Qu'est-ce que la valeur actionnariale ?

La valeur actionnariale est la valeur financière que les propriétaires d'une entreprise reçoivent pour la possession d'actions dans l'entreprise. Une augmentation de la valeur actionnariale est créée lorsqu'une entreprise obtient un rendement du capital investi (ROIC)ROICROIC signifie Return on Invested Capital et est un ratio de rentabilité qui vise à mesurer le pourcentage de rendement qu'une entreprise gagne sur le capital investi. supérieur à son coût moyen pondéré du capital (WACC). En termes plus simples, de la valeur est créée pour les actionnaires lorsque l'entreprise augmente ses bénéfices.

Étant donné que la valeur d'une entreprise et de ses actions est basée sur la valeur actuelle netteValeur actuelle nette (VAN)La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée au présent. de tous les flux de trésorerie futurs, cette valeur peut être augmentée ou diminuée par les variations des flux de trésorerie et les variations du taux d'actualisation. Étant donné que l'entreprise a peu d'influence sur les taux d'actualisation, ses gestionnaires se concentrent sur l'investissement efficace du capital pour générer plus de flux de trésorerie avec moins de risques.

Comment créer de la valeur pour les actionnaires

Afin de maximiser la valeur actionnariale, il existe trois stratégies principales Stratégie d'entreprise et guides de stratégie d'entreprise. Lisez tous les articles et ressources de CFI sur les affaires et la stratégie d'entreprise, concepts importants que les analystes financiers doivent intégrer dans leur modélisation et leur analyse financières. Avantage du premier arrivé, Les 5 Forces de Porter, BOSSER, avantage compétitif, pouvoir de négociation des fournisseurs pour stimuler la rentabilité d'une entreprise :(1) croissance du chiffre d'affaires, (2) augmentation de la marge opérationnelle, et (3) accroître l'efficacité du capital. Nous discuterons dans les sections suivantes des principaux facteurs de renforcement de chacune des trois mesures.

#1 Croissance des revenus

Pour toute entreprise de biens et services, revenu des ventesRevenu des ventesLe revenu des ventes est le revenu perçu par une entreprise de ses ventes de biens ou de la prestation de services. En comptabilité, les termes « ventes » et peuvent être améliorés par des stratégies d'augmentation du volume des ventes ou d'inflation des prix de vente.

Augmentation du volume des ventes

Une entreprise voudrait conserver ses clients actuels et les tenir à l'écart de ses concurrents pour maintenir sa part de marché. Il devrait également attirer de nouveaux clients grâce aux références de clients existants, commercialisation et promotions, de nouvelles offres de produits et services, et de nouvelles sources de revenusFlux de revenusLes sources de revenus sont les diverses sources à partir desquelles une entreprise gagne de l'argent en vendant des biens ou en fournissant des services. Les types de.

Augmentation du prix de vente

Une entreprise peut augmenter les prix actuels des produits en tant que stratégie ponctuelle ou augmenter progressivement les prix sur plusieurs mois, quarts, ou des années pour atteindre une croissance des revenus. Il peut également proposer de nouveaux produits avec des qualités et des fonctionnalités avancées et les tarifer à des prix plus élevés.

Idéalement, une entreprise peut combiner à la fois un volume plus élevé et des prix plus élevés pour augmenter considérablement ses revenus.

#2 Marge d'exploitation

En plus de maximiser les ventes, une entreprise doit identifier des approches réalisables pour réduire les coûts menant à des marges d'exploitation optimales. Alors qu'une entreprise doit s'efforcer de réduire toutes ses dépenses, COGS (Coût des marchandises venduesCoût des marchandises vendues (COGS)Le coût des marchandises vendues (COGS) mesure le « coût direct » engagé dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût des matières, direct) et SG&A (Vente, Général, et administratives) sont généralement les catégories les plus importantes qui doivent être gérées efficacement et réduites au minimum.

Coût des marchandises vendues (COGS)

Lorsqu'une entreprise établit une bonne relation avec ses fournisseurs, il peut éventuellement négocier avec les fournisseurs pour réduire les prix des matières ou bénéficier de remises sur les grosses commandes. Il peut également conclure un accord à long terme avec les fournisseurs pour sécuriser sa source matérielle et ses prix.

De nombreuses entreprises utilisent l'automatisation dans leurs processus de fabrication pour augmenter l'efficacité de la production. L'automatisation réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre et de matériel, mais améliore également la qualité et la précision des produits et, Donc, réduit largement les taux de défectuosité et de retour.

La gestion des retours est le processus par lequel les activités associées aux retours et à la logistique inverse sont gérées. C'est un facteur important de réduction des coûts, car un bon processus de gestion des retours aide l'entreprise à gérer efficacement le flux de produits et à identifier les moyens de réduire les retours indésirables des clients.

Vente, Général, et frais administratifs (SG&A)

SG&ASG&ASG&A comprend toutes les dépenses non liées à la production engagées par une entreprise au cours d'une période donnée. Il comprend les dépenses telles que le loyer, La publicité, le marketing est généralement l'une des dépenses les plus importantes d'une entreprise. Par conséquent, pouvoir les minimiser aidera l'entreprise à atteindre une marge opérationnelle optimale. L'entreprise doit contrôler étroitement son budget marketing lors de la planification des dépenses de l'année prochaine. Il doit également gérer soigneusement sa masse salariale et ses frais généraux en les évaluant périodiquement et en réduisant les coûts de main-d'œuvre et autres coûts inutiles.

