Qu'est-ce qui est appelé ?

Called away est un terme d'investissement utilisé pour décrire un événement dans lequel un contrat monétaire est résilié lorsqu'une obligation de livraison ou un rachat est rempli. L'obligation de livraison fait référence à la distribution d'un actif sous-jacent. Actif sous-jacent L'actif sous-jacent est un terme d'investissement qui fait référence à l'actif financier réel ou au titre sur lequel un dérivé financier est basé. Ainsi, le – comme une obligation – à l'autre partie dans le contrat monétaire.

Dans la plupart des cas, une situation de rappel se produit avec des options et des obligations remboursablesCallable BondUne obligation remboursable (obligation remboursable) est un type d'obligation qui confère à l'émetteur de l'obligation le droit, mais pas l'obligation, rembourser l'obligation avant son échéance. L'obligation callable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat. En général, les instruments d'investissement qui incluent l'option d'être « rappelés » présentent des inconvénients, comme le manque de contrôle par l'imprévisibilité.

Situations d'appels absents

Pour qu'un actif sous-jacent soit rappelé, il doit d'abord correspondre à l'une des trois situations spécifiques décrites en détail ci-dessous.

1. Livraison requise lors d'une vente à découvert

Pour notre exemple, supposons qu'un investisseur ait conclu un contrat de vente à découvert avec son courtier.

Dans le cadre de l'accord, l'investisseur emprunte 250 actions d'Apple (AAPL) à ses avoirs personnels et décide de vendre les actions sur le marché financier.

Le prix de vente est bloqué, mais l'investisseur est désormais obligé de restituer les 250 actions Apple à son courtier auprès duquel il a emprunté. Considérant que l'investisseur veut le plus grand rendement, ils décident d'attendre que le prix d'Apple baisse. En attendant, le courtier demande la restitution de ses 250 actions.

Les actions sont ensuite « rappelées, » où l'investisseur est désormais contraint d'acheter 250 actions Apple et de les restituer à son courtier, quel que soit le prix.

2. Remboursement d'une obligation remboursable avant l'échéance

Dans le monde financier, une obligation remboursable ou remboursable est un instrument financier émis par une organisation à un investisseur.

Une obligation remboursable est différente d'une obligation ordinaire en ce sens que l'organisation qui a émis l'obligation détient l'option de racheter (racheter) les obligations de l'investisseur avant la date d'échéance.

Si une organisation décide de racheter les obligations qu'elle a émises à l'investisseur, les obligations seraient annulées, et les obligations seraient revendues à la société à un prix prédéterminé.

3. L'option d'achat est exercée

La situation la plus courante pour un call away se produit dans le cadre de transactions d'options d'achat. Ils permettent à un investisseur d'acheter un certain nombre d'actions d'une société à un prix déterminé. Si le cours de l'action dépasse le prix d'exercicePrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le titulaire de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, cela dépend de, l'option est exercée, et les actions sont ensuite rappelées. Nous expliquons le concept en détail dans l'exemple ci-dessous.

Exemple pratique

Afin de comprendre la dynamique d'un scénario d'appel, il est avantageux de présenter une situation réelle où cela peut se produire sur le marché financier. Comme mentionné, nous décrirons une situation où une option d'achat est exercée.

Disons qu'il existe une société du nom d'ABC, et leurs actions se négocient à 23,00 $ en octobre 2019. Nous possédons certaines des actions d'ABC, mais nous ne pensons pas qu'il y aura plus de 10% d'augmentation du prix jusqu'en janvier 2020.

Sur la base de cette hypothèse, nous décidons de vendre une option d'achat de 10 % hors de la monnaie (OTM) (avec une grève de 25,00 $) qui expire en janvier 2020. Nous obtenons une petite prime (revenu) de la vente.

Pour que l'option d'achat reste « hors-jeu » ou « OTM, ” le prix sous-jacent de l'action doit être inférieur au prix d'exercice de l'appel pendant toute la période. Dans ce cas, en dessous de 25,00 $.

Si, cependant, Les actions ABC commencent à se négocier au-dessus du prix d'exercice de 25,00 $, l'option sera exercée par le titulaire, et nos actions seront « annulées ».

Lorsque les actions sont "rappelées, ” ils sont prélevés sur notre compte en raison de l'obligation contractuelle de l'option d'achat.

D'autre part, si les actions ABC se négocient en dessous du prix d'exercice jusqu'en janvier 2020, l'option d'achat ne sera pas exercée et expirera sans valeur.

Nous pourrons empêcher la prime de vendre l'option, et nous détenons toujours les actions initiales.

Davantage de ressources

Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles :

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