Comment vendre des options de vente pour profiter de n'importe quel marché

La vente (également appelée écriture) d'une option de vente permet à un investisseur de posséder potentiellement le titre sous-jacent à une date future et à un prix beaucoup plus favorable. En d'autres termes, la vente d'options de vente permet aux acteurs de marché d'acquérir une exposition haussière, avec l'avantage supplémentaire de posséder potentiellement le titre sous-jacent à une date future et à un prix inférieur au prix actuel du marché.

Points clés à retenir

• La vente (également appelée écriture) d'une option de vente permet à un investisseur de posséder potentiellement le titre sous-jacent à une date future et à un prix beaucoup plus favorable.
• La vente d'options de vente génère un revenu de portefeuille immédiat pour le vendeur ; les puts conservent la prime si le put vendu n'est pas exercé par la contrepartie et qu'il expire hors de la monnaie.
• Un investisseur qui vend des options de vente sur des titres qu'il souhaite de toute façon posséder augmentera ses chances d'être rentable.
• Notez que l'auteur d'une option de vente perdra de l'argent sur la transaction si le prix du sous-jacent baisse avant l'expiration et si l'option se termine dans la monnaie.

Options d'achat vs options de vente

Une introduction rapide sur les options peut être utile pour comprendre comment la vente (vente) d'options de vente peut profiter à votre stratégie d'investissement, Examinons donc un scénario de trading typique, ainsi que certains risques et avantages potentiels.

Une option sur actions est un instrument dérivé qui acquiert sa valeur à partir du titre sous-jacent. L'achat d'une option d'achat donne au détenteur le droit de détenir le titre à un prix prédéterminé, connu sous le nom de prix d'exercice de l'option.

Inversement, l'achat d'une option de vente donne au propriétaire le droit de vendre le titre sous-jacent au prix d'exercice de l'option. Ainsi, l'achat d'une option d'achat est un pari haussier – le propriétaire gagne de l'argent lorsque le titre augmente. D'autre part, une option de vente est un pari baissier – le propriétaire gagne de l'argent lorsque le titre baisse.

Vendre une option d'achat ou de vente renverse cette logique directionnelle. Plus important, le souscripteur prend une obligation envers la contrepartie lors de la vente d'une option ; la vente comporte un engagement d'honorer la position si l'acheteur de l'option décide d'exercer son droit de propriété pure et simple du titre.

Voici une ventilation récapitulative des options d'achat et de vente :

• Acheter un appel :Vous avez le droit d'acheter un titre à un prix prédéterminé.
• Vendre un appel :Vous avez l'obligation de livrer le titre à un prix prédéterminé à l'acheteur de l'option s'il exerce l'option.
• Acheter un put :Vous avez le droit de vendre un titre à un prix prédéterminé.
• Vendre un put :Vous avez l'obligation d'acheter le titre à un prix prédéterminé auprès de l'acheteur de l'option s'il exerce l'option.

Comment vendre des options de vente pour profiter de n'importe quel marché

Meilleures pratiques pour vendre des options de vente

Les investisseurs ne devraient vendre des options de vente que s'ils sont à l'aise de posséder le titre sous-jacent au prix prédéterminé, car vous assumez une obligation d'achat si la contrepartie choisit d'exercer l'option.

En outre, vous ne devez saisir des transactions que lorsque le prix net payé pour le titre sous-jacent est attrayant. C'est la considération la plus importante pour vendre des options de vente de manière rentable dans n'importe quel environnement de marché.

D'autres avantages de la vente d'options de vente peuvent être exploités une fois que cette règle de tarification importante est satisfaite. La capacité à générer des revenus de portefeuille figure en tête de liste car le vendeur conserve l'intégralité de la prime si le put vendu expire sans exercice par la contrepartie. Un autre avantage clé est la possibilité de détenir le titre sous-jacent à un prix inférieur au prix actuel du marché.

Mettre la vente en pratique

Regardons un exemple de vente put prudente. Supposons que les actions de la société A éblouissent les investisseurs avec des bénéfices croissants à la suite d'une nouvelle, produit révolutionnaire. L'action se négocie actuellement à 270 $ et le ratio cours/bénéfice est à une évaluation extrêmement raisonnable pour la croissance rapide de cette société. Si vous êtes optimiste quant à leurs perspectives, vous pouvez acheter 100 actions pour 27 $, 000, plus commissions et frais.

Comme alternative, vous pourriez vendre une option de vente de 250 $ en janvier expirant dans deux ans pour seulement 30 $. Cela signifie que l'option expirera le troisième vendredi de janvier dans deux ans, et il a un prix d'exercice de 250 $. Un contrat d'option porte sur 100 actions, vous permettant de collecter 3 $, 000 en prime d'options au fil du temps (moins de commission).

En vendant cette option, vous acceptez d'acheter 100 actions de la société A pour 250 $, au plus tard en janvier, dans deux ans. Clairement, puisque les actions de la société A se négocient à 270 $ aujourd'hui, l'acheteur du put ne vous demandera pas d'acheter les actions pour 250 $. Vous percevrez donc la prime pendant que vous attendez.

Si le stock tombe à 250 $ avant l'expiration en janvier dans deux ans, vous devrez acheter les 100 actions à ce prix. Mais vous garderez la prime de 30 $ par action, votre coût net sera donc de 220 $ par action. Si les actions ne tombent jamais à 250 $, l'option expirera sans valeur et vous conserverez la totalité des 3 $, 000 prime.

En somme, comme alternative à l'achat de 100 actions pour 27 $, 000, vous pouvez vendre l'option de vente et réduire votre coût net à 220 $ par action (ou 22 $ 000 si le prix tombe à 250 $ par action). Si l'option expire sans valeur, vous gardez la prime de 30 $ par action, ce qui représente un rendement de 12 % sur un prix d'achat de 250 $.

Il peut être très intéressant de vendre des options de vente sur des titres que vous souhaitez détenir. Si la société A décline, vous devrez payer 25 $, 000 afin d'acheter les actions à 250 $. (Puisque vous avez gardé les 3 $, 000 primes, votre coût net sera de 22 $ 000). Il est important de garder à l'esprit que votre courtier peut vous forcer à vendre d'autres avoirs pour acheter cette position si vous n'avez pas de liquidités disponibles sur votre compte.

La ligne de fond

La vente d'options de vente peut générer des revenus supplémentaires pour le portefeuille tout en gagnant potentiellement une exposition aux titres que vous aimeriez détenir, mais à un prix inférieur au prix actuel du marché.