Quelle est la différence entre EBIT et EBITDA ?

La différence entre EBITEBIT GuideEBIT signifie Bénéfices avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant résultat net. L'EBIT est également parfois appelé revenu d'exploitation et est appelé ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. et EBITDAEBITDAEBITDA ou Bénéfice Avant Intérêts, Impôt, Dépréciation, L'amortissement correspond aux bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions d'exploitation d'une entreprise car il examine la rentabilité de l'entreprise à partir des opérations de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, Exemples :Dépréciation et amortissementDépenses de dépréciationLorsqu'un actif à long terme est acheté, il doit être capitalisé au lieu d'être passé en charges dans la période comptable au cours de laquelle il est acheté. ont été rajoutés au résultat de l'EBITDA, alors qu'ils ne sont pas retirés de l'EBIT. Ce guide EBIT vs EBITDA vous expliquera tout ce que vous devez savoir !

BAII signifie : E gains B avant je intérêt et T haches.

BAIIA signifie : E gains B avant je intérêt, T hache, ré appréciation, et UNE mortisation.

Analyser l'EBIT

Comme indiqué ci-dessus, L'EBIT représente le bénéfice (ou le revenu netRevenu netLe revenu net est un poste clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers principaux. Alors qu'il est arrivé à travers/profit, ce qui revient au même) auxquels s'ajoutent des intérêts et des impôts. Sur un compte de résultat, L'EBIT peut être facilement calculé en commençant par le Bénéfice avant impôtBénéfice avant impôt (EBT)Bénéfice avant impôt, ou revenu avant impôt, est le dernier sous-total trouvé dans le compte de résultat avant la ligne de résultat net. L'EBT se trouve sur la ligne et ajoute à ce chiffre tous les frais d'intérêt que l'entreprise peut avoir engagés.

Analyser l'EBITDA

Pour l'épeler une fois de plus, EBITDA signifie Bénéfice Avant Intérêts, Impôts, Dépréciation, et Amortissement. L'ajout supplémentaire de la dépréciation et de l'amortissement est la seule différence entre l'EBIT et l'EBITDA.

L'EBITDA peut être plus difficile à calculer à partir du compte de résultat. Le bénéfice ou. L'amortissement peut être inclus à plusieurs endroits dans le compte de résultat (dans le coût des marchandises vendues et dans le cadre de General &AdministrativeSG&ASG&A comprend toutes les dépenses non liées à la production encourues par une entreprise au cours d'une période donnée. Cela inclut les dépenses telles que le loyer, La publicité, les frais de commercialisation, par exemple) et, donc, nécessitent une attention particulière.

Le moyen le plus simple de s'assurer que vous disposez de tous les chiffres de dépréciation et d'amortissement consiste à vérifier le relevé des flux de trésorerie. où ils seront entièrement éclatés.

Exemple d'EBIT vs EBITDA

L'exemple ci-dessous montre comment calculer l'EBIT et l'EBITDA sur un compte de résultat type.

Nous allons vous guider pas à pas dans cet exemple, afin que vous puissiez voir comment calculer chacune de ces métriques par vous-même.

Pour l'exemple d'EBIT, prenons les chiffres en 2019, en commençant par les gains, puis rajoutez les taxes et les intérêts.

La formule EBIT est :

EBIT =39, 860 + 15, 501 + 500 =55, 861

Dans l'exemple de l'EBITDA, continuons à utiliser les données 2019 et prenons maintenant tout de l'exemple EBIT et rajoutons également 15, 003 de l'Amortissement.

La formule EBITDA est :

EBITDA =39, 860 + 15, 501 + 500 + 15, 003 =70, 864

Modèle Excel

Téléchargez le modèle Excel gratuit de CFI qui compare les calculs d'EBITDA et d'EBIT. Essayez de reconstruire les formules et de modifier les nombres pour bien comprendre les différences.

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L'exemple ci-dessus d'EBIT vs EBITDA montre comment vous pouvez calculer les chiffres en commençant par les bénéfices avant impôt, puis en ajoutant les postes appropriés sur le compte de résultat. une période de temps. Le bénéfice ou.

Quand utiliser EBIT vs EBITDA

Il y a beaucoup de débats sur la meilleure métrique, et il y a de bons arguments des deux côtés de la barrière.

