Qu'est-ce que la parité de taux d'intérêt couverte (CIRP) ?

La parité des taux d'intérêt couverts (CIRP) est une condition financière théorique qui définit la relation entre les taux d'intérêt et les taux de change au comptant et à terme de deux pays. Il établit le fait qu'il n'y a pas de possibilité d'arbitrage en utilisant des contrats à termeContrat à termeUn contrat à terme, souvent abrégé en "avant", est un accord d'achat ou de vente d'un actif à un prix spécifique à une date précise dans le futur, qui sont souvent utilisés pour faire des profits lâches en exploitant la différence de taux d'intérêt. Il considère que la différence des taux d'intérêt doit être égale aux taux de change à terme et au comptant.

Sommaire

• La parité des taux d'intérêt couverts (CIRP) est une condition financière théorique qui définit la relation entre les taux d'intérêt et les taux de change au comptant et à terme de deux pays.
• Le CIRP considère que la différence des taux d'intérêt doit être égale aux taux de change à terme et au comptant.
• Sans parité des taux d'intérêt, il serait très facile pour les banques et les investisseurs d'exploiter les différences de taux de change et de réaliser de légers profits.

Formule pour la parité des taux d'intérêt couverts

La parité des taux d'intérêt couverts peut être conceptualisée à l'aide de la formule suivante :

Où:

• e endroit est le taux de change au comptant entre les deux devises
• e effronté est le taux de change à terme entre les deux devises
• je National est le taux d'intérêt nominal domestique
• je Étranger est le taux d'intérêt nominal étranger

Hypothèses du CIRP

• Condition de non-arbitrage :CIRP met en œuvre une condition de non-arbitrage qui élimine toutes les opportunités potentielles de réaliser des bénéfices sans risque sur les marchés financiers internationaux.
• Homogénéité des actifs :CIRP suppose que deux actifs sont identiques à tous égards, à l'exception de leur devise de dénomination.
• Différence de taux d'intérêt =0 :CIRP part de l'hypothèse que le différentiel de taux d'intérêt de deux actifs sur le marché à terme doit être continuellement égal à zéro.

Exemple de CIRP

Par exemple, dire que la devise du pays A est négociée au pair avec la devise du pays B, mais le taux d'intérêtTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. dans le pays A est de 8%, et le taux d'intérêt dans le pays B est de 6 %. D'où, un investisseur trouverait avantageux d'emprunter dans la devise de B, convertissez-le dans la devise de A sur le marché au comptant, puis reconvertissez le produit de l'investissement dans la devise B.

Cependant, rembourser l'emprunt contracté en devise B, l'investisseur devra conclure un contrat à terme pour convertir la devise de A en B. La parité des taux d'intérêt couverts entre en jeu lorsque le taux à terme utilisé pour convertir la devise de A en B élimine tous les bénéfices potentiels de la transaction, et supprime la possibilité de profits sans risque, et met en place la condition de non-arbitrage.

Parité de taux d'intérêt couverte vs parité de taux d'intérêt non couverte

1. Taux futurs

La parité de taux d'intérêt couverte implique l'utilisation de taux futurs ou de taux à terme lors de l'évaluation des taux de change, ce qui permet également une couverture potentielle. Cependant, parité de taux d'intérêt non couverte Parité de taux d'intérêt non couverte (UIRP) La parité de taux d'intérêt non couverte (UIRP) est une théorie financière qui postule que la différence de taux d'intérêt nominaux entre deux pays tient compte des taux attendus, ce qui implique essentiellement de prévoir les taux d'intérêt futurs. D'où, elle implique l'utilisation d'une estimation du taux futur attendu et non du taux à terme réel.

2. Différence de taux de change

Selon la parité des taux d'intérêt couverts, la différence entre les taux d'intérêt est ajustée dans la remise/prime à terme. Lorsque les investisseurs empruntent dans une devise à taux d'intérêt inférieur et investissent dans une devise à taux d'intérêt plus élevé, ils sont par conséquent avantagés par une couverture avant.

La couverture à terme élimine tout risque lié à l'investissement. Cependant, l'intérêt non couvert pour la parité ajuste la différence entre les taux d'intérêt en égalant la différence au taux de dépréciation attendu de la monnaie nationale. C'est parce que, dans une condition de parité de taux d'intérêt non couverte, les investisseurs ne bénéficient d'aucune couverture à terme.

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