Qu'est-ce qu'un Par Bond ?

Une obligation nominale fait référence à une obligation qui se négocie actuellement à sa valeur nominale. L'obligation est assortie d'un taux de couponTaux de couponUn taux de coupon est le montant des revenus d'intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation. qui est identique au taux d'intérêt du marché.

Sommaire:

• Une obligation nominale est une obligation qui se négocie actuellement à sa valeur nominale.
• L'obligation est assortie d'un taux de coupon identique au taux d'intérêt du marché.
• Comme le taux d'intérêt fluctue continuellement, Les obligations au pair sont rares à voir.

Comprendre une obligation nominale

Le taux du coupon d'une obligation est le taux d'intérêt payé par les émetteurs d'obligations sur la valeur nominale de l'obligation. Pour comprendre pourquoi une obligation avec un taux d'intérêt nominal égal au taux d'intérêt du marchéTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. est au prix du pair, considérez les exemples suivants :

Exemple 1 :Obligation à escompte

Considérons une obligation avec une maturité de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 6 %.

Pour le lien ci-dessus, le taux du coupon est inférieur au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnel ne serait disposé à acheter cette obligation qu'à un prix inférieur à sa valeur nominale parce que le rendement de son coupon est inférieur au taux d'intérêt actuel du marché. En d'autres termes, l'obligation génère un rendementTaux de rendementLe taux de rendement (ROR) est le gain ou la perte d'un investissement sur une période de temps comparée au coût initial de l'investissement exprimé en pourcentage. Ce guide enseigne les formules les plus courantes inférieures au marché, et les investisseurs ne seraient disposés à acheter l'obligation que si elle était émise avec une décote.

Exemple 2 :Obligation à prime

Considérons une obligation avec une maturité de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 4 %.

Pour le lien ci-dessus, le taux du coupon est supérieur au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnelInvestir :un guide du débutantLe guide Investir pour les débutants de CFI vous apprendra les bases de l'investissement et la façon de commencer. En savoir plus sur les différentes stratégies et techniques de trading serait prêt à acheter l'obligation à une prime par rapport à sa valeur nominale, car son rendement du coupon est supérieur au taux d'intérêt actuel. En d'autres termes, l'obligation génère un rendement supérieur au taux d'intérêt du marché et, donc, les investisseurs sont prêts à acheter l'obligation à une prime.

Exemple 3 :Obligation nominale

Considérons une obligation avec une maturité de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 5%.

Pour le lien ci-dessus, le taux du coupon est égal au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnel ne serait disposé à acheter l'obligation qu'au pair de sa valeur nominale parce que le rendement de son coupon est le même que le taux d'intérêt actuel. En d'autres termes, puisque l'obligation génère un rendement égal au taux d'intérêt du marché, les investisseurs ne seraient pas disposés à offrir une prime ou à exiger une décote – l'obligation est évaluée au pair.

Formule de tarification des obligations

La formule de la valeur actuelle est utilisée pour évaluer une obligation :

Où:

• C est égal au paiement du coupon ;
• m est égal au nombre de périodes de paiement ;
• je est égal au taux d'intérêt ; et
• VF est égal à la valeur à l'échéance. La valeur nominale est également appelée valeur nominale.

Exemple d'une obligation nominale

Une obligation d'une valeur nominale de 100 $ et d'une échéance de trois ans est assortie d'un coupon de 5 % payé annuellement. Le taux d'intérêt actuel du marché est de 5%. En utilisant la formule de tarification des obligations pour confirmer mathématiquement que le prix de l'obligation est au pair,

Montré ci-dessus, avec un taux de coupon égal au taux d'intérêt du marché, l'obligation résultante est évaluée au pair.

La réalité des obligations nominales sur le marché

Les obligations au pair sont rares sur le marché. La raison en est qu'il est très rare que le taux d'intérêt du marché soit égal au taux du coupon de l'obligation. Le taux d'intérêt du marché varie constamment. Pour illustrer le fait, la Banque du Canada fournit des taux d'intérêt sur une base tendancielle. Avec des taux d'intérêt en constante évolution, il est rare que le taux du coupon d'une obligation corresponde exactement au taux d'intérêt du marché et soit évalué au pair.

Ressources additionnelles

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• Discount BondDiscount BondUne obligation à prix réduit est une obligation émise à un prix inférieur à sa valeur nominale ou une obligation qui se négocie sur le marché secondaire à un prix inférieur à la valeur nominale. C'est similaire à une obligation à coupon zéro, seulement que ce dernier ne paie pas d'intérêts. Une obligation est considérée comme se négociant à escompte
• Taux d'intérêt flottantTaux d'intérêt flottantUn taux d'intérêt flottant fait référence à un taux d'intérêt variable qui change au cours de la durée de la dette. C'est le contraire d'un taux fixe.
• LIBORLIBORLIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent à d'autres institutions financières pour
• Taux au jour le jourTaux au jour le jourLe taux au jour le jour fait référence au taux d'intérêt que les institutions de dépôt (par exemple, banques ou coopératives de crédit) se facturent mutuellement les prêts au jour le jour. Notez que le taux au jour le jour est appelé quelque chose de différent dans différents pays.