Qu'est-ce que le ratio de la dette sur les capitaux propres?

Le ratio dettes sur fonds propres (aussi appelé « ratio dettes sur fonds propres », "rapport de risque", ou « engrenage »), est un ratio de levierRatios de levierUn ratio de levier indique le niveau d'endettement contracté par une entité commerciale par rapport à plusieurs autres comptes de son bilan, releve de revenue, ou tableau des flux de trésorerie. Modèle Excel qui calcule le poids de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres des actionnaires Contrairement au ratio d'endettement qui utilise le total des actifs comme dénominateur, le ratio D/E utilise les capitaux propres totaux. Ce ratio met en évidence comment la structure du capital d'une entrepriseStructure du capitalLa structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et ses actifs. La structure du capital d'une entreprise est orientée vers le financement par emprunt ou par capitaux propres.

Formule de ratio d'endettement

Formule courte :

Ratio d'endettement =Dette totale / Capitaux propres

Formule longue :

Ratio d'endettement =(dette à court terme + dette à long terme + obligations de paiement fixe) / Capitaux propres

Ratio d'endettement en pratique

Si, selon le bilanBilanLe bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Les états financiers sont essentiels à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité., la dette totale d'une entreprise vaut 50 millions de dollars et le total des capitaux propres vaut 120 millions de dollars, alors le ratio dette/fonds propres est de 0,42. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l'entreprise a un effet de levier de 42 cents. Un ratio de 1 impliquerait que les créanciers et les investisseurs sont sur un pied d'égalité dans les actifs de l'entreprise.

Un ratio d'endettement plus élevé indique une entreprise endettéeDegré de levier financierLe degré de levier financier est un ratio financier qui mesure la sensibilité des fluctuations de la rentabilité globale d'une entreprise à la volatilité de son résultat d'exploitation causée par les changements dans sa structure de capital. Le degré de levier financier est l’une des méthodes utilisées pour quantifier le risque financier d’une entreprise, ce qui est tout à fait préférable pour une entreprise stable avec des flux de trésorerie importantsLe guide ultime des flux de trésorerie (EBITDA, FC, FCF, FCFE, FCFF)C'est le guide des flux de trésorerie ultime pour comprendre les différences entre l'EBITDA, Flux de trésorerie d'exploitation (FC), Free Cash Flow (FCF), Free Cash Flow sans effet de levier ou Free Cash Flow to Firm (FCFF). Apprendre la formule pour calculer chacun et les dériver d'un compte de résultat, bilan ou tableau de génération de flux de trésorerie, mais pas préférable lorsqu'une entreprise est en déclin. Inversement, un ratio inférieur indique une entreprise moins endettée et plus proche d'être entièrement financée par fonds propres. Le ratio d'endettement approprié varie selon l'industrie.

Apprenez tout sur le calcul des ratios de levier étape par étape dans le cours de CFI sur les fondamentaux de l'analyse financière !

Qu'est-ce que la dette totale ?

La dette totale d'une entreprise est la somme de la dette à court terme, Dette à long termeDette à long termeLa dette à long terme (LTD) est tout montant de la dette en cours détenue par une entreprise et dont l'échéance est de 12 mois ou plus. Il est classé en passif non courant au bilan de la société. Le délai d'échéance pour LTD peut aller de 12 mois à plus de 30 ans et les types de dette peuvent inclure des obligations, hypothèques, et d'autres obligations de paiement fixe (telles que les contrats de location-acquisition) d'une entreprise qui sont contractées dans le cadre de cycles d'exploitation normaux. Création d'un échéancier de la detteÉchéancier de la detteUn échéancier de la dette présente toutes les dettes d'une entreprise dans un échéancier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. En modélisation financière, les flux de charges d'intérêts aident à répartir les passifs par éléments spécifiques.

Tous les passifs courants et non courants ne sont pas considérés comme des dettes. Vous trouverez ci-dessous quelques exemples de choses qui sont et ne sont pas considérées comme des dettes.

Dette considérée :

• Ligne de crédit tiréeFacilité de crédit renouvelableUne facilité de crédit renouvelable est une ligne de crédit conclue entre une banque et une entreprise. Il vient avec un montant maximum établi, et le
• Obligations à payer (échéance à moins d'un an)
• Partie courante de la dette à long termePartie courante de la dette à long termeLa partie courante de la dette à long terme est la partie de la dette à long terme exigible dans un délai d'un an. La dette à long terme a une échéance de
• Billets à payer Billets à payer Les billets à payer sont des accords écrits (billets à ordre) dans lesquels une partie s'engage à payer à l'autre partie un certain montant en espèces. (maturité supérieure à un an)
• Obligations à payer
• Dette à long termeDette à long termeLa dette à long terme (LTD) est tout montant de la dette en cours détenue par une entreprise et dont l'échéance est de 12 mois ou plus. Il est classé en passif non courant au bilan de la société. Le délai d'échéance pour LTD peut aller de 12 mois à plus de 30 ans et les types de dette peuvent inclure des obligations, hypothèques
• Obligations liées aux contrats de location-acquisition

