Qu'est-ce qu'un mandat d'appel ?

Un bon d'achat donne au détenteur de l'investissement le droit, pas l'obligation, acheter les titres financiers sous-jacents à un prix déterminé au plus tard à une certaine date.

Si le titulaire n'exerce pas le bon de souscription, le mandat d'appel expirera sans valeur. Si le prix du titre sous-jacentSécurité sous-jacentLe titre sous-jacent est un terme d'investissement qui désigne l'instrument financier négociable sur lequel un dérivé financier, comme un prend de la valeur, cela signifie que la valeur du mandat augmentera également. Par conséquent, le détenteur ne réalisera des bénéfices que s'il s'attend à ce que le prix augmente.

Un call warrant est différent d'un put warrant, c'est-à-dire lorsque le détenteur de l'investissement possède le droit de vendre les titres financiers à un prix déterminé au plus tard à une certaine date.

Comment fonctionne un mandat d'appel ?

Supposons que la société X se négocie avec un cours de 100 $, et vous anticipez que le cours de son action continuera d'augmenter. Vous achetez cinq bons de souscription d'achat (100 actions) au prix de 0,75 $ chacun, votre coût initial est donc de 5 x 100 x 0,75 $ =375 $. Aussi, supposons que le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon le mandat est de 110 $.

Le cours de l'action de la société X monte finalement à 115 $. Depuis que le cours de l'action a augmenté, la valeur des bons de souscription que vous avez achetés a également augmenté.

La valeur actuelle de chaque bon de souscription est maintenant de 5,00 $, qui est calculé en prenant le cours de l'action actuel de 115 $ soustrait du prix d'exercice de 110 $.

Depuis que le cours de l'action a augmenté, vous pouvez choisir de vendre les cinq bons de souscription avant leur date d'échéance et tirer un profit de l'investissement. Alternativement, vous pouvez attendre que les mandats arrivent à échéance, mais cela signifie que vous pariez que le cours de l'action ne descendra pas en dessous du prix d'exercice de 110 $ ; autrement, vous perdrez votre coût initial de 375 $.

Bons d'achat contre options d'achat

Les bons de souscription et les options sont similaires car ils permettent à un investisseur d'acheter ou de vendre une action à un prix spécifié à une date fixe dans le futur.

Contrairement aux options d'appel, les warrants sont émis directement par les sociétés qui cherchent à lever des fonds propres. D'autre part, les options d'achat sont émises par des bourses d'options telles que la Bourse de Montréal ou la Bourse d'options de Boston et sont des contrats entre deux personnes.

D'habitude, les bons de souscription sont également assortis d'une date d'échéance plus longue que les options. Selon le mandat d'appel, certains peuvent arriver à maturité en un an ou quelques années plus tard. Les options peuvent arriver à échéance dans quelques semaines ou quelques mois.

Les call warrants peuvent également conduire à la dilution des actions existantes car la société émet de nouvelles actions lors de l'exercice d'un warrant. L'émission de nouvelles actions entraîne une dilution pour les actionnaires existantsActionnaireUn actionnaire peut être une personne, entreprise, ou une organisation qui détient des actions dans une entreprise donnée. Un actionnaire doit détenir au moins une action d'une société ou d'un fonds commun de placement pour en faire un propriétaire partiel. D'autre part, l'exercice d'une option d'achat ne donne pas lieu à l'émission d'actions nouvelles, il n'y a donc pas d'effet sur la dilution.

Pourquoi les entreprises émettent-elles des bons de souscription ?

Les entreprises émettent des call warrants car c'est un moyen pour elles de lever plus de capitaux. Ils ont la possibilité d'augmenter leur capital lorsqu'ils vendent des warrants et lorsque les actions nouvellement émises sont achetées par des investisseurs sur le marché.

L'inclusion de warrants avec des émissions de dette ou d'actions (un édulcorant) réduit également le coût de financement, ce qui est également favorisé par les entreprises.

Certaines entreprises peuvent vouloir lever des capitaux mais ne peuvent pas le faire parce qu'elles peuvent avoir une faible cote de crédit ou que leur niveau d'endettement est trop élevé. Par conséquent, ces sociétés peuvent émettre des bons de souscription afin d'augmenter leur flux de trésorerieFlux de trésorerieLe flux de trésorerie (CF) est l'augmentation ou la diminution du montant d'argent d'une entreprise, institution, ou l'individu a. En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant d'argent (monnaie) généré ou consommé au cours d'une période donnée. Il existe de nombreux types de FC.

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• Call PremiumCall PremiumUne prime d'appel fait référence au montant au-dessus de la valeur nominale qu'un investisseur reçoit lorsque l'émetteur de la dette rachète le titre avant sa date d'échéance.
• Call SwaptionCall SwaptionUn échange d'appels, également connu sous le nom de swaption de récepteur, est une option qui permet à son titulaire de participer à un swap de taux d'imposition privé. Toutes les swaptions sont effectuées
• Covered CallCovered CallUn call couvert est une stratégie de gestion des risques et d'options qui consiste à détenir une position longue sur l'actif sous-jacent (par exemple, stock) et vendre (écrire) une option d'achat sur l'actif sous-jacent.
• Call RiskCall Le risque RiskCall est le risque pour un acheteur d'obligations qui existe lors de l'achat d'une obligation remboursable. La possibilité que l'obligation soit remboursée (c'est-à-dire, appelé)