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Qu'est-ce que le chiffre d'affaires des actions ?

La rotation des actions est une mesure de la liquidité des actions, calculé en divisant le nombre total d'actions négociées au cours d'une certaine période par le nombre moyen d'actions en circulation pour la même période. Plus le chiffre d'affaires de l'action est élevé, plus les actions de la société sont liquides.

La rotation des actions ne doit pas être confondue avec le taux de rotation d'un fonds commun de placement ou d'un fonds négocié en bourse (ETF), qui mesure le degré de gestion active du portefeuille.

Points clés à retenir

• La rotation des actions reflète la liquidité d'un marché en divisant le volume des transactions sur l'offre en circulation pour une période donnée.
• Le chiffre d'affaires des actions ne signale rien sur la qualité du stock ou pourquoi, pour la période mesurée, il peut être plus ou moins liquide que d'autres actions.
• Parce qu'il ne parle que de la quantité et non de la qualité, le chiffre d'affaires des actions ne doit pas être utilisé comme critère d'investissement principal.

Comprendre le chiffre d'affaires des actions

Le taux de rotation des actions indique à quel point il est facile, ou difficile, il s'agit de vendre des actions d'une action particulière sur le marché. Il compare le nombre d'actions qui changent de mains au cours d'une période donnée avec le nombre total d'actions qui auraient pu être négociées au cours de cette même période. Les investisseurs peuvent être réticents à mettre leur argent en danger en acquérant les actions d'une société dont le taux de rotation des actions est faible. Cela dit, La rotation des actions est intéressante comme mesure car les corrélations ne tiennent pas toujours.

Les investisseurs supposent souvent que les petites entreprises verront moins de rotation de leurs actions parce qu'elles sont, en théorie, moins liquide que les grandes entreprises. Cependant, ces entreprises enregistrent souvent une part plus importante du chiffre d'affaires par rapport aux grandes entreprises. Une partie de cela est la tarification. Certaines grandes entreprises ont des cours boursiers de plusieurs centaines de dollars. Bien que leurs énormes flottants signifient que des centaines de milliers d'actions peuvent être négociées par jour, le pourcentage réel de l'encours total est faible. En revanche, les petites entreprises ont généralement des actions proportionnellement moins chères; le coût d'opportunité du chargement et du déchargement en fonction des perspectives de croissance est plus faible en termes d'engagement de capital. L'une des raisons pour lesquelles les entreprises divisent leurs actions est d'essayer de garder leurs actions abordables et, donc, plus liquide.

Parfois grand, les entreprises de haute qualité ont moins de part de chiffre d'affaires que les plus petites, sociétés de moindre qualité parce que le cours de l'action de la plus grande société est si élevé qu'il inhibe les échanges fréquents.

Calcul du ratio de rotation des actions

Pour calculer le taux de rotation des actions d'une entreprise, vous avez besoin de deux nombres. Le premier est le volume des échanges, qui est le nombre total d'actions de la société qui ont été achetées et vendues au cours d'une période donnée. Le deuxième nombre est le nombre total d'actions en circulation, qui sont des actions qui ont été émises aux investisseurs et sont disponibles à l'achat. Vous divisez le volume des transactions par le nombre moyen d'actions en circulation pour obtenir un pourcentage. Malheureusement, il n'y a pas de règle empirique pour savoir ce qu'est un bon taux de rotation des actions car cela dépend de l'entreprise et du secteur dans lequel elle se trouve. De plus, les stocks avec de grandes quantités de saisonnalité verront leurs ratios de rotation de part augmenter avec la demande pour le stock à ces moments-là.

Exemple de rotation des actions et des limites du ratio

Le taux de rotation des actions vous indique seulement avec quelle facilité un investisseur peut se débarrasser des actions. Cela ne vous dit pas nécessairement quoi que ce soit sur la performance d'une entreprise derrière l'action. Regardons un grand, actions bien connues comme Apple. Fin 2018, Apple avait environ 4,8 milliards d'actions en circulation. Son volume de transactions pour décembre s'élevait en moyenne à 46,4 millions. Ainsi, le taux de rotation des actions d'Apple pour le mois de décembre était légèrement inférieur à 1%. Cela dit, cela n'a pas incité les investisseurs à éviter ce stock illiquide. Donc, encore une fois, sachez qu'un faible taux de rotation des actions n'est pas nécessairement le ratio sur lequel vous devriez vous concentrer le plus en tant qu'investisseur.

Si une action s'effondre et que personne ne veut l'acheter, cela se traduira généralement par un faible taux de roulement. Mais si l'action monte en flèche au point qu'une seule action coûte des centaines de dollars, cela limitera également le nombre d'investisseurs capables d'acheter. Ainsi, ces deux scénarios très différents apparaissent comme la même chose lorsqu'ils sont examinés uniquement sous l'angle de la rotation des actions.