5 stratégies de trading d'options pour les débutants

Les options sont parmi les véhicules les plus populaires pour les commerçants, car leur prix peut évoluer rapidement, gagner (ou perdre) beaucoup d'argent rapidement. Les stratégies d'options peuvent aller d'assez simples à très complexes, avec une variété de récompenses et des noms parfois étranges. (Condor de fer, n'importe qui?)

Quelle que soit leur complexité, toutes les stratégies d'options sont basées sur les deux types d'options de base :le call et le put. Vous trouverez ci-dessous cinq stratégies populaires, une ventilation de leur récompense et de leur risque et quand un commerçant pourrait les exploiter pour son prochain investissement. Bien que ces stratégies soient assez simples, ils peuvent faire gagner beaucoup d'argent à un commerçant, mais ils ne sont pas sans risque.

(Voici quelques guides pour vous aider à apprendre les bases des options d'achat et des options de vente, avant de commencer.)

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1. Appel prolongé

Dans cette stratégie, le trader achète une option d'achat – appelée « aller long » sur une option d'achat – et s'attend à ce que le cours de l'action dépasse le prix d'exercice à l'expiration. L'avantage de ce commerce n'est pas plafonné, si le stock monte en flèche, et les commerçants peuvent gagner plusieurs fois leur investissement initial.

Exemple: L'action X se négocie à 20 $ par action, et un appel avec un prix d'exercice de 20 $ et une expiration dans quatre mois se négocie à 1 $. Le contrat coûte 100 $, ou un contrat * 1 $ * 100 actions représentées par contrat.

Voici le profit sur le long call à l'expiration :

Récompense/risque : Dans cet exemple, le trader atteint le seuil de rentabilité à 21 $ par action, ou le prix d'exercice plus la prime de 1 $ payée. Au-dessus de 20 $, la valeur de l'option augmente de 100 $ pour chaque dollar d'augmentation de l'action. L'option expire sans valeur lorsque l'action est au prix d'exercice et en dessous.

L'avantage sur un long call est théoriquement illimité. Si le stock continue d'augmenter avant l'expiration, l'appel peut continuer à monter plus haut, trop. Pour cette raison, Les appels longs sont l'un des moyens les plus populaires de parier sur un cours boursier en hausse.

L'inconvénient d'un long call est une perte totale de votre investissement, 100 $ dans cet exemple. Si l'action se termine en dessous du prix d'exercice, l'appel expirera sans valeur et il ne vous restera plus rien.

Quand l'utiliser : Un appel long est un bon choix lorsque vous vous attendez à ce que l'action augmente considérablement avant l'expiration de l'option. Si l'action n'augmente que légèrement au-dessus du prix d'exercice, l'option peut encore être dans l'argent, mais peut même ne pas rembourser la prime payée, vous laissant avec une perte nette.

2. Appel couvert

Un appel couvert consiste à vendre une option d'achat (« faire court ») mais avec une torsion. Ici, le trader vend un call mais achète également l'action sous-jacente à l'option, 100 actions pour chaque call vendu. Posséder l'action transforme une transaction potentiellement risquée - le short call - en une transaction relativement sûre qui peut générer des revenus. Les traders s'attendent à ce que le cours de l'action soit inférieur au prix d'exercice à l'expiration. Si l'action finit au-dessus du prix d'exercice, le propriétaire doit vendre les actions à l'acheteur d'achat au prix d'exercice.

Exemple: L'action X se négocie à 20 $ par action, et un appel avec un prix d'exercice de 20 $ et une expiration dans quatre mois se négocie à 1 $. Le contrat paie une prime de 100 $, ou un contrat * 1 $ * 100 actions représentées par contrat. Le commerçant achète 100 actions pour 2 $, 000 et vend un appel pour recevoir 100 $.

Voici le bénéfice de la stratégie d'achat couvert :

Récompense/risque : Dans cet exemple, le trader atteint le seuil de rentabilité à 19 $ par action, ou le prix d'exercice moins la prime de 1 $ reçue. En dessous de 19 $, le commerçant perdrait de l'argent, car le stock perdrait de l'argent, plus que compenser la prime de 1 $. À exactement 20 $, le commerçant garderait la prime complète et s'accrocherait au stock, trop. Au-dessus de 20 $, le gain est plafonné à 100 $. Alors que l'appel court perd 100 $ pour chaque dollar d'augmentation au-dessus de 20 $, il est totalement compensé par la plus-value du titre, laissant au commerçant la prime initiale de 100 $ reçue comme bénéfice total.