Pour une entreprise ou une industrie avec des dépenses en capital relativement faibles nécessaires pour maintenir ses opérations, L'EBITDA peut être une bonne approximation des flux de trésorerieCash FlowCash Flow (CF) est l'augmentation ou la diminution du montant d'argent d'une entreprise, institution, ou l'individu a. En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant d'argent (monnaie) généré ou consommé au cours d'une période donnée. Il existe de nombreux types de FC.

Cependant, pour les entreprises des secteurs à forte intensité capitalistique comme le pétrole et le gaz, exploitation minière, et infrastructures, L'EBITDA est une mesure presque dénuée de sens. Le montant important des dépenses d'investissement nécessaires signifie que l'EBITDA et les flux de trésorerie seront souvent très éloignés l'un de l'autre. Dans ce cas, L'EBIT peut être plus approprié, car l'amortissement saisit une partie des dépenses en immobilisations passées.

Pour en savoir plus sur le sujet, nous avons expliqué pourquoi Warren Buffett n'aime pas utiliser l'EBITDAWarren Buffett - EBITDAWarren Buffett est bien connu pour ne pas aimer l'EBITDA. Warren Buffett est crédité d'avoir dit "La direction pense-t-elle que la fée des dents paie pour les dépenses d'investissement ?". Comme il l'a dit, « Les gens pensent-ils que la fée des dents paie les dépenses en capital ? »

Amortissement vs dépenses en capital

Les amortissements ne correspondent pas parfaitement aux dépenses en capital, mais il est analogue et représente une version lissée de ces dépenses au fil du temps.

Les personnes favorables à l'utilisation de l'EBIT expliquent que, heures supplémentaires, amortissementDotation d'amortissementLorsqu'un actif à long terme est acheté, il doit être capitalisé au lieu d'être passé en charges dans la période comptable au cours de laquelle il est acheté. est relativement représentatif des dépenses en capital (Capex), et Capex est nécessaire pour gérer l'entreprise, il est donc logique d'examiner les bénéfices après amortissement.

D'autre part, les dépenses en capital peuvent être extrêmement grumeleuses, et sont parfois discrétionnaires (c'est-à-dire l'argent est dépensé pour la croissance plutôt que pour le maintien de l'entreprise).

Les personnes favorables à l'utilisation de l'EBITDA considèrent les dépenses d'investissement comme largement discrétionnaires et pensent donc qu'elles devraient être exclues.

Impact sur l'évaluation

Les industries à forte intensité de capital se négocieront à un très faible multiple VE/EBITDAEBITDALe multiple EBITDA est un ratio financier qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à son EBITDA annuel. Ce multiple est utilisé pour déterminer la valeur d'une entreprise et la comparer à la valeur d'une autre, entreprises similaires. Le multiple d'EBITDA d'une entreprise fournit un ratio normalisé pour les différences de structure du capital, multiples parce que leurs dépenses d'amortissement et leurs besoins en capital sont si élevés. Cela signifie qu'ils pourraient être un « piège de valeur » pour un œil non averti (c'est-à-dire, ils semblent sous-évalués mais ne le sont pas en réalité).

Les multiples d'EBIT seront toujours supérieurs aux multiples d'EBITDA et peuvent être plus appropriés pour comparer des entreprises dans différents secteurs.

La clé est de connaître votre secteur et quelles sont les mesures les plus couramment utilisées et les plus appropriées.

Pour une véritable analyse de la valeur intrinsèque, comme dans la modélisation financière, L'EBITDA n'est même pas pertinent, car nous comptons entièrement sur des flux de trésorerie disponibles sans levier pour évaluer l'entreprise.

Ressources supplémentaires de la FCI

Nous espérons que ce qui précède a contribué à faire la lumière sur les principales différences entre l'EBIT et l'EBITDA. CFI est le fournisseur officiel de la certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à gagner la confiance dont vous avez besoin dans vos finances carrière. Inscrivez-vous aujourd'hui ! attestation. Si vous souhaitez continuer à explorer des sujets pour faire avancer votre carrière, nous proposons la gamme suivante de ressources gratuitesRessources en finance d'entrepriseRessources gratuites pour faire avancer votre carrière en finance d'entreprise. La bibliothèque de ressources de CFI comprend des modèles Excel, préparation à l'entretien, connaissance technique, la modélisation, que nous pensons être extrêmement précieux pour vous.

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