Qu'est-ce que le Put-Call Ratio (PCR) ?

Le put-call ratio (PCR) est un indicateur utilisé par les investisseurs pour évaluer les perspectives du marché. Le ratio utilise le volume d'options de vente et d'achat sur une période de temps déterminée sur un indice de marché pour déterminer le sentiment du marché. Il peut en outre être utilisé pour des titres individuels en examinant le volume des options de vente et d'achat :options d'achat et de vente Une option est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif à une certaine date à un prix spécifié. sur un titre sur une période de temps déterminée. Un PCR élevé indique un sentiment baissier tandis qu'un PCR faible indique un sentiment haussier.

Sommaire:

• Le put-call ratio (PCR) est un indicateur utilisé par les investisseurs pour évaluer les perspectives du marché.
• Le PCR est calculé en tant que volume de vente sur une période de temps déterminée dividende par volume d'appels sur la même période de temps.
• Le ratio est interprété différemment selon le type d'investisseur.

Formule pour le ratio put-call

La formule du ratio put-call est la suivante :

Où:

• Mettre du volume est le nombre d'options de vente initiées sur une période de temps déterminée; et
• Volume d'appel est le nombre d'options d'achat initiées au cours de la même période.

Il est important de noter que le PCR ne se limite pas à mettre le volume et le volume d'appels dans son calcul. Il est courant que les investisseurs utilisent une variation, comme indiqué ci-dessous:

Où:

• Total Put Open Intérêt est le nombre total d'options de vente en cours ; et
• Total des intérêts ouverts sur l'appel est le nombre total d'appels en attente.

Exemple de ratio put-call

Un investisseur cherche à utiliser le ratio put-call comme mesure préliminaire du sentiment sur un titre Titres publicsTitres publics, ou valeurs mobilières, sont des investissements qui sont ouvertement ou facilement négociés sur un marché. Les titres sont soit des actions, soit des titres de créance. Le titre a présenté les options de vente et d'achat suivantes initiées au cours du jour de bourse le plus récent :

Le ratio put-call du titre est de 1, 250 / 1, 700 = 0,7353 .

Comment interpréter le ratio put-call

1. Interprétation du nombre

Un PCR inférieur à un (<1) suggère que les investisseurs achètent plus d'options d'achat que d'options de vente et indique que les investisseurs spéculent sur une tendance haussière à l'avenir.

Un PCR supérieur à un (> 1) suggère que les investisseurs achètent plus d'options de vente que d'options d'achat et signale que les investisseurs spéculent sur une tendance baissière à l'avenir.

Un PCR à un (=1) suggère que les investisseurs achètent le même nombre d'options de vente que d'options d'achat et signale une tendance neutre à l'avenir.

Aucune PCR n'est considérée comme idéale, mais un PCR inférieur à 0,7 est généralement considéré comme un fort sentiment haussier, tandis qu'un PCR supérieur à 1 est généralement considéré comme un fort sentiment baissier.

2. Style d'investissement

Il est important de noter que le PCR est interprété différemment selon le style d'investissement de l'investisseur. Par exemple, Considérez deux styles d'investissement :

Un investisseur contrariantContrarianUn contrarian est un individu qui agit contre la majorité. En termes d'investissement, un investisseur à contre-courant est quelqu'un qui négocie contre les sentiments dominants du marché. Quand le marché achète, ils vendent, et vice versa. peut considérer un PCR comme un signal haussier tandis qu'un PCR bas comme un signal baissier.

Un investisseur dynamiqueMomentum InvestingMomentum Investing est une stratégie d'investissement visant à acheter des titres qui ont affiché une tendance à la hausse des prix ou des titres à découvert qui peuvent considérer un PCR élevé comme un signal baissier tandis qu'un PCR bas comme un signal haussier.

Par conséquent, le PCR dépend du style d'investissement de l'investisseur, et, En tant que tel, il n'y a pas une seule bonne façon d'interpréter le ratio.

Ratio Put-Call sur le marché

Un site Web populaire utilisé pour suivre le ratio put-call sur le marché est cboe.com. Cboe fournit le PCR pour un certain nombre d'indices et de produits. Depuis le 12 juillet, 2019, l'indice PCR était de 1,15, et le PCR des fonds négociés en bourse était de 1,32.

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