Qu'est-ce que le biais d'ancrage ?

Le biais d'ancrage se produit lorsque les gens se fient trop à des informations préexistantes ou aux premières informations qu'ils trouvent lors de la prise de décisions. Par exemple, si vous voyez d'abord un t-shirt qui coûte 1 $, 200 – puis en voir un deuxième qui coûte 100 $ – vous avez tendance à voir le deuxième t-shirt comme bon marché. Tandis que, si vous aviez simplement vu la deuxième chemise, au prix de 100 $, vous ne le considéreriez probablement pas comme bon marché. L'ancre – le premier prix que vous avez vu – a indûment influencé votre opinion. L'ancrage des biais est un concept important en finance comportementaleFinance comportementaleLa finance comportementale est l'étude de l'influence de la psychologie sur le comportement des investisseurs ou des praticiens de la finance. Il inclut également les effets ultérieurs sur les marchés. Il met l'accent sur le fait que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels.

Exemple d'ancrage du biais en finance

Si je vous demandais où sera le stock d'Apple dans trois mois, comment l'aborderiez-vous ? Beaucoup de gens diraient d'abord, "D'accord, où est le stock aujourd'hui ? Puis, en fonction de l'état du stock aujourd'hui, ils feront une hypothèse sur la situation dans trois mois. C'est une forme de biais d'ancrage. Nous commençons avec un prix aujourd'hui, et nous construisons notre sens de la valeur sur la base de cet ancrage.

Apprenez-en plus dans le cours de finance comportementale de CFI.

Ancrage dans les marchés publics

L'ancrage du biais est dangereux mais prolifique sur les marchés. Ancrage, ou plutôt le degré d'ancrage, va être fortement déterminé par la façon dont l'ancre est saillante. Plus l'ancre semble pertinente, plus les gens ont tendance à s'y accrocher. Aussi, plus il est difficile d'évaluer quelque chose, plus nous avons tendance à nous appuyer sur des ancres.

Ainsi, lorsque nous pensons aux valeurs des devises, qui sont intrinsèquement difficiles à évaluer, les ancres s'en mêlent souvent. Le problème avec les ancres est qu'elles ne reflètent pas nécessairement la valeur intrinsèqueValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne regarde que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même. Nous pouvons développer la tendance à se concentrer sur l'ancrage plutôt que sur la valeur intrinsèque.

Éviter les biais d'ancrage

Donc, comment se prémunir d'un biais d'ancrage ? Rien ne remplace une pensée critique rigoureuse. Lorsque vous abordez l'évaluation, au lieu de regarder où en est un stock maintenant, pourquoi ne pas construire une première évaluation des principes à l'aide du DCFMe promener à travers un DCFLa question, Guidez-moi à travers une analyse DCF est courante dans les entretiens de banque d'investissement. Apprenez à réussir la question avec le guide de réponses détaillé de CFI. une analyse? Lorsque les analystes constatent que leur évaluation est loin du cours réel de l'action, ils essaient souvent de modifier leur évaluation pour correspondre au marché. Pourquoi? Parce qu'ils sont influencés par l'ancre au lieu de faire confiance à leur propre diligence raisonnableDiligence raisonnableLa diligence raisonnable est un processus de vérification, enquête, ou l'audit d'une opportunité de transaction ou d'investissement potentielle pour confirmer tous les faits et informations financières pertinents, et pour vérifier tout autre élément évoqué lors d'une opération de fusion-acquisition ou d'un processus d'investissement. La diligence raisonnable est terminée avant la conclusion d'une transaction.

Plus de lecture :Toutes les ancres ne sont pas égales.

Ressources additionnelles

Merci d'avoir lu le guide de CFI pour comprendre comment fonctionne l'ancrage du biais. Pour apprendre plus, consultez le cours de finance comportementale de CFI. Les ressources pertinentes supplémentaires comprennent :

• Glossaire de la finance comportementaleLexique de la finance comportementaleCe glossaire de la finance comportementale comprend les biais d'ancrage, Biais de confirmation, Biais de cadrage, Biais de troupeau, Biais rétrospectif, Illusion de contrôle
• Aversion aux pertes BiasAversion aux pertes L'aversion aux pertes est une tendance en finance comportementale où les investisseurs ont tellement peur des pertes qu'ils se concentrent davantage sur la tentative d'éviter une perte que sur la réalisation de gains. Plus on éprouve des pertes, plus ils sont susceptibles de devenir sujets à l'aversion aux pertes.
• Bias de cadrage Biais de cadrage Le biais de cadrage se produit lorsque les gens prennent une décision en fonction de la façon dont l'information est présentée, par opposition à seulement sur les faits eux-mêmes. Les mêmes faits présentés de deux manières différentes peuvent conduire à des jugements ou à des décisions différents de la part des personnes.
• Sophisme narratif Sophisme narratif L'une des limites de notre capacité à évaluer l'information de manière objective est ce qu'on appelle le sophisme narratif. Nous aimons les histoires et nous laissons notre préférence pour une bonne histoire obscurcir les faits et notre capacité à prendre des décisions rationnelles. C'est un concept important en finance comportementale.