Qu'est-ce qu'un marché guidé par les cotations ?

Un marché guidé par les cotations est un type de structure de négociation sur le marché secondaire où les investisseurs négocient avec des courtiers. Presque toutes les obligations, devisesDeviseLa devise fait référence à l'argent, ce qui est utilisé comme moyen d'échange pour les biens et services dans une économie. Avant l'introduction du concept de monnaie, les biens et services ont été échangés contre d'autres biens et services dans le cadre du système de troc., et les matières premières au comptant sont négociées sur des marchés axés sur les cotations. Ces marchés sont également communément appelés marchés axés sur les prix ou marchés de concessionnaires.

Sommaire

• Un marché guidé par les cotations est une structure de négociation du marché secondaire où les investisseurs interagissent avec les courtiers.
• Obligations, devises, et les matières premières au comptant sont principalement négociées sur des marchés axés sur les cotations.
• Les marchés guidés par les cotations sont plus liquides que les autres formes de structures de négociation du marché secondaire en raison de la présence de courtiers (qui agissent en tant que teneurs de marché).

Comprendre un marché guidé par les cotations

Un marché guidé par les cotations fait partie de l'un des trois principaux types de structures de négociation sur le marché secondaire, les deux autres étant un marché axé sur les ordres et un marché négocié.

Dans un marché axé sur les cotations, les transactions sont toutes exécutées électroniquement par l'intermédiaire de courtiers. Les courtiers agissent en tant que teneurs de marché (essentiellement les intermédiaires) en affichant les cours acheteurs et vendeurs pour les commerçants et en tenant un inventaire des titres. Par conséquent:

• Le prix de vente est le prix le plus bas qu'un courtier est prêt à vendre le titre sous-jacentSécurité sous-jacentLe titre sous-jacent est un terme d'investissement qui désigne l'instrument financier négociable sur lequel un dérivé financier, tels qu'un aux acheteurs ; et
• Le cours acheteur est le cours le plus élevé auquel un courtier est prêt à acheter le titre sous-jacent auprès des vendeurs.

Dans un marché axé sur les cotations, les courtiers sont le seul fournisseur de liquidités et génèrent des bénéfices sur le spread bid-ask.

Un marché guidé par les cotations est plus liquide que d'autres formes de structures de négociation sur le marché secondaire en raison de la présence de teneurs de marché (négociants). Cependant, il n'est pas aussi transparent qu'un marché axé sur les ordres dans la mesure où les ordres de marché et les prix auxquels les commerçants sont prêts à acheter ou à vendre ne sont pas disponibles pour la contrepartie.

Considérations particulières

• Les commerçants sur un marché axé sur les cotations peuvent accepter les prix affichés par le concessionnaire ou essayer de négocier un meilleur prix en utilisant leur propre courtier ou agent.
• Les courtiers sur un marché axé sur les cotations peuvent choisir de ne pas exécuter de transaction pour un client spécifique.
• Des situations peuvent survenir lorsqu'il y a plus d'un courtier pour le titre sous-jacent. En tant que tel, les commerçants peuvent choisir leur revendeur préféré.

Marché guidé par les cotations par rapport au marché axé sur les commandes et au marché des courtiers

Les trois principaux types de structures de négociation sur le marché secondaire sont :

Au dessous de, nous comparons un marché axé sur les cotations aux deux autres principaux types de structures de marché secondaire – un marché axé sur les ordres et un marché négocié.

Dans un marché axé sur les commandes , les transactions sont exécutées en utilisant les règles commerciales. Les commandes des acheteurs et des vendeurs sont toutes affichées sur un carnet de commandesCarnet de commandesUn carnet de commandes est une liste de commandes qui présente différentes offres d'acheteurs et de vendeurs pour un titre spécifique. Il affiche les prix et les volumes, et les transactions ne sont exécutées que lorsque les prix acheteur et vendeur correspondent. Dans un marché axé sur les commandes, les concessionnaires ne sont pas impliqués; au lieu, les commerçants s'achètent et se vendent directement.

Dans un marché de courtage , les courtiers aident leurs clients à trouver une contrepartie disposée à exécuter une transaction. Les marchés de courtage sont principalement utilisés pour des actifs uniques et/ou illiquides, comme l'immobilierImmobilierLes biens immobiliers sont des biens immobiliers qui se composent de terrains et d'améliorations, qui comprennent des bâtiments, agencements, routes, structure, et les systèmes utilitaires. Les droits de propriété donnent un titre de propriété à la terre, améliorations, et les ressources naturelles telles que les minéraux, les plantes, animaux, l'eau, etc., antiquités, gros blocs d'actions, etc. Ces actifs attirent un nombre limité d'acheteurs/vendeurs et ne suffisent pas aux concessionnaires pour créer un marché avec eux.

Exemple pratique

Un particulier cherche à vendre un tableau de grande valeur.

Question: Quel type de structure commerciale de marketing secondaire donnée ci-dessus devrait-elle utiliser ?

Réponse :En raison de l'illiquidité de la peinture de valeur, il ne conviendrait pas à un marché axé sur les cotations ou à un marché axé sur les ordres. L'individu doit utiliser un marché négocié.

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• LiquiditéLiquiditéSur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans impacter négativement son prix. Plus un investissement est liquide, plus vite il peut être vendu (et vice versa), et plus il est facile de le vendre à sa juste valeur. Toutes choses égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs illiquides se négocient avec une décote.
• Teneur de marchéMarket MakerMarket Maker fait référence à une entreprise ou à un individu qui s'engage sur des marchés bilatéraux d'un titre donné. Cela signifie qu'il fournit des offres et des demandes en tandem avec
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