Quelle est la différence entre les ETF Blockchain et les ETF Bitcoin ?

Même si le bitcoin de crypto-monnaie a gagné du terrain au sein de la communauté des investisseurs, Les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoins sont encore une chimère. Pendant ce temps, Les ETF blockchain ont déjà fait leurs débuts sur les marchés grand public. Dans les nouvelles et les reportages des médias grand public, les termes bitcoin et blockchain sont parfois utilisés de manière interchangeable. Par conséquent, il est possible de confondre les ETF blockchain et les ETF bitcoin, bien qu'il s'agisse d'instruments financiers différents.

Points clés à retenir

• Alors que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin ne sont pas encore une réalité, Les ETF blockchain ont déjà fait leurs débuts sur les marchés grand public.
• Dans les années récentes, les monnaies virtuelles ont été mêlées à de multiples batailles réglementaires et ont été scrutées de près, en particulier pour leur rôle dans la facilitation d'activités criminelles, comme le blanchiment d'argent.
• D'autre part, La technologie blockchain n'est ni interdite ni surveillée par les organismes de réglementation.
• Les ETF Blockchain suivent principalement les cours boursiers des entreprises qui ont investi dans la technologie blockchain dans leur fonds.
• Plus récemment, l'optimisme quant à la possibilité d'un ETF bitcoin dans un proche avenir a augmenté, à savoir parce que le nouveau président de la SEC est Gary Gensler, qui possède une expertise approfondie dans les crypto-monnaies.

Pour comprendre la différence entre les ETF bitcoin et les ETF blockchain, il est important de connaître la différence entre les instruments qu'ils suivent. Bitcoin est une crypto-monnaie, tandis qu'une blockchain est la technologie sous-jacente d'une crypto-monnaie. Cette distinction devient importante lorsqu'elle est considérée dans le contexte des instruments d'investissement.

Même si les contrats à terme Bitcoin sont déjà proposés sur les deux principales bourses du pays, Le statut réglementaire de la crypto-monnaie n'est toujours pas clair dans certaines juridictions. Dans les années récentes, les monnaies virtuelles ont été mêlées à de multiples batailles réglementaires et ont été scrutées de près, en particulier pour leur rôle dans la facilitation d'activités criminelles, comme le blanchiment d'argent.

D'autre part, La technologie blockchain a obtenu l'approbation du PDG de J.P. Morgan, Jamie Dimon, et a été adoptée par un large éventail de l'industrie des services financiers. La technologie Blockchain n'est ni interdite ni surveillée par les organismes de réglementation.

Il existe actuellement cinq ETF blockchain négociés sur des marchés réglementés. Il s'agit du Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN), FNB Capital Link NextGen Protocol, Amplifier l'ETF de partage de données transformationnel, FNB de transactions et de processus innovants First Trust Indxx, et le FNB de transformation numérique VanEck Vectors. Tous ces ETF ont été lancés entre 2018 et 2021. En avril 2021, ils ont une valeur combinée de 1,7 milliard de dollars d'actifs sous gestion (AUM), et leurs ratios de dépenses vont de 0,65% à 0,95%.

Selon un rapport de Le journal de Wall Street , les investisseurs ont investi 180 millions de dollars dans des ETF blockchain au cours des deux premières semaines suivant leur lancement. Les volumes de négociation de ces ETF étaient également plus élevés par rapport à d'autres instruments similaires lancés depuis octobre 2017.

En quoi les ETF Blockchain sont-ils différents des ETF Bitcoin ?

Les ETF Blockchain suivent principalement les cours boursiers des entreprises qui ont investi dans la technologie blockchain dans leur fonds. Parce que la blockchain est une technologie, il n'est pas lié à une entreprise ou à un produit spécifique.

"Bitcoin a besoin de blockchain mais blockchain n'a pas besoin de bitcoin, " a déclaré Christian Magoon, PDG des ETF Amplify, le plus grand ETF axé sur la blockchain.

