0 et 1, pendant les options de vente, il est compris entre -1 et 0. Par exemple, pour les options de vente, un delta de -0,75 implique que le prix de l'option devrait augmenter de 0,75, en supposant que l'actif sous-jacent baisse d'un dollar. L'inverse est également le même.

Si l'actif sous-jacent augmente d'un dollar, l'option de vente devrait diminuer de 0,75. D'autre part, si une option d'achat a un delta de 0,6, cela signifie que la valeur d'appel augmentera de 60% si l'action sous-jacente augmente d'un dollar.

Delta est corrélé au fait que l'option soit dans la monnaie, à-l'argent, ou hors de l'argent. Sur la base des plages spécifiées ci-dessus, si le delta d'une option de vente est de -0,5, il indique que l'option est à parité (le prix du marché est égal au prix d'exercice). Pour les options d'appel, cependant, un delta de 0,5 est lorsque le prix d'exercice est égal au prix du marché de l'action.

Dans l'argent

In-the-money est un terme qui indique que le contrat d'option rapporte de la valeur, car son prix d'exercice est dans une position favorable en fonction du prix de marché de l'actif sous-jacent.

Option d'appel

Une option d'achat est dans le cours lorsque le prix du marché est supérieur au prix d'exercice. Dans un tel scénario, cela signifie que le détenteur de l'option a la possibilité d'acheter le titre en dessous du prix du marché et au prix d'exercice.

Par exemple, si un investisseur a conclu un contrat d'option d'achat pour acheter une action Tesla pour 15 $ à l'avenir et qu'au moment où le contrat expire, le prix du marché de l'action est de 17 $, cela signifie que l'appel est dans la monnaie et que l'investisseur économiserait 2 $ par action convenue.

Option de vente

Une option de vente est dans le cours lorsque le prix du marché est inférieur au prix d'exercice. Comme les options de vente donnent aux détenteurs le droit de vendre le titre au prix d'exercice, ils ont la possibilité de gagner de l'argent en vendant leurs actions à une valeur supérieure à ce qui est offert sur le marché.

À-l'argent

A-the-money est un terme où le prix d'exercice de l'option est égal au prix du marché de l'actif sous-jacent. Les options d'achat et de vente peuvent être à parité. Par exemple, si le prix des options d'achat et de vente sur APPL est de 100 $, pourtant le prix du marché est aussi de la même valeur, cela indiquerait que les contrats sont à parité. Outre la valeur temporelle, les contrats à parité donnent une valeur intrinsèque nulle.

Hors de l'argent

Out-of-the-money est une expression qui décrit un contrat d'option qui rapporte une valeur intrinsèque nulleValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne prend en compte que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même. tout en contenant une valeur extrinsèque. Une option hors de l'entreprise se produit dans les circonstances suivantes :

Option d'appel

Lorsque le prix d'exercice est supérieur au prix du marché de l'actif sous-jacent. Cela signifie que l'investisseur a la possibilité d'acheter l'actif à un prix supérieur à ce que propose le marché, ce qui n'est pas rentable.

Option de vente

Lorsque le prix d'exercice est inférieur au prix du marché de l'actif sous-jacent. Cela signifie que l'investisseur a le droit de vendre l'actif à un prix inférieur à celui proposé par le marché, ce qui n'est pas rentable.

Avantages de la couverture Delta

La couverture delta offre les avantages suivants :

• Il permet aux traders de se couvrir contre le risque de fluctuations de prix constantes dans un portefeuille.
• Il protège les bénéfices d'une option ou d'une position en actions à court terme tout en protégeant les avoirs à long terme.

Inconvénients de la couverture Delta

La couverture delta présente les inconvénients suivants :

• Les traders doivent surveiller et ajuster en permanence les positions qu'ils saisissent. En fonction de la volatilité des actions, l'investisseur devrait respectivement acheter et vendre des titres pour éviter d'être sous-couvert ou sur-couvert.
• Considérant qu'il y a des frais de transaction pour chaque transaction effectuée, la couverture delta peut entraîner des dépenses importantes.

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