Qu'est-ce qu'un appel couvert ?

Une option d'achat couverte est une stratégie de gestion des risques et d'options qui consiste à détenir une position longue sur l'actif sous-jacent (par exemple, stockStockQu'est-ce qu'un stock ? Un individu qui possède des actions dans une entreprise est appelé actionnaire et peut réclamer une partie des actifs et des bénéfices résiduels de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes « actions », "actions", et « équité » sont utilisés de manière interchangeable.) et vendre (écrire) une option d'achat sur l'actif sous-jacent. La stratégie est généralement employée par des investisseurs qui pensent que l'actif sous-jacent ne subira que des fluctuations de prix mineures.

Le principal avantage de la stratégie d'achat couvert est qu'un investisseur reçoit un revenu garanti. Taux de rendement Le taux de rendement (ROR) est le gain ou la perte d'un investissement sur une période de temps comparée au coût initial de l'investissement exprimé en pourcentage. Ce guide enseigne les formules les plus courantes en tant que prime de la vente d'une option d'achat. Si le prix de l'actif sous-jacent augmente légèrement, la prime augmentera le rendement total de l'investissement. En outre, si le prix de l'actif sous-jacent baisse légèrement, la prime compensera la partie perte.

Il n'est pas recommandé d'utiliser une stratégie d'achat couverte si vous vous attendez à une appréciation substantielle de l'actif sous-jacent car vos bénéfices sont bloqués sur le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente un titre sous-jacent, en fonction de l'option d'achat. À la fois, si le prix de l'actif sous-jacent baisse de manière significative, la prime de la vente de l'appel ne couvrira désormais qu'une petite partie des pertes.

Exemple d'un appel couvert

Voici un exemple simple d'une stratégie d'achat couvert. Vous avez décidé d'acheter 100 actions d'ABC Corp. pour 100 $ par action. Vous pensez que le marché boursier ne connaîtra pas de volatilité significativeVolatilitéLa volatilité est une mesure du taux de fluctuations du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix dans un avenir proche. Vous prévoyez également que le cours de l'action d'ABC Corp. passera à 105 $ au cours des six prochains mois.

Afin de bloquer vos bénéfices, vous vendez 1 contrat d'option d'achat avec un prix d'exercice de 105 $ qui expirera dans six mois (notez qu'un contrat d'option d'achat se compose de 100 actions). La prime sur cette option d'achat est de 3 $ par action dans le contrat.

Votre gain futur dépend du prix de l'action dans six mois. Vous êtes confronté à trois scénarios :

Scénario 1 :Le cours de l'action reste à 100 $ par action.

Dans un tel scénario, l'acheteur n'exercera pas l'option d'achat car elle n'a plus de monnaie (le prix d'exercice dépasse le prix du marché). Étant donné que le prix restera inchangé, vous ne gagnerez aucun retour sur le stock. Cependant, vous gagnerez 3 $ par action sur la prime d'appel.

Scénario 2 :Le cours de l'action augmente à 110 $.

Si le cours de l'action augmente à 110 $ par action après six mois, l'acheteur exercera l'option d'achat. Vous recevrez 105 $ par action (prix d'exercice de l'option) et les 3 $ par action de la prime d'achat. Dans ce scénario d'appel couvert, vous avez sacrifié une petite partie des bénéfices potentiels en échange d'une protection contre les risques.

Scénario 3 :Le cours de l'action baisse à 90 $.

Dans ce cas, l'option d'achat expirera de la même manière que dans le scénario 1. L'action perdra 10 $ par action en valeur, mais la prime d'appel de 3 $ par action compensera en partie la perte. Ainsi, votre perte finale sera de 7 $ par action.

Davantage de ressources

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• Couverture Arrangement de couverture Un arrangement de couverture fait référence à un investissement dont l'objectif est de réduire le niveau des risques futurs en cas d'évolution défavorable du prix d'un actif. La couverture fournit une sorte de couverture d'assurance pour se protéger contre les pertes d'un investissement.
• Options :Calls et PutsOptions :Calls et PutsUne option est un contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, acheter ou vendre un actif à une certaine date à un prix spécifié.
• Prix ​​au comptantPrix au comptantLe prix au comptant est le prix du marché actuel d'un titre, devise, ou un produit disponible pour être acheté/vendu pour un règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent un actif en ce moment.
• Analyse technique :Guide du débutantAnalyse technique - Guide du débutantL'analyse technique est une forme d'évaluation des investissements qui analyse les prix passés pour prédire l'évolution future des prix. Les analystes techniques estiment que les actions collectives de tous les acteurs du marché reflètent avec précision toutes les informations pertinentes, et donc, attribuer continuellement une juste valeur marchande aux titres.