Ce qu'il faut savoir avant de négocier des spreads d'options

Un modèle de tarification des options qui est le plus couramment utilisé par la tradition est le modèle Black-Scholes, mais il existe également la méthode Monte Carlo pour la tarification des options. Ces deux modèles mathématiques cherchent à créer un moyen standardisé d'évaluer le risque associé aux options sur actions, et en particulier les options de style américain, et quantifier ce risque afin d'en déterminer le prix.

Cet article abordera des concepts très génériques liés à ces modèles traditionnels de tarification des options. Compte tenu de la complexité de ces formules, vous devriez rechercher des sources supplémentaires pour compléter ou compléter votre compréhension de ces modèles de tarification des options et de leur fonctionnement.

Que sont les options sur actions ?

Il est important de commencer par établir une compréhension de base des options et de ce qu'elles font. Une option est un contrat qui est émis et tire sa valeur d'un actif sous-jacent. Dans le cas des options sur actions (ce qui sera discuté dans cet article), l'actif sous-jacent est une action cotée et certaines actions de gré à gré qui sont autorisées à émettre des options. Le cours de l'action au moment de la création de l'option, couplé avec le mouvement attendu de ce stock sont des facteurs qui déterminent le prix de l'option.

Il existe deux types d'options de base :les options d'achat et les options de vente. Un call est un contrat d'option qui, lorsqu'il est exercé, retire l'action de son propriétaire à un prix prédéterminé, connu sous le nom de prix d'exercice ou prix d'exercice. Les appels sont généralement achetés lorsqu'une action est en hausse. Une option de vente donne à l'acheteur de l'option la possibilité de vendre l'action au prix d'exercice. Il est généralement acheté lorsque l'investisseur sent que le marché boursier est en baisse. Le prix d'achat d'un call ou d'un put est appelé prime. La prime est déterminée en fonction du prix de l'action par rapport au prix d'exercice de l'option. Plus le prix d'exercice de l'option est éloigné du cours de l'action sous-jacente, moins c'est cher.

Modèle de tarification Black Shoes

Le modèle de tarification Black Sholes a été développé pour créer un moyen mathématique de comparer la valeur marchande d'une action avec sa valeur théorique. Cette comparaison a permis d'établir de manière cohérente la tarification du risque pour les modèles et la différence entre une couverture à la hausse (en utilisant des appels) ou une couverture à la baisse (en utilisant des options de vente). Le modèle utilise un ensemble d'hypothèses pour déterminer comment évaluer les options, comprenant:

• l'action ne verse aucun dividende
• l'option ne peut être exercée qu'à sa date d'expiration
• la direction du marché ne peut pas être prédite (théorie de la marche aléatoire)
• les taux d'intérêt restent les mêmes ou constants
• il n'y a pas de commission
• la distribution des rendements est normale et la volatilité est constante

Méthode Monte Carlo pour la tarification des options

La méthode Monte Carlo pour la tarification des options pousse la méthode Black Sholes un peu plus loin. Il examine les niveaux supplémentaires de risque ou d'incertitude qui peuvent affecter le risque global pour le prix d'une action. Ces facteurs supplémentaires donnent une image plus précise de ce qu'une action peut faire, créant ainsi un prédicteur plus vrai d'un prix d'options.