Qu'est-ce que l'erreur de suivi ?

L'erreur de suivi est une mesure de la performance financière qui détermine la différence entre les fluctuations de rendement d'un portefeuille d'investissement et les fluctuations de rendement d'un indice de référence choisi. Les fluctuations de rendement sont principalement mesurées par les écarts types. Écart type D'un point de vue statistique, l'écart type d'un ensemble de données est une mesure de l'ampleur des écarts entre les valeurs des observations contenues.

Généralement, un indice de référence est un indice de marché diversifié qui représente une partie du marché total. Les indices de référence les plus courants pour les portefeuilles d'actions sont le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average (DJIA)Dow Jones Industrial Average (DJIA)Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), également appelé « Dow Jones » ou « le Dow », est l'un des indices boursiers les plus reconnus. pour les portefeuilles avec des actions de grande capitalisation, et le Russell 2000Russell 2000Le Russell 2000 est un indice boursier qui suit la performance de 2, 000 actions américaines à petite capitalisation de l'indice Russell 3000. pour les portefeuilles à petite capitalisation.

Importance de l'erreur de suivi

L'erreur de suivi est l'une des mesures les plus importantes utilisées pour évaluer la performance d'un portefeuille, ainsi que la capacité d'un gestionnaire de portefeuille à générer des rendements excessifs et à battre le marché ou l'indice de référence. Pour les raisons susmentionnées, il est utilisé comme entrée pour calculer le ratio d'informationRatio d'informationLe ratio d'information mesure les rendements ajustés au risque d'un actif financier ou d'un portefeuille par rapport à un certain indice de référence. Ce ratio vise à montrer des rendements excédentaires par rapport à l'indice de référence, ainsi que la cohérence dans la génération des rendements excédentaires.

L'erreur de suivi est souvent classée selon la façon dont elle est calculée. Une erreur de suivi réalisée (également appelée « ex post ») est calculée à l'aide des rendements historiques. Une erreur de suivi dont les calculs sont basés sur un modèle de prévision est appelée erreur de suivi « ex ante ».

Des erreurs faibles indiquent que la performance du portefeuille est proche de la performance de l'indice de référence. Les faibles erreurs sont courantes avec les fonds indiciels et les ETF qui reproduisent la composition des principaux indices boursiers.

Des erreurs élevées révèlent que la performance du portefeuille est significativement différente de la performance de l'indice de référence. Les erreurs élevées peuvent indiquer que le portefeuille a nettement battu l'indice de référence, ou signaler que le portefeuille sous-performe considérablement l'indice de référence.

Formule de suivi

L'efficacité du suivi est calculée à l'aide de la formule suivante :

Où:

• Var - l'écart
• r p – le retour d'un portefeuille
• r b – le retour d’un benchmark

Exemple d'erreur de suivi

Il y a cinq ans, Sam a investi 100 $, 000 dans le fonds A. Le fonds investit principalement dans des actions américaines à grande capitalisation. Au cours de la période de cinq ans, le fonds a affiché des rendements positifs. Aussi, l'économie a également progressé au cours de la période et les marchés boursiers ont augmenté.

Afin d'évaluer le succès de son investissement, Sam décide de comparer les rendements du fonds A aux rendements d'un indice de référence. Dans ce cas, l'indice de référence le plus approprié est le S&P 500 car il suit les performances des plus grandes sociétés à grande capitalisation.

La comparaison du fonds par rapport à l'indice de référence peut être mesurée à l'aide de l'erreur de suivi.

Les données suivantes sont disponibles pour les rendements annuels du Fonds A et du S&P 500 :

Nous pouvons insérer ces données dans la formule pour calculer l'erreur de suivi :

Dans le scénario ci-dessus, la petite erreur de suivi indique que le fonds A ne surperforme pas significativement l'indice de référence. Par conséquent, Sam peut envisager de retirer son argent du fonds et de le mettre dans d'autres, des opportunités d'investissement plus prometteuses. Alternativement, il peut être satisfait du fait que son portefeuille suit le rythme des gains du marché dans son ensemble.

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