Le Market Timing est-il un mythe ?

Cet article a été mis à jour en février 2020

La synchronisation du marché est une stratégie d'investissement qui consiste à entrer et sortir du marché ou à changer de classe d'actifs en fonction de prévisions qui tentent de mesurer l'évolution du marché. Le problème avec cette méthode est qu'il est presque impossible de chronométrer avec précision le marché. Dans cet article, nous allons démystifier le mythe du market timing. Commençons par une énigme :

Q :Qu'est-ce que le market timing et le stock picking ont en commun avec Las Vegas ?

R :Vous pourriez gagner, mais les chances sont probablement contre vous. Et si vous tentez de gagner aux deux chaque année, il est presque garanti que vous finirez par perdre dans l'ensemble.

Une différence entre les deux est qu'avec le market timing et le stock picking, vous pariez de gros morceaux de votre valeur nette. Et vous n'obtenez même pas de boissons gratuites. Il convient également de se rappeler que ce qui se passe sur le marché ne reste pas seulement sur les marchés. Ces événements vous frappent là où ça compte :votre avenir.

Le problème avec le market timing est que pour gagner, vous devez prévoir correctement les cycles du marché. Comment savoir quand vendre une classe d'actifs ? Vous n'avez pas de boule de cristal, vous ne pouvez donc pas connaître la bonne réponse. Vendez-vous maintenant? La semaine prochaine? Le mois prochain?

Disons que vous finissez par deviner correctement quand vendre. Vous n'êtes encore qu'à mi-chemin car vous devez maintenant déterminer quand rentrer. Par exemple, si le marché baisse de 600 points en une journée, est-ce à ce moment-là que vous replongerez ? Ou allez-vous attendre un mois complet de retours terribles ? Et si vous le faites, puis racheter et le marché continue de baisser, vas-tu encore renflouer ?

Si vous réussissez à chronométrer les deux côtés du marché - ce qui, de nouveau, est un événement rare en effet - ce n'est pas nécessairement une donnée que vous aurez gagné de l'argent. Après tout, si vos gains sont relativement modestes, alors le coût des échanges sur le marché et hors du marché peut gruger la plupart de vos bénéfices.

Temps sur le marché vs. timing sur le marché

Prenons par exemple l'histoire de trois amis :Laurie, Angela et Karen sont de vieilles amies d'université qui ont commencé à investir en 1987, chacun avec 100 $, 000.

Karen a investi ses 100 $, 000 en quatre versements, chacun chronométré au sommet d'un marché haussier. Elle attend que le marché soit « bon » avant d'investir et elle ne vend jamais.

Angela est douée pour reconnaître le fond d'un marché baissier, et lui a également investi 100 $, 000 en quatre versements – chacun effectué au plus bas du marché.

Laurie ne prête jamais beaucoup d'attention à ce que fait le marché un jour donné. Elle a investi ses 100 $, 000 en une somme forfaitaire et n'a rien fait avec depuis.

Laurie est entrée sur le marché à l'automne 1987, juste avant le crash du « Black Monday », ce qui signifie que la valeur de son portefeuille a été réduite de plus de 30% au cours de ses premiers mois, la laissant loin « derrière » ses deux amis. Mais quand les trois ont regardé le plus grand, image à long terme, c'était une autre histoire. Laurie – qui n'a jamais rien regardé ni chronométré – est désormais bien en avance sur ses amis.

Source de rendement du marché :CBOE quotidiennement ; S&P 500® (SPXSM) Retour des prix du 25/08/1987 au 31/5/1988, et S&P 500®. Total Return (SPXTR) incluant le réinvestissement des dividendes du 01/06/1988 au 31/12/2015. Remarque :Rendement annualisé fixe de 1 % utilisé pour les liquidités non investies dans le scénario hypothétique ci-dessus. Cet exemple est fictif et ne représente aucune personne ou événement réel.

La morale de l'histoire? Investissez des actifs sur le marché dès que vous le pouvez. Oui, il y aura des hauts et des bas, mais tant que l'économie mondiale continue d'améliorer le niveau de vie, les investisseurs seront récompensés par une croissance composée de leurs investissements. Même le moment surnaturel des creux du marché ne bat pas le temps sur le marché.

Notre avis

Rester concentré sur un plan à long terme avec des objectifs clairs est le meilleur moyen de naviguer dans ce qui peut parfois être une montagne russe émotionnelle. Le marché est, après tout, rarement motivé par un seul facteur - c'est pourquoi il est si difficile de chronométrer les hauts et les bas. Les investisseurs dotés d'un plan stratégique peuvent se sentir plus confiants quant à leurs finances et n'ont pas à s'inquiéter des facteurs échappant à leur contrôle.

Pour en savoir plus sur la protection de votre avenir financier dans le marché actuel, lire notre gratuit Guide de l'investisseur en capital personnel sur les marchés volatils .