L'univers des investissements de la blockchain est vaste et ne se limite pas à un secteur particulier. Par exemple, IBM a formé un partenariat avec la compagnie maritime Maersk pour mettre en œuvre la blockchain dans l'industrie du fret. De même, La société de commerce électronique Overstock a investi dans la blockchain via ses plateformes d'échange de pièces de monnaie numérique Medici Ventures et tZERO. Naturellement, ces sociétés sont les favorites des ETF blockchain. Par exemple, L'ETF Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) des ETF Amplify et Siren Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) ont inclus les deux sociétés dans leurs ETF.

La plupart des demandes de bitcoin ETF qui ont été soumises à la Securities and Exchange Commission (SEC) ont proposé de suivre le prix du bitcoin par le biais de contrats à terme négociés sur le Chicago Board Options Exchange et via le groupe CME. Dans ce modèle, Les ETF suivent le prix du bitcoin en détenant des contrats à terme.

Cependant, la SEC a cité des problèmes de « liquidité et d'évaluation » avec les propositions de l'ETF, et a rejeté ces propositions. Les contrats à terme Bitcoin ont actuellement de faibles volumes de négociation et une faible liquidité. Par conséquent, les contrats à terme suivent les cours de change au comptant, qui sont volatiles, par opposition à mener les prix de change au comptant.

Dans leur forme actuelle, Les ETF blockchain sont relativement moins volatils par rapport à la volatilité des ETF bitcoins (hypothétiques). En effet, ils ne sont pas exposés à la volatilité des fluctuations sauvages des prix du bitcoin.

Cela dit, la blockchain est encore considérée comme une technologie naissante et ne constitue pas actuellement un grand marché. En tant que tel, les cours des actions des sociétés suivies par l'ETF sont plus sensibles aux facteurs qui ne concernent pas ou n'affectent pas la technologie blockchain. Lorsqu'ils sont lancés, Les ETF bitcoin seront directement affectés par les politiques des agences de réglementation concernant le bitcoin et les crypto-monnaies.

Les ETF Bitcoin seront-ils disponibles dans un avenir proche ?

Alors que la popularité du bitcoin continue d'augmenter, il en va de même des appels à l'introduction des ETF bitcoin. En général, les monnaies numériques sont devenues de plus en plus courantes parmi les investisseurs institutionnels. Et il y a beaucoup de choses qui sont attrayantes à propos d'un ETF de crypto-monnaie :les investisseurs pourraient acheter et vendre des bitcoins plus facilement et à moindre coût, l'intégrer en douceur dans leurs portefeuilles, et éliminer les désagréments liés à la sécurisation et au stockage du bitcoin. Cependant, la route menant aux ETF bitcoin est semée d'embûches. Comme mentionné précédemment, dans le passé, la SEC a rejeté plusieurs propositions d'ETF bitcoin.

Au Sommet mondial des gouvernements en 2018, Adena Friedman, PDG du Nasdaq, a déclaré qu'il pourrait être «trop tôt» pour les ETF Bitcoin aux États-Unis. D'après elle, les marchés sous-jacents qui déterminent le prix du bitcoin ne sont pas réglementés et peuvent ne pas être nécessairement équitables pour tous les participants. "Et cela signifie qu'il peut y avoir une distorsion des prix, " elle a dit.

Cette distorsion des prix peut entraîner un panier de prix peu fiable pour l'ETF. à l'époque, Friedman n'a pas fourni de calendrier pour le lancement des ETF bitcoin sur le marché américain et a déclaré qu'il était "prudent que les marchés réglementaires adoptent un mode" veille "et en apprennent autant que possible à ce sujet".

Plus récemment, l'optimisme quant à la possibilité d'un ETF bitcoin dans un proche avenir a augmenté, à savoir parce que le nouveau président de la SEC est Gary Gensler, qui possède une expertise approfondie dans les crypto-monnaies.

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