Quel est le ratio dette nette/EBITDA ?

La dette nette au bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, et le ratio d'amortissement (EBITDA) mesure le levier financierLevier financierLe levier financier fait référence au montant d'argent emprunté utilisé pour acheter un actif dans l'espoir que le revenu du nouvel actif dépassera le coût d'emprunt. et la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette. nous devons d'abord revoir la pile de capital. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. Les dettes senior et subordonnées font référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier. Essentiellement, le ratio dette nette sur EBITDA (dette/EBITDA) donne une indication sur la durée nécessaire à une entreprise pour fonctionner à son niveau actuel pour rembourser la totalité de sa dette. Le ratio est couramment utilisé par les agences de notation de créditAgence de notationUne agence de notation évalue la solidité financière des entreprises et des entités gouvernementales, en particulier leur capacité à faire face aux paiements du principal et des intérêts pour déterminer la probabilité qu'une entreprise fasse défaut sur sa dette.

Formule

La formule du ratio Dette sur EBITDA est la suivante :

Où:

• Dette nette est calculé comme dette à court terme + dette à long terme – trésorerie et équivalents de trésorerie.
• BAIIA EBITDAEBITDA ou Bénéfice Avant Intérêts, Impôt, Dépréciation, L'amortissement correspond aux bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions d'exploitation d'une entreprise car il examine la rentabilité de l'entreprise à partir des opérations de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation, et l'amortissement.

Exemple pratique de ratio EBITDA

Par exemple, McDonald's Corporation a déclaré les chiffres suivants pour l'exercice se terminant le 31 décembre 2016 :

La dette sur l'EBITDA de McDonald's est calculée comme suit :

Téléchargez le modèle gratuit

Entrez votre nom et votre adresse e-mail dans le formulaire ci-dessous et téléchargez dès maintenant le modèle gratuit de ratio dette nette sur EBITDA !

Interprétation

Un ratio dette nette sur EBITDA faible est généralement préféré par les analystes, car il indique qu'une entreprise n'est pas excessivement endettée et devrait être en mesure de rembourser ses dettes. Inversement, si le ratio dette nette sur EBITDA est élevé, il indique qu'une entreprise est lourdement endettée. Cette situation abaisserait la cote de crédit de l'entreprise et les investisseurs, donc, exiger des rendements plus élevés sur les obligations pour compenser le risque de défaut plus élevé. Pour McDonald's Corporation, Standard &Poor's (S&P) a attribué une note de crédit de BBB+, Moody's a attribué une cote de crédit de Baa1, et Fitch a attribué une note de crédit de BBB :

Source :Informations compilées sur Capital IQCapIQCapIQ (abréviation de Capital IQ) est une plateforme d'intelligence de marché conçue par Standard &Poor's (S&P). La plateforme est largement utilisée dans de nombreux domaines de la finance d'entreprise, dont la banque d'investissement, recherche d'actions, gestion d'actifs et plus encore. La plateforme Capital IQ fournit des recherches, Les données, et analyse sur privé, publique en 2018.

Généralement, un ratio dette nette sur EBITDA supérieur à 4 ou 5 est considéré comme élevé et est perçu comme un signal d'alarme qui inquiète les agences de notation, investisseurs, créanciers, et analystes. Cependant, le ratio varie considérablement d'un secteur à l'autre, car chaque industrie diffère considérablement dans les besoins en capital. Par conséquent, il est préférable de l'utiliser pour comparer les entreprises du même secteur. Dans un contrat de prêt entre une entreprise et un prêteur, le prêteur exige souvent que l'entreprise reste en deçà d'un certain ratio dette nette/EBITDA.

Points clés à retenir

• Le ratio dette nette sur EBITDA mesure la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette avec EBITDAEBITDAEBITDA ou Bénéfice Avant Intérêts, Impôt, Dépréciation, L'amortissement correspond aux bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions d'exploitation d'une entreprise car il examine la rentabilité de l'entreprise à partir des opérations de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples.
• Le ratio est couramment utilisé par les agences de notation de créditAgence de notationUne agence de notation évalue la solidité financière des entreprises et des entités gouvernementales, en particulier leur capacité à honorer les paiements de capital et d'intérêts pour attribuer une cote de crédit à une entreprise.
• Un ratio faible est privilégié et indique que l'entreprise n'est pas excessivement endettée.
• Un ratio élevé indique que l'entreprise a des niveaux d'endettement élevés, et peut être, par conséquent, entraîner une note de crédit inférieure (obligeant ainsi la société à offrir des rendements plus élevés sur les obligations).
• Un ratio dette/EBITDA idéal dépend fortement du secteur, étant donné que les industries varient considérablement en termes d'exigences moyennes en capital. Cependant, un rapport supérieur à 5 est généralement préoccupant.
• Pour s'assurer qu'une entreprise est en mesure de rembourser ses dettes, les accords de prêt spécifient généralement des clauses restrictivesConventions relatives à la detteLes clauses restrictives sont des restrictions que les détenteurs de la dette, investisseurs) mis sur des accords de prêt pour limiter les actions de l'emprunteur (débiteur). qui dictent la fourchette dans laquelle peut se situer le ratio dette nette/EBITDA d'une entreprise.

Lectures connexes

Merci d'avoir lu l'explication de CFI sur le ratio dette nette sur EBITDA. CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification et d'autres formations pour les professionnels de la finance. Pour en savoir plus et développer votre carrière, explorez les ressources supplémentaires pertinentes de la FCI ci-dessous.

• Ratios de levierRatios de levierUn ratio de levier indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale par rapport à plusieurs autres comptes de son bilan, releve de revenue, ou tableau des flux de trésorerie. modèle Excel
• Engagements d'endettementEngagements d'endettementLes engagements d'endettement sont des restrictions que les prêteurs (créanciers, détenteurs de la dette, investisseurs) mis sur des accords de prêt pour limiter les actions de l'emprunteur (débiteur).
• Analyse des états financiersAnalyse des états financiersComment effectuer une analyse des états financiers. Ce guide vous apprendra à effectuer une analyse des états financiers du compte de résultat,
• Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuitCe guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, Conducteurs, prévision, reliant les trois énoncés, Analyse DCF, Suite