Options d'achat :apprenez les bases de l'achat et de la vente

Les options d'achat sont un type d'option dont la valeur augmente lorsqu'une action augmente. C'est le type d'option le plus connu, et ils permettent au propriétaire de verrouiller un prix pour acheter un stock spécifique à une date spécifique. Les options d'achat sont attrayantes car elles peuvent s'apprécier rapidement lors d'une petite augmentation du cours de l'action. Cela en fait donc un favori des traders qui recherchent un gros gain.

Qu'est-ce qu'une option d'achat ?

Une option d'achat vous donne le droit, mais pas l'exigence, acheter une action à un prix spécifique (appelé prix d'exercice) à une date spécifique, à l'expiration de l'option. Pour ce droit, l'acheteur d'appel paiera une somme d'argent appelée prime, que le vendeur d'appel recevra. Contrairement aux actions, qui peut vivre à perpétuité, une option cessera d'exister après l'expiration, se retrouver sans valeur ou avec une certaine valeur.

Les éléments suivants constituent les principales caractéristiques d'une option :

• Prix ​​d'exercice : Le prix auquel vous pouvez acheter l'action sous-jacente
• Prime: Le prix de l'option, pour l'acheteur ou le vendeur
• Expiration: Lorsque l'option expire et est réglée

Une option s'appelle un contrat, et chaque contrat représente 100 actions de l'action sous-jacente. Les bourses citent les prix des options en termes de prix par action, pas le prix total que vous devez payer pour posséder le contrat. Par exemple, une option peut être cotée à 0,75 $ en bourse. Donc, pour acheter un contrat, il en coûtera (100 actions * 1 contrat * 0,75 $), ou 75 $.

Comment fonctionne une option d'achat

Les options d'achat sont dans la monnaie lorsque le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice à l'expiration. Le titulaire de l'appel peut exercer l'option, mettre de l'argent pour acheter l'action au prix d'exercice. Ou le propriétaire peut simplement vendre l'option à sa juste valeur marchande à un autre acheteur.

Un propriétaire d'appel profite lorsque la prime payée est inférieure à la différence entre le cours de l'action et le prix d'exercice. Par exemple, imaginez qu'un trader achète un call pour 0,50 $ avec un prix d'exercice de 20 $, et le stock est de 23 $. L'option vaut 3 $ et le trader a réalisé un profit de 2,50 $.

Si le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice à l'expiration, alors l'appel est hors de l'argent et expire sans valeur. Le vendeur d'appels conserve toute prime reçue pour l'option.

Pourquoi acheter une option d'achat ?

Le plus grand avantage de l'achat d'une option d'achat est qu'elle amplifie les gains du cours d'une action. Pour un coût initial relativement faible, vous pouvez profiter des gains d'une action au-dessus du prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option. Donc, si vous achetez un appel, vous vous attendez généralement à ce que le stock augmente avant l'expiration.

Imaginez qu'une action nommée XYZ se négocie à 20 $ par action. Vous pouvez acheter un appel sur l'action avec un prix d'exercice de 20 $ pour 2 $ avec une expiration dans huit mois. Un contrat coûte 200 $, ou 2 $ *  1 contrat * 100 actions.

Voici le profit du commerçant à l'expiration.

Comme tu peux le voir, au-dessus du prix d'exercice, la valeur de l'option augmente de 100 $ pour chaque augmentation d'un dollar du cours de l'action. Alors que l'action passe de 23 $ à 24 $ - un gain de seulement 4,3 % - le profit du trader augmente de 100 %, de 100 $ à 200 $.

Bien que l'option puisse être dans le cours à l'expiration, le commerçant n'a peut-être pas réalisé de profit. Dans cet exemple, la prime coûte 2 $ par contrat, donc l'option atteint le seuil de rentabilité à 22 $ par action, le prix d'exercice de 20 $ plus la prime de 2 $. Ce n'est qu'au-dessus de ce niveau que l'acheteur de l'appel gagne de l'argent.

Si le stock se termine entre 20 $ et 22 $, l'option d'achat aura toujours une certaine valeur, mais dans l'ensemble, le commerçant perdra de l'argent. Et en dessous de 20 $ par action, l'option expire sans valeur et l'acheteur du call perd la totalité de son investissement.

L'attrait de l'achat d'appels est qu'ils amplifient considérablement les bénéfices d'un commerçant, par rapport à la possession directe de l'action. Avec le même investissement initial de 200 $, un commerçant pourrait acheter 10 actions ou un appel.