La hausse de l'appel couvert est limitée à la prime reçue, quelle que soit la hausse du cours de l'action. Tu ne peux pas faire plus que ça, mais vous pouvez perdre beaucoup plus. Tout gain que vous auriez autrement réalisé avec la hausse des actions est complètement compensé par le short call.

L'inconvénient est une perte complète de l'investissement en actions, en supposant que le stock passe à zéro, compensée par la prime reçue. L'appel couvert vous expose à une perte importante, si le stock baisse. Par exemple, dans notre exemple, si le stock tombait à zéro, la perte totale serait de 1 $, 900.

Quand l'utiliser : Un appel couvert peut être une bonne stratégie pour générer des revenus si vous possédez déjà l'action et ne vous attendez pas à ce que l'action augmente considérablement dans un proche avenir. Ainsi, la stratégie peut transformer vos avoirs déjà existants en une source de liquidités. L'option d'achat couverte est populaire auprès des investisseurs plus âgés qui ont besoin de revenus, et cela peut être utile dans les comptes fiscalement avantageux où vous pourriez autrement payer des impôts sur la prime et les gains en capital si l'action est rachetée.

3. À long terme

Dans cette stratégie, le trader achète une option de vente – appelée « aller long » sur une option de vente – et s'attend à ce que le cours de l'action soit inférieur au prix d'exercice à l'expiration. L'avantage de ce commerce peut être de nombreux multiples de l'investissement initial, si le stock baisse de manière significative.

Exemple: L'action X se négocie à 20 $ par action, et un put avec un prix d'exercice de 20 $ et une expiration dans quatre mois se négocie à 1 $. Le contrat coûte 100 $, ou un contrat * 1 $ * 100 actions représentées par contrat.

Voici le profit sur le long put à l'expiration :

Récompense/risque : Dans cet exemple, le put casse même lorsque l'action ferme à l'expiration de l'option à 19 $ par action, ou le prix d'exercice moins la prime de 1 $ payée. En dessous de 19 $, la valeur de l'option de vente augmente de 100 $ pour chaque dollar de baisse de l'action. Au-dessus de 20 $, le put expire sans valeur et le trader perd la totalité de la prime de 100 $.

Le potentiel d'un long put est presque aussi bon que celui d'un long call, car le gain peut être un multiple de la prime d'option payée. Cependant, un stock ne peut jamais descendre en dessous de zéro, plafonner la hausse, alors que l'appel long a un potentiel théoriquement illimité. Les longs puts sont un autre moyen simple et populaire de parier sur la baisse d'une action, et ils peuvent être plus sûrs que de vendre à découvert une action.

L'inconvénient d'un long put est plafonné à la prime payée, 100 $ ici. Si l'action clôture au-dessus du prix d'exercice à l'expiration de l'option, le put expire sans valeur et vous perdrez votre investissement.

Quand l'utiliser : Une option de vente longue est un bon choix lorsque vous vous attendez à ce que l'action chute considérablement avant l'expiration de l'option. Si l'action ne tombe que légèrement en dessous du prix d'exercice, l'option sera dans l'argent, mais ne peut pas rembourser la prime payée, vous remettant une perte nette.

4. Vente à découvert

Cette stratégie est l'envers du long put, mais ici, le trader vend une option de vente – appelée « vente à découvert » d'une option de vente – et s'attend à ce que le cours de l'action soit supérieur au prix d'exercice à l'expiration. En échange de la vente d'un put, le commerçant reçoit une prime en espèces, ce qui est le plus qu'un short put puisse gagner. Si l'action clôture en dessous du prix d'exercice à l'expiration de l'option, le trader doit l'acheter au prix d'exercice.

Exemple: L'action X se négocie à 20 $ par action, et un put avec un prix d'exercice de 20 $ et une expiration dans quatre mois se négocie à 1 $. Le contrat paie une prime de 100 $, ou un contrat * 1 $ * 100 actions représentées par contrat.

