Qu'est-ce qu'un lien de samouraï ?

Une obligation de samouraï est une obligation d'entreprise émise par des sociétés étrangères sur le marché japonais et est tenue de se conformer à la réglementation japonaise. C'est une obligation libellée en yen qui attire les investisseurs du Japon, apport de capital à un émetteur non japonais. Les obligations samouraï permettent aux émetteurs d'accéder au marché financierMarchés financiersMarchés financiers, du nom lui-même, sont un type de marché qui offre une avenue pour la vente et l'achat d'actifs tels que des obligations, actions, change, et dérivés. Souvent, ils sont appelés par des noms différents, y compris "Wall Street" et "capital market, " mais tous signifient toujours une seule et même chose. et les aident à lever des capitaux.

Au Japon, les obligations samouraï offrent de meilleurs rendements que les autres investissements à revenu fixe, les rendant attractifs pour les investisseurs. Les entreprises non japonaises peuvent utiliser le produit des obligations pour entrer sur le marché japonais ou les convertir en monnaie locale pour les utiliser dans leurs opérations commerciales.

Une autre forme d'obligation libellée en yen est l'euroyen, qui est émis en dehors du Japon, surtout à Londres.

L'obligation de samouraï a été émise pour la première fois en novembre 1970 par la Banque asiatique de développement. Selon la Banque des Règlements Internationaux (BRI)Banque des Règlements Internationaux (BRI)La Banque des Règlements Internationaux (BRI) a vu le jour en 1930, et appartient aux banques centrales de différents pays. Elle sert de banque pour les banques centrales membres, et son rôle est de favoriser les échanges monétaires internationaux, stabilité financière et société financière. La Banque des Règlements Internationaux est basée à, c'était une obligation de sept ans d'une valeur de 6 millions de yens.

Sommaire

• L'obligation Samurai est une obligation d'entreprise libellée en yens émise au Japon par des sociétés étrangères.
• Les entreprises émettent ce type d'obligations pour accéder au marché japonais et bénéficier de taux d'intérêt bas.
• Les obligations de samouraï attirent les investisseurs au Japon car les obligations couvrent le risque de variation des devises.

But du lien de samouraï

Les obligations de samouraï libellées en yen sont utilisées pour accéder au marché financier au Japon. L'émission de telles obligations aide les entreprises étrangères à obtenir des fonds pour leurs activités. Les émetteurs peuvent convertir le produit dans la devise locale et l'utiliser pour financer des opérations commerciales. Le produit peut également être investi sur le marché japonais, qui est l'un des principaux objectifs de la caution.

L'entité émettrice peut bénéficier du moindre coût de conversion du produit de cette obligation dans une devise différente. La différence de coût est due aux préférences variables des investisseurs, qui dépendent des segments de marché et affectent spécifiquement le marché obligataire.

De plus, l'obligation couvre le risque de change. D'où, le marché japonais peut être exploré par l'entité émettrice sans se soucier du risque de changeRisque de changeRisque de change, ou risque de change, fait référence à l'exposition à laquelle sont confrontés les investisseurs ou les entreprises qui opèrent dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou les pertes imprévisibles dus aux variations de la valeur d'une devise par rapport à une autre devise.

Une obligation de samouraï est libellée en yens; Par conséquent, le produit peut être utilisé au Japon sans aucune conversion de devise. Les règles et directives pour l'émission de ce type d'obligations sont fixées par l'Agence des services financiers, le régulateur financier japonais.

Exemple de lien de samouraï

En mars 2019, Des obligations de samouraï à 10 ans d'une valeur de 200 milliards de yens ont été émises par le gouvernement malais. Selon le ministère des Finances, le gouvernement utilisera le produit des émissions obligataires pour financer des développements tels que la construction d'hôpitaux, écoles, et d'autres types d'infrastructures.

Les obligations ont été surdemandées à 324,7 milliards de yens, soit plus de 1,6 fois le montant initial. Un titre est dit surdemandé ou sursouscrit lorsque les investisseurs commandent plus d'actions que ce qui est normalement émis.

En 2015, 31,3 milliards de yens d'obligations de samouraï ont été émises par le gouvernement malaisien, suite à l'approbation de la Securities Commission Malaysia le 3 avril de la même année.

Avantages d'un lien de samouraï

• Les marchés américain et européen sont plus volatils que le marché japonais. Étant donné que les émetteurs d'obligations de samouraï sont principalement d'Europe et des États-Unis, ils recherchent la stabilité du marché japonais comme source financière alternative.
• Investir dans des entreprises multinationalesMultinational Corporation (MNC)Une multinationale est une entreprise qui opère dans son pays d'origine, ainsi que dans d'autres pays du monde. Il reste attractif car les investisseurs institutionnels conservateurs au Japon préfèrent investir dans de grandes sociétés internationales.
• Les émetteurs bénéficient de taux de coupon plus bas que les autres obligations.
• Les petites entreprises et les entreprises privées éligibles émettent également des obligations de samouraï.
• Les obligations n'ont pas besoin d'être laissées à la garde de sociétés de sécurité ou d'autres institutions.

Limites d'un lien de samouraï

• Le marché des obligations de samouraï s'accompagne de taux d'imposition élevés et d'un environnement fiscal peu clair.
• L'absence d'une politique constante est une préoccupation majeure des entreprises américaines.
• Le manque de flexibilité des termes et conditions d'émission crée des restrictions pour les investisseurs ou les commerçants d'investir dans des obligations de samouraï.
• Les entreprises émettant de telles obligations sont confrontées à des charges administratives élevées.
• La croissance du marché des obligations de samouraï stagne car la procédure d'émission d'obligations est difficile, et les règles fiscales sont compliquées.

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• Debt/Bond FundDebt/Bond FundUn fonds de dette ou un fonds obligataire est un pool d'investissements, habituellement un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse, qui investit dans des titres à revenu fixe
• Obligations d'entrepriseObligations d'entrepriseLes obligations d'entreprise sont émises par des sociétés et arrivent généralement à échéance dans un délai de 1 à 30 ans. Ils offrent généralement un rendement plus élevé que les obligations d'État, mais comportent plus de risques.
• Taux du couponTaux du couponUn taux de coupon est le montant des intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation.
• EurobondEurobondA Eurobond est un instrument de dette à revenu fixe (titre) libellé dans une devise différente de la devise locale du pays où l'obligation a été émise