Qu'est-ce que la moyenne des coûts en dollars (DCA) ?

La moyenne des coûts en dollars (DCA) est une stratégie d'investissement dans laquelle l'intention est de minimiser l'impact de la volatilitéVolatilitéLa volatilité est une mesure du taux de fluctuations du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix lorsqu'ils investissent ou achètent un gros bloc d'un actif ou d'un instrument financier. On l'appelle aussi étalement des coûts unitaires, moyenne incrémentale, ou effet de coût moyen. Au Royaume-Uni, c'est ce qu'on appelle la moyenne des coûts en livres.

Le DCA est une stratégie dans laquelle au lieu d'effectuer un achat forfaitaire d'un instrument financier, l'investissement est divisé en sommes plus petites qui sont investies séparément à intervalles réguliers prédéterminés jusqu'à ce que le montant total du capital soit épuisé.

La volatilité d'un instrument financier est le risque de mouvement à la hausse ou à la baisse, qui est intrinsèquement présent sur les marchés financiersMarchés financiersMarchés financiers, du nom lui-même, sont un type de marché qui offre une avenue pour la vente et l'achat d'actifs tels que des obligations, actions, change, et dérivés. Souvent, ils sont appelés par des noms différents, y compris "Wall Street" et "capital market, " mais tous signifient toujours une seule et même chose. DCA minimise le risque de volatilité en essayant de réduire le coût moyen global de l'investissement.

Exemple

Un investissement de 200 $, 000 en actions utilisant le DCA peuvent être gagnées sur huit semaines en investissant 25 $, 000 chaque semaine dans l'ordre suivant. Le tableau ci-dessous illustre les transactions pour l'investissement forfaitaire et la stratégie DCA :

Le montant total dépensé est de 200 $, 000, et le nombre total d'actions achetées avec un investissement forfaitaire est de 2, 353. Cependant, dans le cadre de l'approche DCA, 2, 437 actions sont achetées, représentant une différence de 84 actions d'une valeur de 6 $, 888 au cours moyen de l'action de 82 $. Par conséquent, Le DCA peut augmenter le nombre d'actions achetées lorsque le marché est en baisse et peut conduire à moins d'actions achetées si le cours de l'action augmente.

L'exemple de la moyenne des coûts en dollars ci-dessus est mieux expliqué schématiquement comme ci-dessous :

Variantes de la moyenne des coûts en dollars

Des stratégies alternatives pour la moyenne des coûts en dollars afin de maximiser les profits comprennent l'achat à grande échelle de titres dans un marché en tendance baissière au lieu d'un montant fixe et d'un achat périodique. Inversement, dans un marché haussier, où les actions sont haussièresBullish et BearishLes professionnels de la finance d'entreprise se réfèrent régulièrement aux marchés comme étant haussiers et baissiers sur la base de mouvements de prix positifs ou négatifs. Un marché baissier est généralement considéré comme existant lorsqu'il y a eu une baisse des prix de 20 % ou plus par rapport au sommet, et un marché haussier est considéré comme une reprise de 20 % par rapport à un creux du marché., un plan de vente à l'échelle est adopté.

Avantages de la moyenne des coûts en dollars

1. Réduction des risques

La moyenne des coûts en dollars réduit le risque d'investissement, et le capital est préservé pour éviter un krach boursier. Il préserve l'argent, qui fournit la liquidité et la flexibilité dans la gestion d'un portefeuille d'investissement.

DCA évite l'inconvénient de l'investissement forfaitaire par l'achat d'un titre lorsque son prix est artificiellement gonflé en raison du sentiment du marché, qui se traduit par l'achat d'une quantité inférieure à celle requise d'un titre. Lorsque le prix du titre découvre son prix intrinsèque à travers une correction du marché ou que la bulle éclate, le portefeuille d'un investisseur diminuera.

Certains ralentissements se prolongent, une nouvelle diminution de la valeur nette du portefeuille. L'utilisation de DCA garantit une perte minimale et éventuellement des rendements élevés. DCA peut réduire les sentiments de regret grâce à sa fourniture de court terme, une protection à la baisse contre une détérioration rapide du prix d'un titre.

Un marché en déclin est souvent considéré comme une opportunité d'achat; Par conséquent, Le DCA peut augmenter considérablement le potentiel de rendement à long terme du portefeuille lorsque le marché commence à augmenter.

2. Coût inférieur

L'achat de titres du marché lorsque les prix baissent garantit qu'un investisseur obtient des rendements plus élevés. L'utilisation de la stratégie DCA garantit que vous achetez plus de titres que si vous en aviez acheté lorsque les prix étaient élevés.

3. Surmontez les ralentissements du marché

L'utilisation de la stratégie DCA en investissant périodiquement de plus petites sommes dans des marchés en baisse aide à surmonter les baisses de marché. Le portefeuille utilisant le DCA peut conserver un équilibre sain et laisser un potentiel de hausse pour augmenter la valeur du portefeuille à long terme.

4. Épargne disciplinée

La stratégie consistant à ajouter régulièrement de l'argent sur un compte de placement permet une épargne disciplinée, à mesure que le solde du portefeuille augmente même lorsque ses actifs actuels se déprécient. Cependant, une baisse prolongée du marché peut être préjudiciable au portefeuille.

