Ratio Put-Call

Qu'est-ce qu'un ratio put-call ?

Le ratio put-call est une mesure largement utilisée par les investisseurs pour évaluer l'humeur globale d'un marché.

Une "option de vente" ou option de vente est un droit de vendre un actif à un prix prédéterminé. Un "call" ou option d'achat est un droit d'acheter un actif à un prix prédéterminé.

Si les traders achètent plus de puts que d'appels, il signale une montée du sentiment baissier. S'ils achètent plus d'options d'achat que d'options de vente, cela suggère qu'ils voient un marché haussier à venir.

Comprendre le ratio put-call

Le ratio put-call est calculé en divisant le nombre d'options put négociées par le nombre d'options call négociées.

Points clés à retenir

• Une option de vente donne au trader le droit de vendre un actif à un prix prédéfini.
• Une option d'achat est un droit d'acheter un actif à un prix prédéfini.
• Si les traders achètent plus de puts que d'appels, il signale une montée du sentiment baissier.
• S'ils achètent plus d'options d'achat que d'options de vente, attention à un marché haussier à venir.

Un ratio put-call de 1 indique que le nombre d'acheteurs de calls est le même que le nombre d'acheteurs de puts. Cependant, un ratio de 1 n'est pas un point de départ précis pour mesurer le sentiment sur le marché car il y a normalement plus d'investisseurs qui achètent des call que des puts. Donc, un ratio put-call moyen de 0,7 pour les actions est considéré comme une bonne base pour évaluer le sentiment.

En général:

• Un ratio put-call en hausse, ou un rapport supérieur à 0,7 ou supérieur à 1, signifie que les traders actions achètent plus d'options de vente que d'options d'achat. Cela suggère que le sentiment baissier se renforce sur le marché. Les investisseurs spéculent sur une baisse du marché ou couvrent leurs portefeuilles en cas de vente massive.
• Un ratio put-call en baisse, ou inférieur à 0,7 et proche de 0,5, est considéré comme un indicateur haussier. Cela signifie que plus d'appels sont achetés par rapport aux options de vente.

Le ratio put-call peut être un indicateur de la façon dont le marché perçoit les événements ou les bénéfices récents. Un ratio à l'un ou l'autre des extrêmes suggère un sentiment trop baissier ou trop haussier.

Les données utilisées pour calculer les ratios put-call sont disponibles via différentes sources, mais la plupart des traders utilisent les informations trouvées sur le site Web de Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Considérations particulières

Le ratio put-call aide les investisseurs à évaluer le sentiment du marché avant que le marché ne se retourne. Cependant, il est important d'examiner la demande pour le numérateur (les options de vente) et le dénominateur (les options d'achat).

Le nombre d'options d'achat se trouve au dénominateur du ratio. Cela signifie qu'une réduction du nombre d'appels négociés augmentera la valeur du ratio. Ceci est important car moins d'appels achetés peuvent augmenter le ratio sans augmenter le nombre d'options de vente achetées. En d'autres termes, nous n'avons pas besoin de voir un grand nombre de puts être achetés pour que le ratio augmente.

Alors que les traders haussiers restent sur la touche, le résultat par défaut est qu'il y a plus de traders baissiers sur le marché. Cela ne signifie pas nécessairement que le marché est baissier, mais plutôt que les traders haussiers sont dans un mode d'attente jusqu'à ce qu'un événement à venir se produise comme une élection, une réunion de la Fed, ou une publication de données économiques.

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Le ratio moyen de vente et d'achat des actions considéré comme une bonne base pour évaluer le sentiment.

Il est utile de surveiller le ratio put-call pour voir comment le marché perçoit les événements ou les bénéfices récents. Lorsque le ratio atteint des niveaux extrêmes, cela peut indiquer un sentiment trop baissier ou trop haussier.

Pour cette raison, certains investisseurs utilisent le ratio put-call comme indicateur à contre-courant.

Un indicateur à contre-courant

Les investisseurs à contre-courant utilisent le ratio put-call pour les aider à déterminer quand les acteurs du marché deviennent trop haussiers ou trop baissiers.

Un ratio put-call extrêmement élevé signifie que le marché est extrêmement baissier. A un contraire, cela peut être un signal haussier qui indique que le marché est indûment baissier et qu'il doit se redresser. Un ratio élevé peut être le signe d'une opportunité d'achat pour un anticonformiste.

Un ratio extrêmement faible signifie que le marché est extrêmement haussier. Un contradicteur pourrait conclure que le marché est trop haussier et qu'il devrait subir un recul.

Aucun ratio ne peut définitivement indiquer que le marché est à son sommet ou à son creux. Même les niveaux du ratio put-call considérés comme extrêmes ne sont pas gravés dans le marbre et varient au fil des ans.

Typiquement, les investisseurs comparent les niveaux de ratio actuels à la moyenne sur une certaine période de temps pour évaluer si le sentiment a changé récemment. Si le ratio put-call a fluctué dans une fourchette étroite et augmente soudainement, les traders pourraient voir cela comme une augmentation soudaine du sentiment baissier et agir en conséquence.