Pourquoi le ratio P/B est-il plus pertinent pour les banques que le ratio P/E ?

Il existe de nombreux ratios financiers qui peuvent vous aider à déterminer la santé financière d'une banque comme GNPA, NNPA, PCR, AUTO, CASA, NIM, P/E, et les ratios P/B. Chacun de ces ratios donne un aperçu de la solidité financière de la banque. Aujourd'hui, nous allons nous concentrer sur deux ratios financiers couramment utilisés – P/E et P/B et examiner les raisons qui rendent les ratios P/B plus pertinents pour les banques que les ratios P/E.

Que sont le ratio P/E et le ratio P/B ?

Le prix de marché de l'action d'une entreprise est un indicateur de la façon dont les investisseurs la perçoivent. Si les investisseurs estiment qu'une entreprise est très prometteuse et peut croître et générer de bons bénéfices à l'avenir, alors ils voudraient acheter ses actions, ce qui entraînerait une augmentation de son prix.

D'autre part, si une entreprise est perçue comme étant en eaux troubles, alors les investisseurs ont tendance à rester à l'écart et à vendre leurs actions. Bien que le prix de marché d'une action n'indique pas directement la force de l'entreprise, c'est un indicateur de la perception du marché.

1. Ratio C/B

Lorsque vous envisagez d'acheter une action, vous devez évaluer les fondamentaux de l'entreprise et la perception des investisseurs pour prendre une décision éclairée. C'est là que le ratio P/E est utile.

Un P/E ou Price to Earnings Ratio est le rapport entre le prix du marché des actions d'une entreprise et son bénéfice par action (BPA). En d'autres termes,

Ratio P/E =Prix du marché Bénéfice par action

Il indique combien d'argent un investisseur doit investir dans l'entreprise pour gagner Re.1 des bénéfices de l'entreprise. Alors, si le P/E Ratio d'une entreprise est de 25, alors vous devez investir Rs.25 dans ladite société pour gagner une roupie de ses revenus.

2. Ratio P/B

Alors que le ratio P/E est basé sur les bénéfices de l'entreprise, le ratio P/B prend sa valeur comptable à la place.

La valeur comptable d'une entreprise est la valeur nette de tous ses actifs après déduction de tous les passifs. En d'autres termes,

Valeur comptable =Total de l'actif-Total du passif

Un P/B ou P/BV ou Price to Book Value Ratio est le rapport entre le prix de marché des actions d'une entreprise et sa valeur comptable par action (BVPS). En d'autres termes,

Ratio P/B =Prix du marché Valeur comptable par action (BVPS)

Le BVPS est la valeur comptable de chaque action d'une entreprise et se calcule comme suit :

BVPS =(total des capitaux propres des actionnaires-actions privilégiées)Total des actions ordinaires en circulation

Il indique le montant d'argent qu'un investisseur doit investir pour l'actif net de l'entreprise. Étant donné que la valeur marchande d'une action est généralement supérieure à sa valeur comptable, le P/B est généralement supérieur à 1. Un ratio P/B élevé est un indicateur que les investisseurs s'attendent à ce que la gestion de l'entreprise génère plus de valeur à partir des actifs donnés.

Qu'est-ce qui est le plus pertinent pour les banques : le ratio P/E ou le ratio P/B ?

Autour du monde, un ratio P/B est une mesure plus courante de l'évaluation d'une banque et/ou d'une société de services financiers par rapport à un ratio P/E. Voici quelques raisons qui le rendent plus pertinent :

1. Cela aide à comprendre l'efficacité de l'utilisation des fonds

Lorsque vous regardez le ratio P/B d'une entreprise, une valeur faible indique généralement une action sous-évaluée et vice versa. Pourtant, l'importance des changements du ratio P/B pour les banques.

Quand on regarde le secteur bancaire, toutes les banques ont un impact presque similaire des conditions macroéconomiques comme le taux d'inflation, liquidité, taux d'intérêt, etc. Cependant, si vous comparez des banques et que vous souhaitez identifier les plus performantes, Ensuite, vous devez vous concentrer sur l'efficacité avec laquelle une banque utilise ses fonds ou ses actifs par rapport aux autres.

Un ratio P/E offre une compréhension de la valeur marchande d'une action par rapport à ses bénéfices. D'autre part, un P/B Ratio permet d'apprécier la valorisation de l'action de la société par rapport à sa valeur comptable. D'où, il offre une perspective de la performance de l'entreprise par rapport à l'efficacité avec laquelle les fonds ont été utilisés. Ceci est particulièrement bénéfique lors de l'analyse des performances d'une banque où l'utilisation optimale des fonds joue un rôle important dans son succès.

2. Un bon indicateur de spread bancaire

Lorsque vous comparez les performances financières des banques, l'évaluation du spread bancaire est importante. Pour la plupart des banques, le rendement et le coût des fonds sont similaires. D'où, lorsqu'un ratio P/B est calculé, cela dépend du spread de la banque et de sa capacité à garder sous contrôle les actifs non productifs (NPA).

Davantage, selon les exigences de Bâle, les banques doivent maintenir un ratio d'adéquation des fonds propres spécifique qui correspond à un pourcentage de leurs actifs. Étant donné qu'un ratio P/B est basé sur la valeur comptable, c'est une bonne alternative pour les rendements des actifs.

3. Offre une image d'une banque même si elle fait des pertes

Un ratio P/E n'a de sens que lorsqu'une entreprise réalise des bénéfices. Pendant les périodes déficitaires puisqu'il n'y a pas de gains, ce rapport devient sans importance. Si vous regardez les banques déficitaires, il est facile d'observer que nombre de ces banques peuvent être rentabilisées en créant des conditions favorables à la propagation. Davantage, les banques ont une longue période d'investissement et de gestation. D'où, un ratio P/B est une meilleure mesure pour évaluer la performance de la banque.

Ratio P/B + ROE

Dans les banques, le ratio P/B est la principale mesure de valorisation. Pourtant, il ne faut pas se fier uniquement à ce ratio pour évaluer la santé financière d'une banque. Lorsque vous utilisez le ratio P/B conjointement avec le ROE ou le ratio de rendement des capitaux propres, vous pouvez obtenir une analyse plus efficace. En effet, le ratio ROE + P/B offre un meilleur aperçu des perspectives de croissance de la banque. Un ratio ROE qui augmente parallèlement au ratio P/B est généralement un indicateur d'une entreprise saine.

Résumé

Alors qu'un P/B Ratio est plus pertinent qu'un P/E Ratio pour analyser une banque, vous devez vous assurer d'évaluer la banque en tenant compte de différents paramètres. Chaque industrie est unique. N'oubliez pas de regarder la banque sous tous les autres aspects également. Aucun paramètre ne doit être utilisé isolément. Étant donné que les banques ont des réglementations et des restrictions spécifiques, il est important de les comparer en utilisant les bons paramètres. Rappelles toi, votre objectif devrait être de procéder à une analyse approfondie de la banque.

Bon investissement !