Non considéré comme une dette :

• Comptes à payerComptes à payer Les comptes à payer sont un passif encouru lorsqu'une organisation reçoit des biens ou des services de ses fournisseurs à crédit. Les comptes fournisseurs sont
• Charges à payerDépenses à payer Les charges à payer sont des dépenses qui sont comptabilisées même si la trésorerie n'a pas été payée. Ils sont généralement jumelés aux revenus via le principe de l'appariement
• Revenus différésRevenus différésLes revenus différés sont générés lorsqu'une entreprise reçoit un paiement pour des biens et/ou des services qu'elle n'a pas encore gagnés. En comptabilité d'exercice,
• Dividendes à payer

Avantages d'un rapport D/E élevé

Un ratio d'endettement élevé peut être bon car il montre qu'une entreprise peut facilement assurer le service de ses dettes (grâce à ses flux de trésorerie) et utilise l'effet de levier pour augmenter les rendements des actions.

Dans l'exemple ci-dessous, nous voyons comment l'utilisation de plus de dettes (en augmentant le ratio d'endettement) augmente le rendement des capitaux propres (ROE) de l'entreprise. résultat) divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12 %). Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres. En utilisant la dette au lieu des capitaux propres, le compte de capitaux propres est plus petit et donc, le rendement des capitaux propres est plus élevé.

Un autre avantage est que, généralement, le coût de la dette est inférieur au coût des capitaux propres. Coût des capitaux propresLe coût des capitaux propres est le taux de rendement dont un actionnaire a besoin pour investir dans une entreprise. Le taux de rendement requis est basé sur le niveau de risque associé à l'investissement, et donc augmenter le ratio D/E (jusqu'à un certain point) peut réduire le coût moyen pondéré du capital (WACC) d'une entreprise.

Le sujet ci-dessus est traité plus en détail dans le cours gratuit de finance d'entreprise de CFI !

Inconvénients d'un rapport D/E élevé

L'inverse de l'exemple ci-dessus s'applique si une entreprise a un ratio D/E trop élevé. Dans ce cas, toute perte sera aggravée et l'entreprise pourrait ne pas être en mesure d'assurer le service de sa dette.

Si le ratio d'endettement devient trop élevé, le coût d'empruntCoût de la detteLe coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses créanciers et à ses créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de l'évaluation. va monter en flèche, tout comme le coût des capitaux propres, et le WACCWACCWACC de la société est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. deviendra extrêmement élevé, faisant baisser le cours de son action.

Calculateur de ratio d'endettement

Vous trouverez ci-dessous un exemple simple de calculatrice Excel à télécharger et à voir comment le nombre fonctionne par vous-même.

Téléchargez le modèle gratuit

Entrez votre nom et votre e-mail dans le formulaire ci-dessous et téléchargez le modèle gratuit maintenant !

Explication vidéo du ratio d'endettement

Vous trouverez ci-dessous un court didacticiel vidéo qui explique l'impact de l'effet de levier sur une entreprise et comment calculer le ratio dette/fonds propres avec un exemple.

Vidéo :Cours d'analyse financière de CFI

Davantage de ressources

CFI est le fournisseur officiel de la désignation Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®. carrière. Inscrivez-vous aujourd'hui ! conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Pour continuer à apprendre et à développer vos connaissances en analyse financière, nous vous recommandons fortement ces ressources supplémentaires de la FCI :

• Analyse des états financiersAnalyse des états financiersComment effectuer une analyse des états financiers. Ce guide vous apprendra à effectuer une analyse des états financiers du compte de résultat,
• Ratio cours/bénéficesRatio cours/bénéficesLe rapport cours/bénéfices (ratio P/E est la relation entre le cours de l'action d'une entreprise et le bénéfice par action. Il donne une meilleure idée de la valeur d'une entreprise.
• Ratio EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA est utilisé dans l'évaluation pour comparer la valeur d'entreprises similaires en évaluant leur valeur d'entreprise (EV) à un multiple d'EBITDA par rapport à une moyenne. Dans ce guide, nous allons décomposer le multiple EV/EBTIDA en ses différentes composantes, et vous expliquer comment le calculer étape par étape
• Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuitCe guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, Conducteurs, prévision, reliant les trois énoncés, Analyse DCF, Suite