Glissement

Qu'est-ce que le glissement ?

Le slippage fait référence à la différence entre le prix attendu d'une transaction et le prix auquel la transaction est exécutée. Le glissement peut se produire à tout moment, mais il est plus fréquent pendant les périodes de volatilité plus élevée lorsque les ordres du marché sont utilisés. Cela peut également se produire lorsqu'un ordre important est exécuté mais qu'il n'y a pas assez de volume au prix choisi pour maintenir le spread bid/ask actuel.

Points clés à retenir

• Le slippage fait référence à toutes les situations dans lesquelles un participant au marché reçoit un prix d'exécution de transaction différent de celui prévu.
• Le glissement se produit lorsque le spread bid/ask change entre le moment où un ordre de marché est demandé et le moment où une bourse ou un autre teneur de marché exécute l'ordre.
• Le glissement se produit dans tous les lieux de marché, y compris les actions, obligations, devises, et futurs.

Glissement

Comment fonctionne le glissement ?

Le glissement ne dénote pas un mouvement négatif ou positif car toute différence entre le prix d'exécution prévu et le prix d'exécution réel est considérée comme un glissement. Lorsqu'un ordre est exécuté, le titre est acheté ou vendu au prix le plus avantageux offert par une bourse ou un autre teneur de marché. Cela peut produire des résultats plus favorables, égal à, ou moins favorable que le prix d'exécution prévu. Le prix d'exécution final par rapport au prix d'exécution prévu peut être qualifié de slippage positif, pas de dérapage, ou un glissement négatif.

Les prix du marché peuvent changer rapidement, permettant à un glissement de se produire pendant le délai entre l'ordre et le moment où il est terminé. Le terme est utilisé dans de nombreux marchés mais les définitions sont identiques. Cependant, le glissement a tendance à se produire dans des circonstances différentes pour chaque site.

Alors qu'un ordre limité empêche un glissement négatif, il comporte le risque inhérent que la transaction ne soit pas exécutée si le prix ne revient pas au niveau limite. Ce risque augmente dans les situations où les fluctuations du marché se produisent plus rapidement, limitant considérablement le temps nécessaire à la réalisation d'une transaction au prix d'exécution prévu.

Exemple de glissement

L'une des manières les plus courantes de dérapage est le résultat d'un changement brusque du spread bid/ask. Un ordre de marché peut être exécuté à un prix inférieur ou supérieur à celui initialement prévu lorsque cela se produit. Avec un glissement négatif, la demande a augmenté dans une transaction longue ou l'offre a diminué dans une transaction courte. Avec un glissement positif, la demande a diminué dans une transaction longue ou l'offre a augmenté dans une transaction courte. Les participants au marché peuvent se protéger du dérapage en passant des ordres à cours limité et en évitant les ordres de marché.

Par exemple, dire que les prix bid/ask d'Apple sont affichés à 183,50 $/183,53 $ sur l'interface du courtier. Un ordre au marché de 100 actions est passé, avec l'intention que la commande soit exécutée à 183,53 $. Cependant, les transactions à la micro-seconde par des programmes informatisés élèvent l'écart acheteur/vendeur à 183,54 $/183,57 $ avant que l'ordre ne soit exécuté. La commande est alors exécutée à 183,57 $, encourir 0,04 $ par action ou 4,00 $ par 100 actions slippage négatif.

Slippage et marché du Forex

Le glissement Forex se produit lorsqu'un ordre de marché est exécuté ou qu'un stop loss ferme la position à un taux différent de celui défini dans l'ordre. Le glissement est plus susceptible de se produire sur le marché des changes lorsque la volatilité est élevée, peut-être en raison d'événements d'actualité, ou pendant les périodes où la paire de devises se négocie en dehors des heures de pointe du marché. Dans les deux situations, les revendeurs de forex réputés exécuteront le commerce au prochain meilleur prix.