Qu'est-ce qu'une prime à terme ?

La prime à terme survient lorsque le taux de change à terme est supérieur au taux de change au comptant. Le marché s'attend à ce que la monnaie nationale vaudra moins à l'avenir ou se dépréciera par rapport à la devise étrangère.

Pour déterminer la prime à terme, la différence entre le taux au comptant et le taux à termeForward RateLe taux à terme, en termes simples, est l'espérance calculée du rendement d'une obligation qui, théoriquement, se produira dans un avenir immédiat, généralement quelques mois (voire quelques années) à partir du moment du calcul. La considération du taux à terme est presque exclusivement utilisée lorsque l'on parle d'achat de bons du Trésor qu'il faut estimer. Ce calcul suppose que le taux au comptant futur et le taux à terme actuel seront équivalents.

Cette hypothèse est étayée par des études pragmatiques autour de la théorie de l'anticipation des taux de change, le taux à terme au comptant actuel devrait être le taux au comptant futur.

Sommaire

• Une prime à terme survient lorsque le taux de change à terme est supérieur au taux de change au comptant.
• Un contrat à terme aura une prime lorsque le marché s'attend à ce que la devise nationale se déprécie à l'avenir par rapport à la devise étrangère.
• Pour trouver la prime à terme pour une paire de devises, le taux de change à terme doit être calculé.

Détermination de la prime à terme

Pour trouver la prime à terme pour une paire de devises, le taux à terme doit être calculé. Il est trouvé en utilisant les taux d'intérêt prédominants des devises locales et étrangères et le taux au comptant actuel et est ajusté pour le temps jusqu'à l'expiration. Le taux à terme se trouve à l'aide de points à terme.

Les points à terme sont les points de base qui sont ajoutés ou déduits du taux au comptant actuel pour déterminer le taux à terme futur. Les contrats de change à terme ont tendance à être cotés en points à terme. Les points à terme sont des taux d'intérêt prédominants estimésTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. des deux monnaies et en tenant compte de la durée du contrat.

L'ajout de points à terme à un taux au comptant est appelé prime à terme, et la soustraction de points à terme à un taux au comptant est connue sous le nom de remise à terme.

Un point en avant équivaut à 1/10, 000 d'un taux au comptant. Par exemple, un contrat à terme comprendrait 170 points à terme. Il est écrit 170/10, 000 et est ajouté au prix au comptant pour estimer le taux à terme.

La fraction 170/10, 000 équivaut à 0,017 unités. D'où, le taux à terme sera calculé en ajoutant l'unité 0,017 au taux au comptant actuel. Si la situation s'inverse et que les 170 points à terme doivent être soustraits du cours au comptant, le taux futur sera de 0,017 unité de moins que le taux au comptant.

Exemple

Le dollar canadienDollar canadien (CAD)Le dollar canadien fait référence à la monnaie nationale du Canada et est abrégé en CAD. Un dollar canadien se compose de 100 cents et est également et le dollar namibien sont actuellement cotés à CAD/NAD =8,96, avec des taux d'intérêt annuels de 4,00 % et 7,00 %, respectivement.

Le taux à terme peut être déterminé comme suit :

Pour trouver la prime à terme, le taux de change à terme (tel que calculé ci-dessus) et le taux de change au comptant sont nécessaires pour satisfaire l'équation suivante :

Points de transfert, Taux d'intérêt, et taux à terme

Généralement, les points à terme ont tendance à refléter ou à refléter les disparités de taux d'intérêt entre les paires de devises. Les points peuvent être positifs ou négatifs, en conjonction avec des taux d'intérêt plus ou moins élevés.

L'ajustement d'un taux au comptant par l'ajout ou la soustraction de points à terme est effectué pour représenter et tenir compte des écarts de taux d'intérêt entre une paire de devises. En substance, la devise avec un rendement plus élevé sera décotée et la devise avec un rendement inférieur peut avoir une prime.

Le casse-tête premium de l'avant

Le puzzle/anomalie de prime à terme (également connu sous le nom de puzzle FAMA) est un terme courant dans le commerce des devises. L'anomalie est basée sur des études qui ont révélé qu'une monnaie locale ou nationale peut s'apprécier par rapport à une devise étrangère si le taux d'intérêt national est supérieur au taux d'intérêt nominal étranger.

Il est considéré comme déroutant, sur la base de l'hypothèse que les fluctuations futures projetées du taux de change entre les nations sont équivalentes aux différences de taux d'intérêt entre les pays respectifs.

La théorie suppose que dans un cas où toutes les devises présentent un risque comparable, les investisseurs rechercheront des taux d'intérêt plus élevés sur les devises dont la valeur devrait baisser.

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• Taux de changeTaux de changeUn taux de change est le taux auquel une devise peut être échangée contre une autre entre les nations ou les zones économiques. Il est utilisé pour déterminer le
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