Si le stock se termine à 24 $, alors…

• L'investisseur en actions réalise un profit de 40 $, ou (10 actions * 4 $ de gain).
• Le trader d'options réalise un profit de 200 $, ou la valeur de l'option de 400 $ (100 actions * 1 contrat * gain de 4 $) moins la prime de 200 $ payée pour l'appel.

Lors de la comparaison en termes de pourcentage, l'action retourne 20 pour cent tandis que l'option retourne 100 pour cent.

Pourquoi vendre une option d'achat ?

Pour chaque appel acheté, il y a un appel vendu. Alors, quels sont les avantages de vendre un appel ? En bref, la structure des gains est exactement l'inverse pour l'achat d'un call. Les vendeurs d'appels s'attendent à ce que le stock reste stable ou diminue, et espérer empocher la prime sans aucune conséquence.

Utilisons le même exemple que précédemment. Imaginez que l'action XYZ se négocie à 20 $ par action. Vous pouvez vendre un appel sur l'action avec un prix d'exercice de 20 $ pour 2 $ avec une expiration dans huit mois. Un contrat vous donne 200 $, ou (2 $ * 100 actions).

Voici le profit du commerçant à l'expiration.

Le calendrier de paiement ici est exactement le contraire de celui de l'acheteur d'appel :

• Pour chaque prix inférieur au prix d'exercice de 20 $, l'option expire complètement sans valeur, et le vendeur d'appels conserve la prime en espèces de 200 $.
• Entre 20 $ et 22 $, le vendeur d'appels gagne encore une partie de la prime, mais pas tout.
• Au-dessus de 22 $ par action, le vendeur d'appels commence à perdre de l'argent au-delà de la prime de 200 $ reçue.

L'attrait de la vente d'appels réside dans le fait que vous recevez une prime en espèces à l'avance et que vous n'avez rien à payer immédiatement. Ensuite, vous attendez que le stock atteigne l'expiration. Si le stock baisse, reste plat, ou même monte un peu, vous gagnerez de l'argent. Cependant, vous ne pourrez pas multiplier votre argent de la même manière qu'un acheteur d'appel. En tant que vendeur d'appels, le plus que vous ferez est la prime.

Bien que la vente d'un appel semble être à faible risque - et c'est souvent le cas - cela peut être l'une des stratégies d'options les plus dangereuses en raison du potentiel de pertes non plafonnées si l'action monte en flèche. Il suffit de demander aux commerçants qui ont vendu des appels sur les actions GameStop en janvier et ont perdu une fortune en quelques jours.

Par exemple, si l'action doublait à 40 $ par action, le vendeur d'appels perdrait 1 $ net, 800, ou le $2, 000 valeur de l'option moins la prime de 200 $ reçue. Cependant, il existe un certain nombre de stratégies de vente d'appels sûres, comme l'appel couvert, qui pourraient être utilisés pour aider à protéger le vendeur.

Options d'achat vs options de vente

L'autre grand type d'option est appelé option de vente, et sa valeur augmente à mesure que le cours de l'action baisse. Ainsi, les traders peuvent parier sur la baisse d'une action en achetant des options de vente. Dans ce sens, les puts agissent comme le contraire des options d'achat, bien qu'ils présentent de nombreux risques et avantages similaires :

• Comme acheter une option d'achat, l'achat d'une option de vente vous permet de récupérer plusieurs fois votre investissement.
• Comme acheter une option d'achat, le risque d'acheter une option de vente est que vous pourriez perdre tout votre investissement si l'option de vente expire sans valeur.
• Comme vendre une option d'achat, vendre une option de vente rapporte une prime, mais alors le vendeur assume tous les risques si l'action évolue dans une direction défavorable.
• Contrairement à la vente d'une option d'achat, vendre une option de vente vous expose à des pertes plafonnées (puisqu'une action ne peut pas descendre en dessous de 0 $). Toujours, vous pourriez perdre plusieurs fois plus d'argent que la prime reçue.

Pour plus, voir tout ce que vous devez savoir sur les options de vente.

En bout de ligne

Bien que les options puissent être risquées, les commerçants ont des moyens de les utiliser judicieusement. En réalité, s'ils sont utilisés correctement, les options peuvent limiter les risques tout en vous permettant de profiter du gain ou de la perte d'une action. Bien sûr, si vous voulez toujours essayer un home run, les options vous offrent également cette opportunité, trop.