Voici le profit sur le short put à l'expiration :

Récompense/risque : Dans cet exemple, le short put atteint le seuil de rentabilité à 19 $, ou le prix d'exercice moins la prime reçue. En dessous de 19 $, la vente à découvert coûte au trader 100 USD pour chaque dollar de baisse de prix, tandis qu'au-dessus de 20 $, le vendeur de l'option de vente gagne la totalité de la prime de 100 $. Entre 19$ et 20$, le vendeur de put gagnerait une partie mais pas la totalité de la prime.

L'avantage sur le short put n'est jamais supérieur à la prime reçue, 100 $ ici. Comme l'appel court ou l'appel couvert, le rendement maximum sur une vente à découvert est ce que le vendeur reçoit d'avance.

L'inconvénient d'une vente à découvert est la valeur totale de l'action sous-jacente moins la prime reçue, et cela arriverait si le stock tombait à zéro. Dans cet exemple, le commerçant devrait acheter 2 $, 000 de l'action (100 actions * prix d'exercice de 20 $), mais cela serait compensé par la prime de 100 $ reçue, pour une perte totale de 1 $, 900.

Quand l'utiliser : Une vente à découvert est une stratégie appropriée lorsque vous vous attendez à ce que l'action clôture au prix d'exercice ou au-dessus à l'expiration de l'option. L'action doit être égale ou supérieure au prix d'exercice pour que l'option expire sans valeur, vous permettant de conserver la totalité de la prime reçue.

Votre courtier voudra s'assurer que vous avez suffisamment de fonds propres dans votre compte pour acheter les actions, s'il vous est proposé. De nombreux commerçants détiennent suffisamment d'argent sur leur compte pour acheter les actions, si le put se termine dans l'argent.

5. Marié mis

Cette stratégie est comme le long terme avec une torsion. Le trader détient l'action sous-jacente et achète également une option de vente. Il s'agit d'un commerce couvert, dans lequel le commerçant s'attend à ce que le stock augmente mais veut une «assurance» en cas de chute du stock. Si le stock baisse, le long put compense la baisse.

Exemple: L'action X se négocie à 20 $ par action, et un put avec un prix d'exercice de 20 $ et une expiration dans quatre mois se négocie à 1 $. Le contrat coûte 100 $, ou un contrat * 1 $ * 100 actions représentées par contrat. Le commerçant achète 100 actions pour 2 $, 000 et achète un put pour 100 $.

Voici le profit sur la stratégie de vente mariée :

Récompense/risque : Dans cet exemple, les mariés mettent le seuil de rentabilité à 21 $, ou le prix d'exercice plus le coût de la prime de 1 $. En dessous de 20 $, le long put compense la baisse de l'action dollar pour dollar. Au-dessus de 21 $, le bénéfice total augmente de 100 $ pour chaque dollar d'augmentation de l'action, bien que le put expire sans valeur et que le commerçant perd le montant total de la prime payée, 100 $ ici.

L'upside maximum du put marié est théoriquement non plafonné, tant que le stock continue de monter, moins le coût du put. Le put marié est une position couverte, et donc la prime est le coût d'assurance du stock et de lui donner la possibilité d'augmenter avec une baisse limitée.

L'inconvénient du put marié est le coût de la prime payée. Lorsque la valeur de la position boursière baisse, le put prend de la valeur, couvrant le déclin dollar pour dollar. A cause de cette haie, le commerçant ne perd que le coût de l'option plutôt que la plus grande perte de stock.

Quand l'utiliser : Un put marié peut être un bon choix lorsque vous vous attendez à ce que le prix d'une action augmente considérablement avant l'expiration de l'option, mais vous pensez qu'il peut avoir une chance de baisser de manière significative, trop. Le put marié vous permet de conserver le stock et de profiter du potentiel de hausse s'il monte, mais toujours être couvert de pertes substantielles si le stock chute. Par exemple, un commerçant attend peut-être des nouvelles, comme les gains, qui peut faire monter ou baisser le stock, et veut être couvert.

En bout de ligne

Alors que les options sont normalement associées à un risque élevé, les commerçants ont un certain nombre de stratégies de base qui ont un risque limité. Et ainsi, même les traders réticents au risque peuvent utiliser des options pour améliorer leurs rendements globaux. Cependant, il est toujours important de comprendre les inconvénients de tout investissement afin que vous sachiez ce que vous pourriez éventuellement perdre et si cela vaut le gain potentiel.