Options de vente :apprenez les bases de l'achat et de la vente

Les options de vente sont un type d'option dont la valeur augmente à mesure qu'une action baisse. Un put permet au propriétaire de bloquer un prix prédéterminé pour vendre un stock spécifique, tandis que les vendeurs de put s'engagent à acheter les actions à ce prix. L'attrait des options de vente est qu'elles peuvent s'apprécier rapidement sur un petit mouvement du cours de l'action, et cette fonctionnalité en fait un favori pour les commerçants qui cherchent à faire de gros gains rapidement.

L'autre grand type d'option est l'option d'achat. C'est le type d'option le plus connu, et son prix s'apprécie au fur et à mesure que l'action monte. (Voici ce que vous devez savoir sur les options d'achat.)

Qu'est-ce qu'une option de vente ?

Une option de vente vous donne le droit, mais pas l'obligation, vendre une action à un prix spécifique (appelé prix d'exercice) à un moment précis - à l'expiration de l'option. Pour ce droit, l'acheteur du put verse au vendeur une somme d'argent appelée prime. Contrairement aux actions, qui peut exister indéfiniment, une option se termine à l'expiration puis est réglée, avec une certaine valeur restante ou avec l'option expirant complètement sans valeur.

Les principaux éléments d'une option de vente sont les suivants :

• Prix ​​d'exercice : Le prix auquel vous pouvez vendre l'action sous-jacente
• Prime: Le prix de l'option, pour l'acheteur ou le vendeur
• Expiration: Lorsque l'option expire et est réglée

Une option s'appelle un contrat, et chaque contrat représente 100 actions de l'action sous-jacente. Les contrats sont évalués en fonction de la valeur par action, plutôt que la valeur totale du contrat. Par exemple, si la bourse évalue une option à 1,50 $, alors le coût d'achat du contrat est de 150 $, ou (100 actions * 1 contrat * 1,50 $).

Comment fonctionne une option de vente ?

Les options de vente sont dans la monnaie lorsque le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice à l'expiration. Le propriétaire du put peut exercer l'option, vendre l'action au prix d'exercice. Ou le propriétaire peut vendre l'option de vente à un autre acheteur avant l'expiration à sa juste valeur marchande.

Un propriétaire de put profite lorsque la prime payée est inférieure à la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action à l'expiration de l'option. Imaginez qu'un trader achète une option de vente pour une prime de 0,80 $ avec un prix d'exercice de 30 $ et que l'action coûte 25 $ à l'expiration. L'option vaut 5 $ et le trader a réalisé un profit de 4,20 $.

Si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice à l'expiration, le put est hors de la monnaie et expire sans valeur. Le vendeur de vente conserve toute prime reçue pour l'option.

Pourquoi acheter une option de vente ?

Les traders achètent une option de vente pour augmenter le profit de la baisse d'une action. Pour un petit coût initial, un trader peut profiter des cours des actions inférieurs au prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option. En achetant un put, vous vous attendez généralement à ce que le cours de l'action baisse avant l'expiration de l'option. Il peut être utile de considérer l'achat d'options de vente comme une forme d'assurance contre une baisse des actions. S'il tombe en dessous du prix d'exercice, vous gagnerez de l'argent grâce à "l'assurance".

Imaginez qu'une action nommée WXY se négocie à 40 $ par action. Vous pouvez acheter un put sur le stock avec un prix d'exercice de 40 $ pour 3 $ avec une expiration dans six mois. Un contrat coûte 300 $, ou (100 actions * 1 contrat * 3 $).

Voici un graphique du profit de l'acheteur à l'expiration de l'option en supposant divers cours des actions.

Comme tu peux le voir, en dessous du prix d'exercice, la valeur de l'option augmente de 100 $ pour chaque mouvement de 1 $ du cours de l'action. Alors que l'action passe de 36 $ à 35 $ - une baisse de seulement 2,8 % - la valeur de l'option augmente de 100 $ à 200 $, ou 100 pour cent.

L'option peut être dans la monnaie - en dessous du prix d'exercice - à l'expiration, mais cela ne signifie pas que l'acheteur a réalisé un profit. Ici, la prime était de 3 $ par action, de sorte que l'acheteur de vente ne commence pas à réaliser de profit tant que l'action n'a pas atteint 37 $, au prix d'exercice de 40 $ moins la prime de 3 $. Donc dans cet exemple, 37 $ est le seuil de rentabilité sur le commerce.

Si l'action se termine entre 37 $ et 40 $ par action à l'expiration, l'option de vente aura encore une certaine valeur, mais le commerçant perdra de l'argent dans l'ensemble. Et au-dessus de 40 $ par action, le put expire sans valeur et l'acheteur perd la totalité de son investissement.

