Analyse du ratio P/E :creuser pour trouver les vraies réponses

Les Ratio P / E est le ratio cours/bénéfice. Comme vous pouvez l'imaginer, Le ratio cours/bénéfice équivaut au calcul en prenant le prix de l'actif et en le divisant par le bénéfice par action. Ce serait invariablement égal à ce que l'on appelle communément le rapport p/e. Les facteurs fondamentaux auxquels le ratio p/e est lié comprennent les suivants :

Taux d'inflation

Tout simplement, plus le taux d'inflation est élevé, plus les ratios p/e seront bas. Ceci est communément appelé contraction p/e. L'inverse peut également être vrai en période de croissance économique stable. En d'autres termes, au cours des cycles de croissance normaux, les marchés connaîtraient une expansion du p/e au niveau mondial. Cela ne veut pas dire qu'une seule action connaîtrait la même contraction du ratio cours/bénéfice simplement parce que l'économie globale connaît une forte inflation. Cela ne veut pas dire non plus que ce single connaîtrait la même contraction de p/e simplement parce que les moyennes globales du marché boursier connaissent ces tendances.

Performance interne de l'entreprise

Cela conduit à la performance interne de l'entreprise. Un bon exemple récent serait les grandes sociétés Internet. Prenez Google, par exemple, ils avaient connu une croissance fulgurante en interne et n'étaient pas tellement affectés par l'effondrement financier du crédit car ils étaient pratiquement liquides à cent pour cent. Grâce à ces bonnes performances et à une solidité financière sans faille, ils ont pu maintenir leur ratio p/e supérieur à la moyenne. Cela nous amène à la performance de l'industrie et à la façon dont elle est liée aux ratios p/e.

Performance exogène de l'industrie

Nous avons mentionné que Google avait connu une bonne croissance. Inversement, regarde la compagnie pétrolière, British Petroleum qui a peut-être également connu une bonne croissance. Cependant, peu importe à quel point ils ont bien fait, l'industrie elle-même subissait de fortes pressions. Par conséquent, l'action unique a dû subir une contraction importante du ratio cours/bénéfice en raison de cette pression de l'industrie.

Nous devons également prendre en compte le fait que le ratio p/e peut être modifié ou manipulé en fonction de la manipulation des prix sur le marché ainsi que de la manipulation managériale interne du bénéfice par action. Pour éviter les conflits résultant de ces manipulations évidentes sur les marchés, il convient de faire preuve de diligence raisonnable et d'envisager des calculs alternatifs pour les ratios p/e.

Lors du calcul du ratio p/e, certaines alternatives fonctionnent mieux que de simplement prendre le prix actuel et de le diviser par le bénéfice actuel par action. Envisagez de prendre un prix moyen comme numérateur et de le diviser par le bénéfice d'exploitation par action ou une autre mesure de la marge brute pour le dénominateur. Si cela ne suffit pas, vous pouvez même être assez audacieux pour prendre un ratio p/e de l'industrie; lequel, invariablement, ferait la moyenne de toutes les manipulations internes qui pourraient apparaître pour un seul stock.

Ce sont quelques-uns des facteurs que les analystes prennent en compte afin d'analyser le pourquoi et le comment de ce qui a un sens logique pour le ratio p/e d'une seule action. Aussi, gardez à l'esprit qu'il peut y avoir irrationnel, des biais majeurs dans ce rapport au cours du cours normal d'un cycle haussier.