Option rétrospective

Qu'est-ce qu'une option de rétrospection ?

Une option rétrospective permet au détenteur d'exercer une option au prix le plus avantageux de l'actif sous-jacent, sur la durée de vie de l'option.

Points clés à retenir

• Les options de rétrospection sont des options exotiques qui permettent à un acheteur de minimiser les regrets.
• Les options de rétrospection ne sont disponibles que "de gré à gré" (OTC) et non sur l'une des principales bourses.
• Les options de rétrospection sont coûteuses à établir et les bénéfices potentiels sont souvent annulés par les coûts.
• L'option de rétrospection d'exercice fixe résout le problème de sortie du marché :le meilleur moment pour sortir, tandis que l'option de rétrospection d'exercice flottant résout le problème d'entrée sur le marché - le meilleur moment pour entrer.

Comprendre les options d'analyse

Également connue sous le nom d'option rétrospective, une option rétrospective permet au détenteur de connaître l'historique pour déterminer quand exercer son option. Ce type d'option réduit les incertitudes associées au moment de l'entrée sur le marché et réduit les chances que l'option expire sans valeur. Les options d'analyse sont coûteuses à exécuter, ces avantages ont donc un coût.

En tant que type d'option exotique, le lookback permet à l'utilisateur de "regarder en arrière, " ou revoir, les prix d'un actif sous-jacent sur la durée de vie de l'option après son achat. Le détenteur peut alors exercer l'option sur la base du prix le plus avantageux de l'actif sous-jacent. Le détenteur peut profiter du différentiel le plus large entre le prix d'exercice et le prix de l'actif sous-jacent. Les options Lookback ne se négocient pas sur les principales bourses. Au lieu, ils ne sont pas cotés et se négocient de gré à gré (OTC).

Les options rétrospectives sont des options réglées en espèces, ce qui signifie que le détenteur reçoit un règlement en espèces à l'exécution sur la base du différentiel le plus avantageux entre les prix hauts et bas pendant la période d'achat. Les vendeurs d'options rétrospectives fixeraient le prix de l'option à ou près de la distance de différence de prix attendue la plus large en fonction de la volatilité passée et de la demande pour les options. Le coût d'achat de cette option serait pris en charge à l'avance. Le règlement correspondra aux bénéfices qu'ils auraient pu réaliser en achetant ou en vendant l'actif sous-jacent. Si le règlement était supérieur au coût initial de l'option, alors l'acheteur de l'option aurait un profit au moment du règlement, sinon une perte.

Options d'analyse fixes ou flottantes

Lors de l'utilisation d'une option d'analyse d'exercice fixe, le prix d'exercice est fixé ou fixé à l'achat, similaire à la plupart des autres types de transactions sur options. Contrairement aux autres options, cependant, au moment de l'exercice, le prix le plus avantageux de l'actif sous-jacent sur la durée du contrat est utilisé à la place du prix actuel du marché. En cas d'appel, le détenteur de l'option peut consulter l'historique des prix et choisir d'exercer au point de potentiel de rendement le plus élevé.

Pour une option de vente, le détenteur peut exécuter au prix le plus bas de l'actif pour réaliser le gain le plus important. Le contrat d'option est réglé au prix du marché passé sélectionné et contre le prix d'exercice fixe.

Lorsque vous utilisez une option d'analyse d'avertissement flottante, le prix d'exercice est fixé automatiquement à l'échéance au cours du sous-jacent le plus favorable atteint pendant la durée du contrat. Les options d'achat fixent le prix d'exercice au prix de l'actif sous-jacent le plus bas. Inversement, les options de vente fixent le prix d'exercice au prix le plus élevé. L'option sera ensuite réglée par rapport au prix du marché en calculant le profit ou la perte par rapport au prix d'exercice flottant.

L'option d'exercice fixe résout le problème de sortie du marché – le meilleur moment pour sortir. La grève flottante résout le problème d'entrée sur le marché - le meilleur moment pour entrer.

Exemples d'options d'analyse

Dans l'exemple numéro un, si vous supposez qu'une action se négocie à 50 $ au début et à la fin du contrat d'option de trois mois, donc il n'y a pas de changement net, Gain, ou perte. Le chemin du stock sera le même pour les versions à grève fixe et flottante. À un moment donné pendant la durée de vie de l'option, le prix le plus élevé est de 60 $, et le prix le plus bas est de 40 $.

• Pour une option d'analyse d'exercice fixe, le prix d'exercice est de 50 $. Le meilleur prix pendant la durée de vie est de 60 $. En grève, le stock est de 50 $. Le profit pour le détenteur de l'appel est de 60 $ - 50 =10 $.
• Pour une option d'analyse flottante, le prix le plus bas pendant la durée de vie est de 40 $. A maturité, le stock est de 50 $, qui est le prix d'exercice. Le bénéfice du détenteur est de 50 $ - 40 =10 $.

Le profit est le même parce que l'action s'est déplacée du même montant de plus en plus bas pendant la durée de vie de l'option.

Dans l'exemple numéro deux, supposons que l'action a le même maximum de 60 $ et le même minimum de 40 $, mais fermé à la fin du contrat à 55 $, pour un gain net de 5 $.

• Pour une option d'analyse d'exercice fixe, le prix le plus élevé est de 60 $. Le prix d'exercice est de 50 $, qui a été fixé à l'achat. Le bénéfice est de 10 $ (60 - 50 =10).
• Pour une option d'analyse flottante, le prix d'exercice est de 55 $, qui est fixé à l'échéance de l'option. Le prix le plus bas est de 40 $. Faire un profit de 15 $ (55 - 40 =15).

Finalement, dans l'exemple numéro trois, supposons que l'action a clôturé à 45 $ pour une perte nette de 5 $.

• Pour une option d'analyse d'exercice fixe, le prix le plus élevé est de 60 $. Moins le prix d'exercice de 50 $, qui a été fixé à l'achat. Donne un profit de 10 $ (60 - 50 =10).
• Pour une option d'analyse flottante, le prix d'exercice est de 45 $, qui est fixé à l'échéance de l'option. Moins le prix le plus bas de 40 $, Donne un profit de 5 $ (45 - 40 =5).