Qu'est-ce que le prix à terme ?

Le prix à terme fait référence au prix prédéterminé et convenu d'un actif sous-jacent dans un contrat à terme. Il est également connu sous le nom de taux à terme.

Un contrat à terme fait référence à un accord entre les parties pour acheter ou vendre un actif sous-jacentActif sous-jacentUn actif sous-jacent est un terme d'investissement qui fait référence à l'actif financier réel ou au titre sur lequel un dérivé financier est basé. Ainsi, le à une date et à un prix convenus. L'actif sous-jacent peut être une devise, marchandise, ou tout autre actif financier.

L'actif est convenu à la fois par l'acheteur et le vendeur (deux parties) concluant le contrat à terme. Dès le début de l'accord, le contrat est valorisé à 0 car les conditions de marché n'ont pas encore changé. La valeur d'un contrat à terme peut devenir négative ou positive, en fonction des fluctuations de prix de l'actif sous-jacent.

Le prix à terme tient compte de divers facteurs. Il prend en compte les coûts d'opportunité associés. Les, intérêts ou intérêts perdus, et tout autre coût lié à l'actif sous-jacent et au prix au comptant actuel. En raison de conditions de marché imprévisibles, un contrat à terme peut s'apprécier ou se déprécier tant pour le vendeur que pour l'acheteur.

Sommaire

• Le prix à terme fait référence au prix prédéterminé et convenu d'un actif sous-jacent dans un contrat à terme.
• Un contrat à terme fait référence à un accord entre des parties pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date et à un prix convenus.
• Le prix à terme tient compte de divers facteurs. Il prend en compte les coûts d'opportunité associés, intérêts ou intérêts perdus, et tout autre coût lié à l'actif sous-jacent et au prix au comptant actuel.

Formule de prix à terme

La formule de prix à terme (qui suppose des dividendes nuls) est présentée ci-dessous :

F =S 0 x e ^rT

Où:

• F =Le prix à terme du contrat
• S 0 =Le prix au comptant actuel de l'actif sous-jacent
• e =La constante irrationnelle mathématique approchée par 2,7183
• r =Le taux sans risque qui s'applique à la durée de vie du contrat à terme
• T =La date de livraison en années

Exemple:

Josh cherche à conclure un contrat à terme pour un actif de placement qui se négocie actuellement à 1 $, 000. Le taux sans risque dans le pays de Josh est de 4%. Le prix à terme de cet actif peut être calculé comme suit :

F =1 $, 000 x e ^{(0,04 x 1)}

F =1 $, 040.81

Aussi, dans les situations où des coûts de possession surviennent, la formule de prix à terme peut être étendue pour tenir compte des coûts, comme on le voit ci-dessous :

F =S 0 x e ^(r+q)T

Où:

• q =Frais de port

Actifs sous-jacents avec dividendes

Pour un contrat à terme avec lequel l'actif sous-jacent peut rapporter des dividendes, le prix à terme est déterminé par la formule suivante :

F =(S 0 – D) x e ^rT

Où:

• ré =La somme de la valeur actuelle de chaque dividende

Théories qui soutiennent la formule du prix à terme

La formule de prix à terme aborde les incertitudes concernant le prix auquel un vendeur d'un actif devrait vendre l'actif pour assurer des rendements maximaux et quel prix conviendra à l'acheteur de l'actif pour obtenir des rendements maximaux.

Les deux parties ne veulent encourir aucune perte ; Par conséquent, ils doivent tous les deux se mettre d'accord sur un prix équitable. Le vendeur aurait pris ou pris une position courte, alors que l'acheteur aurait pris une position longue. Tout au moins, nous savons que les deux ne veulent pas perdre d'argent dans l'affaire.

Une variante économique de la formule s'écrira :

Coût du capital =(juste prix + valeur future des dividendes de l'actif) - Prix au comptant de l'actif

Prix ​​à terme =Prix au comptant – Coût de portage

Pour déterminer la valeur future des dividendes potentiels d'un actif, la force d'intérêt sans risque est utilisée. C'est selon l'hypothèse que la situation est sans risque; Par conséquent, un investisseur cherchera à réinvestir au taux sans risque.

Le prix au comptant d'un actif sous-jacent peut être désigné par la valeur de marchéValeur de marchéLa valeur de marché est généralement utilisée pour décrire la valeur d'un actif ou d'une entreprise sur un marché financier. Il est déterminé d'un commun accord par les participants au marché et par le contrat au moment de son entrée en vigueur.

Davantage de ressources

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCAGet obtenez la certification CBCA™ de CFI et devenez Commercial Banking &Credit Analyst. Inscrivez-vous et faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Afin de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale et à faire progresser votre carrière à votre plein potentiel, ces ressources supplémentaires seront très utiles :

• Contrat à termeContrat à termeUn contrat à terme, souvent abrégé en "avant", est un accord pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifique à une date précise dans le futur
• Actifs Financiers Actifs Financiers Les actifs financiers font référence aux actifs qui résultent d'accords contractuels sur les flux de trésorerie futurs ou de la détention d'instruments de capitaux propres d'une autre entité. Une clé
• DividendDividendUn dividende est une part des bénéfices et des bénéfices non répartis qu'une entreprise verse à ses actionnaires. Lorsqu'une entreprise génère un bénéfice et accumule des bénéfices non répartis, ces bénéfices peuvent être soit réinvestis dans l'entreprise, soit versés aux actionnaires sous forme de dividendes.
• Coût du capitalCoût du capitalLe coût du capital est le taux de rendement minimum qu'une entreprise doit gagner avant de générer de la valeur. Avant qu'une entreprise puisse générer des bénéfices, il doit au moins générer des revenus suffisants pour couvrir le coût de financement de son fonctionnement.