Les frais d'expédition sont directement associés aux ventes et aux retours de produits. Par conséquent, une bonne gestion des retours contribuera à réduire le coût des marchandises vendues ainsi que les coûts logistiques.

#3 Efficacité du capital

L'efficacité du capital est le rapport entre les dépenses en dollars engagées par une entreprise et les dollars dépensés pour fabriquer un produit ou un service, qui peut être appelé ROCE (Return on Capital Employed) ou le rapport entre l'EBIT (Earnings Before Interest and Tax) sur le Capital Employé. L'efficacité du capital reflète l'efficacité avec laquelle une entreprise déploie ses liquidités dans ses opérations.

Le capital employé est le montant total du capital qu'une entreprise utilise pour générer des bénéfices, qui peut être simplifié par le total de l'actif moins le passif à court terme. Un ROCE plus élevé indique une utilisation plus efficace du capital pour générer de la valeur actionnariale, et il devrait être supérieur au coût en capital de l'entreprise.

Biens, Plante, et équipement (PP&EPP&E (Propriété, Usine et équipement) PPE (Propriété, Plante, et équipement) est l'un des principaux actifs non courants figurant au bilan. Les immobilisations corporelles sont impactées par les Capex, )

Pour atteindre une efficacité élevée du capital, une entreprise voudrait d'abord obtenir un retour sur actifs élevé (ROAReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. Le retour sur actifs (ROA) est un type de mesure de retour sur investissement (ROI) qui mesure la rentabilité d'une entreprise par rapport à son total les atouts.), qui mesure le revenu net de l'entrepriseRevenu netLe revenu net est un poste clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers principaux. Alors qu'il est arrivé à travers généré par son actif total.

Heures supplémentaires, l'entreprise pourrait également passer au développement d'une technologie propriétaire, qui est un système, application, ou un outil appartenant à une entreprise qui offre un avantage concurrentiel au propriétaire. L'entreprise peut alors tirer profit de l'utilisation de cet actif ou de la licence de la technologie à d'autres entreprises. La technologie propriétaire est un atout optimal à posséder car elle augmente considérablement l'efficacité du capital.

Inventaire

InventaireInventaireInventaire est un compte d'actif courant figurant au bilan, composé de toutes les matières premières, travaux en cours, et les produits finis qui sont souvent une composante majeure du total des actifs d'une entreprise, et une entreprise voudrait toujours augmenter la rotation de ses stocks, ce qui équivaut aux ventes nettes divisées par l'inventaire moyen. Un taux de rotation des stocks plus élevé signifie que plus de revenus sont générés compte tenu de la quantité de stocks. L'augmentation de la rotation des stocks réduit également les coûts de détention, comprenant le loyer de l'espace de stockage, utilitaires, vol, et autres dépenses. Il peut être atteint par une gestion efficace des stocks, ce qui implique un suivi et un contrôle constants des commandes d'inventaire, actions, Retour, ou des articles obsolètes dans l'entrepôt.

L'efficacité de l'achat d'inventaire peut être grandement améliorée en utilisant le système Just-in-time (JIT). Les frais ne sont engagés que lorsque l'inventaire sort et que de nouvelles commandes sont passées, ce qui permet aux entreprises de minimiser les coûts associés à la conservation et à l'élimination des stocks excédentaires.

La valeur actionnariale en pratique

De nombreux facteurs influencent la valeur actionnariale et il peut être très difficile d'attribuer avec précision les causes de sa hausse ou de sa baisse.

Les dirigeants d'entreprise parlent constamment de « générer de la valeur actionnariale » mais il s'agit souvent plus d'une petite phrase que d'une pratique réelle. En raison d'une foule de complications, y compris les primes de rémunération des dirigeants et les questions mandant-mandataire, la primauté de la valeur actionnariale peut parfois être remise en cause.

Les entreprises sont influencées par de nombreuses forces extérieures, et donc l'impact de la gestion par rapport aux facteurs externes peut être très difficile à mesurer.

En savoir plus sur Harvard sur les stratégies de création de valeur pour les actionnaires.

Ressources additionnelles

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• Retour sur capitaux propres (ROE)Retour sur capitaux propres (ROE)Le retour sur capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel d'une entreprise (revenu net) divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (c'est-à-dire 12%) . Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres.
• Retour sur capital investi (ROIC)Retour sur capital investiLe retour sur capital investi - ROIC - est une mesure de rentabilité ou de performance du rendement obtenu par ceux qui fournissent du capital, à savoir, les obligataires et les actionnaires de l'entreprise. Le ROIC d'une entreprise est souvent comparé à son WACC pour déterminer si l'entreprise crée ou détruit de la valeur.
• Bénéfice par action (EPS) Bénéfice par action (EPS) Le bénéfice par action (EPS) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire
• Rendement attenduRendement attenduLe retour attendu sur un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des retours possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités.