Investissement indiciel

Qu'est-ce que l'investissement indiciel ?

L'investissement indiciel est une technique d'investissement passive qui tente de générer des rendements similaires à ceux d'un indice de marché général. Les investisseurs utilisent cette stratégie d'achat et de conservation pour reproduire la performance d'un indice spécifique, généralement un indice d'actions ou de titres à revenu fixe, en achetant les titres composant l'indice, ou investir dans un fonds commun de placement indiciel ou un fonds négocié en bourse (FNB) qui lui-même suit de près l'indice sous-jacent.

L'investissement indiciel présente plusieurs avantages. Pour un, la recherche empirique révèle que l'investissement indiciel a tendance à surperformer la gestion active sur une longue période. Adopter une approche d'investissement sans intervention élimine bon nombre des biais et des incertitudes qui surviennent dans une stratégie de sélection de titres.

Investissement indiciel, ainsi que d'autres stratégies passives, peut s'opposer à l'investissement actif.

Points clés à retenir

• L'investissement indiciel est une stratégie d'investissement passive qui cherche à reproduire les rendements d'un indice de référence.
• L'indexation offre une plus grande diversification, ainsi que des dépenses et des frais réduits, que les stratégies gérées activement.
• L'indexation cherche à faire correspondre le risque et le rendement de l'ensemble du marché, sur la théorie qu'à long terme, le marché surperformera n'importe quel stock picker.
• Un investissement indiciel complet implique l'achat de tous les composants d'un indice à leurs pondérations de portefeuille données, tandis que les stratégies moins intensives impliquent de ne posséder que les poids d'indice les plus importants ou un échantillon de composants importants.

Comment fonctionne l'investissement indiciel

L'investissement indiciel est une stratégie efficace pour gérer le risque et obtenir des rendements constants. Les partisans de la stratégie évitent l'investissement actif car la théorie financière moderne prétend qu'il est impossible de « battre le marché » une fois que les coûts de négociation et les taxes sont pris en compte.

Étant donné que l'investissement indiciel adopte une approche passive, les fonds indiciels ont généralement des frais de gestion et des ratios de dépenses (RE) inférieurs à ceux des fonds gérés activement. La simplicité du suivi du marché sans gestionnaire de portefeuille permet aux fournisseurs de maintenir des frais modestes. Les fonds indiciels ont également tendance à être plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds actifs, car ils effectuent des transactions moins fréquemment.

Plus important, l'investissement indiciel est une méthode efficace de diversification contre les risques. Un fonds indiciel se compose d'un large panier d'actifs au lieu de quelques investissements. Cela sert à minimiser le risque non systématique lié à une entreprise ou à un secteur spécifique sans diminuer les rendements attendus.

Pour de nombreux investisseurs indiciels, le S&P 500 est la référence la plus courante pour évaluer les performances, car il évalue la santé de l'économie américaine. D'autres fonds indiciels largement suivis suivent la performance du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et du secteur des obligations d'entreprises.

Les fonds d'actions américaines actifs ont connu des sorties de fonds chaque année depuis 2006, selon Morningstar, la plupart de cet argent retiré étant investi dans des fonds passifs.

Méthodes d'investissement indiciel

L'achat de chaque action d'un indice à sa pondération donnée est le moyen le plus complet de s'assurer qu'un portefeuille atteindra le même profil de risque et de rendement que l'indice de référence lui-même. Cependant, selon l'indice, cela peut être long et assez coûteux à mettre en œuvre.

Par exemple, répliquer l'indice S&P 500, un investisseur devrait accumuler des positions dans chacune des 500 sociétés faisant partie de l'indice. Pour le Russell 2000, il faudrait 2000 postes différents. En fonction des commissions versées à un courtier, cela peut devenir prohibitif.

Des moyens plus rentables de suivre un indice impliquent de ne posséder que les composants de l'indice les plus fortement pondérés ou d'échantillonner une certaine proportion, disons 20%, des avoirs de l'indice. Le moyen le plus rentable de posséder un indice de nos jours est de rechercher un fonds commun de placement indiciel ou un FNB qui fait tout ce travail pour vous, combinant essentiellement l'ensemble de l'indice en un seul titre ou action.

Limites de l'investissement indiciel

Malgré son immense popularité ces dernières années, il y a certaines limites à l'investissement indiciel. De nombreux fonds indiciels sont constitués sur une base de capitalisation boursière, ce qui signifie que les principaux avoirs ont un poids démesuré sur les grands mouvements du marché. Donc, si Amazon.com Inc. (AMZN) et Facebook Inc. (FB), par exemple, connaîtrait un trimestre faible, cela aurait un impact notable sur l'ensemble de l'indice.

Cette stratégie entièrement passive néglige un sous-ensemble de l'univers d'investissement axé sur des facteurs de marché tels que la valeur, élan, et qualité. Ces facteurs constituent désormais un coin de l'investissement appelé smart-beta, qui tente de générer de meilleurs rendements corrigés du risque qu'un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière. Les fonds Smart-beta offrent les mêmes avantages qu'une stratégie passive, avec l'avantage supplémentaire d'une gestion active, autrement connu sous le nom d'alpha.

Exemple d'investissement indiciel dans le monde réel

Les fonds communs de placement indiciels existent depuis les années 1970. Le seul fonds qui a tout déclenché, fondée par le président de Vanguard John Bogle en 1976, reste l'un des meilleurs pour ses performances globales à long terme et son faible coût.

Au cours des années, le Vanguard 500 Index Fund a fidèlement suivi le S&P 500, en composition et en interprétation. Pour ses Actions Admiral, le RE est de 0,04 %, et son investissement minimum est de 3 $, 000.