Qu'est-ce qu'un marché inefficace?

Un indicateur d'un marché inefficace est lorsqu'un prix d'un titre spécifique à un moment donné ne reflète pas sa vraie valeur. Ce marché fonctionne différemment de l'hypothèse des marchés efficients. Par exemple, lorsque de nouvelles informations provenant d'un événement récent se produisent, un marché efficace diffuserait rapidement ces informations à toutes les parties concernées, alors qu'un marché inefficace aurait des lacunes et des retards.

A l'autre bout, un mauvais jugement peut entraîner des pertes immenses. D'habitude, spéculateursSpéculateurUn spéculateur est un individu ou une entreprise qui, comme le nom le suggère, spécule - ou suppose - que le prix des titres va monter ou descendre et négocie les titres en fonction de leur spéculation. Les spéculateurs sont aussi des gens qui créent des fortunes et commencent, fonds, ou aider à développer des entreprises. et les arbitragistes sont les principaux acteurs de ce marché. En finance non comportementale, ils n'ont aucune chance de profiter du marché. C'est parce que toutes les informations sont perçues comme étant reflétées par le prix actuel.

Sommaire

• Un marché inefficace est un marché dont le prix d'un titre à un moment donné ne reflète pas entièrement la valeur de ses actifs.
• Les traders peuvent battre le marché car ils peuvent utiliser des stratégies telles que l'arbitrage et la spéculation.
• Selon l'hypothèse de marché efficient (EMH), dans un marché parfait, les prix des titres reflètent la valeur réelle et juste de tous les actifs des titres sous-jacents à un moment donné.

Comprendre les marchés inefficaces

Un marché inefficace n'est pas conforme aux lois de l'hypothèse de marché efficient (EMH)Hypothèse des marchés efficientsL'hypothèse des marchés efficients est une théorie de l'investissement principalement dérivée de concepts attribués aux travaux de recherche d'Eugene Fama., qui stipule que, dans un marché parfait, les prix des titres reflètent la vraie et la juste valeur de tous les actifs des titres sous-jacents. Soi-disant, si tous les investisseurs investissaient en parts égales, aucun ne tirera plus de rendement de ses investissements puisque toutes les informations du titre sont facilement accessibles à tous les acteurs du marché.

Idéalement, dans un marché inefficace, aucune stratégie employée ne dépassera le marché. Le marché est équitable et conforme aux informations disponibles. Spéculateurs et arbitragistes, donc, n'a aucune chance dans la situation idéale de ce marché. Les partisans de cette idée conseillent aux investisseurs d'investir dans des titres à gestion passive comme les fonds négociés en bourse (FNB), obligations, et fonds communs de placementFonds communs de placementUn fonds commun de placement est une somme d'argent collectée auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, obligations, ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Connaître les différents types de fonds, Comment ils travaillent, et les avantages et les compromis d'y investir, qui ne tentent pas de battre le marché.

Causes des marchés inefficaces

1. Absence d'informations

Si des informations sur un titre spécifique, qui influe sur le prix, n'est pas facilement disponible, la détermination et la prévision des prix peuvent être impossibles. Il est, donc, futile de déterminer la valeur réelle d'un tel actif financier à cette période particulière.

2. Réaction tardive à la nouvelle

Le plus souvent, les principaux communiqués de presse influencent positivement ou négativement les prix des actions concernées. Cependant, dans un marché inefficace, les prix des actifs ne réagissent pas entièrement immédiatement à l'actualité.

Un retard notable peut être ressenti. Cette petite fenêtre crée une opportunité pour les joueurs mineurs de réaliser un profit. Des pertes énormes peuvent également s'accumuler.

Anomalies de marché et finance comportementale

Dans son livre « Mauvais comportement, ” le prix Nobel 2017 et champion de l'économie comportementale, Professeur Richard H. Thaler, suggère que les humains sont enclins à l'erreur; ils sont parfois irrationnels. Et pire encore, ils sont biaisés comportementaux. Par conséquent, un marché ne peut pas toujours être efficace.

Des anomalies telles que des bulles déclenchées par certains événements tels que des nouvelles se produisent souvent sur le marché. Thaler a posé l'argument au lauréat du prix Noble Eugen F. Fama le 30 juin, 2016 dans une émission animée par Chicago Booth Review. Dans son scepticisme à l'égard d'EMH, Thaler illustre l'annonce du gouvernement américain sur l'assouplissement de plusieurs restrictions contre Cuba à la fin de 2014 qui a provoqué une flambée des prix des fonds communs de placement sous le symbole CUBA.

Le prix de marché du fonds commun de placement a été gonflé de 70 % – le paradoxe étant, et si les actifs du titre ne montraient aucun signe d'amélioration des performances. L'événement était, discutablement, une réponse irrationnelle à la nouvelle. Indépendamment, la bulle perceptible a duré près d'un an avant de revenir près de l'élan précédent.

Clairement, l'exemple ci-dessus illustre les lacunes du modèle de marché efficient. Les économistes conviennent à l'unanimité qu'il n'est pas possible de développer un test d'hypothèse parfait pour cela. Les bouleversements du marché – comme les fluctuations de prix dues au manque de confiance des consommateurs ou à une mauvaise ou une bonne nouvelle – peuvent conduire à une anomalie. Le modèle, donc, est une demi-vérité du marché de la sécurité.

Arbitrage et spéculation sur des marchés inefficaces

Alors que la majeure partie du marché boursier reflète fidèlement les tendances d'efficacité selon le type de titre négocié et les événements survenant sur le marché, Ce n'est pas toujours le cas. Le prix ne reflète pas toujours la valeur exacte du stock. Par exemple, un communiqué de presse avec un résultat positif – comme une percée dans un produit vaccinal – peut ne pas avoir de réaction immédiate sur le marché.

Par exemple, si un groupe unique de commerçants a des informations d'initiésInformations d'initiésInformations d'initiés, également appelée information privilégiée, fait référence à des faits non publics concernant une société cotée en bourse qui peuvent fournir un avantage financier sur les marchés. En d'autres termes, les informations privilégiées sont des connaissances et des informations sur les opérations, pipeline de produits/services, ils pourraient acheter l'action à des prix ridiculement sous-évalués dans le but de capitaliser sur les mouvements spéculatifs des prix des titres. C'est une pratique courante dans le day trading.

Les commerçants arbitrent ou spéculent régulièrement sur les prix. Ils détiennent des stocks pendant une courte période, aussi peu que moins d'une minute ou d'un jour, pour les vendre plus tard à un prix avantageux. Ces incidents font partie des critiques formulées à l'encontre de l'EMH. Battre le marché va à l'encontre des hypothèses de l'EMH, car de telles opportunités ou menaces ne peuvent exister pendant une période de temps notable.

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