L'achat de puts est attrayant pour les traders qui s'attendent à une baisse d'une action, et amplifie encore ce déclin. Donc pour le même investissement initial, un trader peut en fait gagner beaucoup plus d'argent qu'en vendant à découvert une action, une autre technique pour gagner de l'argent sur le déclin d'une action. Par exemple, avec le même montant initial de 300 $, un trader peut vendre 10 actions à découvert ou acheter une option de vente.

Si le stock se termine à 35 $, alors…

• Le vendeur à découvert réalise un profit de 50 $, ou (baisse de 5 $ * 10 actions).
• Le trader d'options réalise un profit de 200 $, ou la valeur de l'option de 500 $ (100 actions * 1 contrat * baisse de 5 $) moins la prime de 300 $ payée pour l'option de vente.

Pourquoi vendre une option de vente ?

Si vous cherchez à trader des options, vous pouvez aussi bien les vendre que les acheter. Voici les avantages de vendre des puts. Le gain pour les vendeurs put est exactement l'inverse de ceux pour les acheteurs. Les vendeurs s'attendent à ce que l'action reste stable ou dépasse le prix d'exercice, rendre le put sans valeur.

En utilisant le même exemple que précédemment, imaginez que l'action WXY se négocie à 40 $ par action. Vous pouvez vendre un put sur le stock avec un prix d'exercice de 40 $ pour 3 $ avec une expiration dans six mois. Un contrat vous donne 300 $, ou (100 actions * 1 contrat * 3 $).

Voici le bénéfice du vendeur à l'expiration.

Comme tu peux le voir, le profit pour le vendeur de put est exactement l'inverse de celui pour l'acheteur de put.

• Pour un cours supérieur à 40 $ par action, l'option expire sans valeur et le vendeur du put conserve la pleine valeur de la prime, 300 $.
• Entre 37$ et 40$, le put est dans la monnaie et le vendeur du put gagne une partie de la prime, mais pas le montant total.
• En dessous de 37 $, le vendeur de put commence à perdre de l'argent au-delà de la prime de 300 $ reçue.

L'attrait de la vente d'options de vente est que vous recevez de l'argent d'avance et que vous n'aurez peut-être jamais à acheter l'action au prix d'exercice. Si l'action dépasse le prix d'exercice à l'expiration, vous gagnerez de l'argent. Mais vous ne pourrez pas multiplier votre argent comme vous le feriez en achetant des puts. En tant que vendeur de put, votre gain est plafonné à la prime que vous recevez d'avance.

Vendre une option de vente semble être une proposition à faible risque - et c'est souvent le cas - mais si le titre s'effondre vraiment, alors vous serez obligé de l'acheter au prix d'exercice beaucoup plus élevé. Et vous aurez besoin de l'argent de votre compte de courtage pour le faire. En règle générale, les investisseurs conservent suffisamment de liquidités, ou au moins une capacité de marge suffisante, dans leur compte pour couvrir le coût du stock, si le stock leur est mis. Si la valeur de l'action baisse suffisamment, vous recevrez un appel de marge, vous obligeant à mettre plus d'argent dans votre compte.

Par exemple, si l'action passe de 40 $ à 20 $, un vendeur de put aurait une perte nette de 1 $, 700, ou le $2, 000 valeur de l'option moins la prime de 300 $ reçue. Mais fait avec prudence, vendre des options de vente peut être une stratégie efficace pour générer des liquidités, en particulier sur les actions que vous ne voudriez pas posséder si elles tombaient.

Options de vente vs options d'achat

L'autre grand type d'option est appelé option d'achat, et sa valeur augmente à mesure que le cours de l'action augmente. Ainsi, les traders peuvent parier sur la hausse d'une action en achetant des options d'achat. Dans ce sens, les appels agissent à l'opposé des options de vente, bien qu'ils présentent des risques et des avantages similaires :

• Comme acheter une option de vente, l'achat d'une option d'achat vous permet de récupérer plusieurs fois votre investissement.
• Comme acheter une option de vente, le risque d'acheter une option d'achat est que vous pourriez perdre tout votre investissement si l'appel expire sans valeur.
• Comme vendre une option de vente, vendre une option d'achat rapporte une prime, mais alors le vendeur assume tous les risques si l'action évolue dans une direction défavorable.
• Contrairement à la vente d'une option de vente, vendre une option d'achat vous expose à des pertes non plafonnées (puisqu'une action peut monter à n'importe quel prix mais ne peut pas descendre en dessous de 0 $). Dans les deux cas, vous pourriez perdre beaucoup plus d'argent que la prime reçue.

Pour plus, voir les bases que vous devez savoir sur les options d'achat.

En bout de ligne

Beaucoup de gens pensent que les options sont très risquées, et ils peuvent être, s'ils sont mal utilisés. Mais les investisseurs peuvent également utiliser les options d'une manière qui limite leur risque tout en permettant un profit à la hausse ou à la baisse d'une action.