5. Empêche le mauvais timing

Le market timing n'est pas une science pure que de nombreux investisseurs, même professionnels, peut maîtriser. Investir une somme forfaitaire au mauvais moment peut être risqué, ce qui peut affecter négativement la valeur d'un portefeuille de manière significative. Il est difficile de prévoir les fluctuations du marché; Par conséquent, la stratégie d'étalement du coût en dollars permettra un lissage du coût d'achat, qui peut profiter à l'investisseur.

6. Gérer l'investissement émotionnel

Les phénomènes d'investissement émotionnel provoqués par divers facteurs - tels que faire un énorme investissement forfaitaire et l'aversion aux pertes - ne sont pas inhabituels dans la théorie comportementale. L'utilisation de DCA élimine ou réduit l'investissement émotionnel.

Une stratégie d'achat disciplinée via DCA incite l'investisseur à concentrer son énergie sur la tâche à accomplir et élimine le battage médiatique des nouvelles et des informations de divers médias sur les performances et l'orientation à court terme du marché boursier.

Critiques de la moyenne des coûts en dollars

Il existe suffisamment de preuves que le DCA peut réduire le coût moyen en dollars s'il est appliqué avec discipline et lorsque des conditions de marché favorables existent. Cependant, d'autres études contestent les avantages, ainsi que la faisabilité de mener à bien la stratégie d'investissement DCA.

1. Des coûts de transaction plus élevés

En achetant systématiquement des titres en petites quantités sur une certaine période, les investisseurs courent le risque d'encourir des coûts de transaction élevés, qui peuvent avoir le potentiel de compenser les gains accumulés par les actifs actuels du portefeuille.

Cependant, cela dépendra en grande partie du type de stratégie d'investissement, comme certains fonds communs de placement sont assortis d'un ratio de dépenses élevéRatio de dépensesUn ratio de dépenses est une commission facturée par une société d'investissement pour gérer les fonds des actionnaires. Les sociétés d'investissement telles que les fonds communs de placement engagent souvent diverses dépenses d'exploitation lors de la gestion des fonds des investisseurs, et ils facturent un petit pourcentage sur les fonds sous gestion pour couvrir les dépenses., ce qui peut affecter négativement la valeur du portefeuille à moyen et long terme.

2. Priorité d'allocation d'actifs

Les critiques de DCA soutiennent qu'une stratégie d'investissement doit se concentrer sur l'allocation d'actifs souhaitée pour gérer le risque. La poursuite d'un DCA aggravera encore l'incertitude, car les paramètres cibles d'allocation d'actifs prendront plus de temps à être atteints. Les environnements économiques et physiques évoluent avec le temps; Par conséquent, les investisseurs devraient être en mesure de réaligner leurs portefeuilles de manière flexible pour se protéger contre les pertes et profiter de nouvelles opportunités.

Cependant, pour un investisseur poursuivant le DCA, l'opportunité peut être intenable. Il est prudent pour les investisseurs de placer des fonds sur un marché monétaireMarché monétaireLe marché monétaire est un marché des changes organisé où les participants peuvent prêter et emprunter à court terme, titres de créance de qualité. compte d'investissement générant des intérêts et en attente d'un déploiement rentable vers d'autres actifs stratégiques dans le cadre de la nouvelle allocation d'actifs souhaitée.

3. Faibles rendements attendus

La théorie de la dynamique du risque et du rendement est simple :rendements élevés à risque élevé et rendements à faible risque-faible. D'où, suivre une stratégie DCA pour réduire le risque conduira inévitablement à des rendements inférieurs. Le marché connaît généralement des marchés haussiers soutenus plus longtemps avec des prix en hausse que l'inverse. Ainsi, un investisseur DCA est plus susceptible de perdre sur l'appréciation des actifs et des gains plus importants qu'un investisseur qui investit une somme forfaitaire.

Les chances de ne pas être en mesure d'atteindre des rendements accrus sont supérieures aux chances d'éviter l'érosion globale de la valeur du portefeuille. Une étude réalisée en 2012 par le conseiller en placement américain Vanguard a révélé qu'historiquement, 66 % du temps, un investissement forfaitaire aurait produit des rendements beaucoup plus élevés que DCA.

4. Compliqué

Le suivi de chaque investissement programmé sur un horizon temporel donné par DCA est un processus compliqué, en particulier si, à la fin, la différence par rapport à un investissement forfaitaire en termes de coût est négligeable. Le suivi et le suivi de chaque contribution demandent du temps et de l'énergie, ce qui le rend plus compliqué qu'un investissement forfaitaire.

Conclusion

La moyenne des coûts en dollars (ACD) comporte des avantages et des inconvénients ; cependant, le désir d'une stratégie d'investissement à faible risque peut conduire à des rendements inférieurs.

Côté avantages, il est possible d'obtenir un coût moyen en dollars inférieur pour un titre au fil du temps plutôt qu'un investissement forfaitaire, à condition qu'il y ait des marchés en déclin qui ne se prolongent pas.

Un investisseur doit viser à inclure le DCA en tant que stratégie facultative, parmi d'autres stratégies plus audacieuses telles que l'allocation d'actifs cible, diversification, et un rééquilibrage régulier du portefeuille.

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