L'option rétrospective :revenir à des pâturages plus verts

UNE option rétrospective est un type d'achat d'options très sophistiqué et unique qui permet à un investisseur de sélectionner un prix d'achat ou de vente en fonction d'un large éventail de valeurs de négociation sur la durée de vie de l'option. Essentiellement, l'investisseur peut exercer l'option à tout moment et utiliser un cours de négociation de son choix qui s'est produit pendant la durée de vie de l'option. Cela élimine la possibilité de « tenir trop longtemps » et de perdre des bénéfices potentiels.

Modèle d'options traditionnel

Avec une option traditionnelle, un investisseur individuel a le droit de mettre ou d'acheter une option à tout moment de sa durée de vie ou à sa date d'échéance. Le but est de profiter en anticipant le mouvement de la sécurité. Par exemple, dans une option d'achat, un investisseur achète le droit de prendre le contrôle d'une action à son prix actuel. Cependant, l'investisseur ne le fait pas immédiatement ; il attend jusqu'à un certain point dans le futur. Si le prix du titre augmente, l'investisseur exercera l'appel, acheter le titre au prix précédemment bas et le vendre au plus haut, prix actuel.

Modèle d'options d'analyse

Le principal défaut d'une option est la possibilité qu'un investisseur attende trop longtemps pour exercer l'option d'achat et rate un profit précieux; ou dans le cas d'une option de vente, il ou elle peut attendre trop longtemps pour vendre. En ratant la meilleure fenêtre de temps, l'investisseur peut même tomber dans une situation de perte. Une rétrospective donne à l'individu le droit d'exercer l'option aujourd'hui pour un prix qui s'est produit dans un large intervalle de temps. Par exemple, si l'investisseur a attendu trop longtemps pour appeler une option, le titre pourrait coûter 50 $ de plus par action aujourd'hui qu'il ne l'était il y a 6 mois. Si l'option rétrospective était active il y a six mois, l'investisseur pourrait simplement opter pour ce prix antérieur.

Rétrospective fixe

L'élément clé d'une option rétrospective est le prix initial utilisé pour la comparaison. Dans une rétrospective fixe, ce prix initial est la valeur du titre déterminée le jour où l'option est achetée. Par exemple, imaginez que le prix fixe d'un titre est de 100 $ au moment de l'achat de l'option. L'investisseur voit le titre chuter à un prix de 140 $ mais n'agit pas à temps. La sécurité tombe à 75 $. Exercer l'appel aujourd'hui serait inefficace, et l'investisseur perdrait 25 $ par action. Cependant, avec un regard en arrière, l'investisseur pouvait exercer l'option d'achat au prix antérieur de 140 $, moins le prix fixe de 100 $, profitant de 40 $ par action.

Rétrospective flottante

Un lookback flottant n'a pas de prix fixe. Au lieu, l'investisseur peut sélectionner n'importe quel prix dans la fourchette de l'option comme prix fixe au moment où il exerce l'option. Dans l'exemple ci-dessus, l'investisseur pouvait choisir d'exercer l'option d'achat à 140 $ et d'utiliser le prix flottant de 75 $, profitant de 65 $ par action. Cette option crée évidemment une énorme flexibilité, mais l'investisseur paiera des coûts de transaction élevés, réduire une partie des bénéfices.